Risikostyring — Position Sizing & Kelly

📐 Position Sizing (Fixed Fractional)

Positionsstørrelse = (Kapital × Risiko%) ÷ (Entry − Stop)

Den vigtigste formel i trading. Bestemmer ikke gevinstens størrelse, men at du forbliver i spillet.

Eksempel: Kapital $10.000 · Risiko 1 % · Entry $180 · Stop $175 → Risiko/aktie $5 · Positionsstørrelse = 20 aktier ($3.600 investeret)

⚖️ Risk/Reward-forhold

R/R = (Mål − Entry) ÷ (Entry − Stop)

Hvor meget risikerer du for hvor meget mulig gevinst? Minimum 1:2, ideelt 1:3.

Eksempel: Entry $180 · Stop $170 · Mål $210 → Risiko $10 · Gevinst $30 → R/R = 1 : 3,0

🎯 Break-Even-trefferrate

Min. Win-Rate = 1 ÷ (1 + R/R)

Den minimale trefferrate, fra hvilken du er langsigtet profitabel — uafhængigt af held.

R/R 1:1 → 50 % nødvendigt · 1:2 → 33,3 % · 1:3 → 25 % · 1:5 → 16,7 %

🧮 Kelly-kriteriet

Kelly% = Win-Rate − ((1 − Win-Rate) ÷ R/R)

Matematisk optimal positionsstørrelse. I praksis: brug Half-Kelly (Kelly ÷ 2) — psykologisk mere tålelig med næsten samme vækst.

Eksempel: Win-Rate 45 % · R/R 1:3 → Kelly 26,7 % → Half-Kelly = 13,3 % pr. handel (øvre grænse!)

📉 Drawdown-Recovery-matematik — hvad −20 % virkelig betyder

Drawdown	Nødvendig gevinst	Formel: 1 ÷ (1 − Dd%) − 1	Vurdering
−5 %	+5,3 %	1 ÷ 0,95 − 1	✅ Normal
−10 %	+11,1 %	1 ÷ 0,90 − 1	✅ Håndterbar
−20 %	+25,0 %	1 ÷ 0,80 − 1	✅ Stadig OK
−30 %	+42,9 %	1 ÷ 0,70 − 1	⚠ Kritisk
−40 %	+66,7 %	1 ÷ 0,60 − 1	⚠ Meget kritisk
−50 %	+100,0 %	1 ÷ 0,50 − 1	❌ Farlig
−75 %	+300,0 %	1 ÷ 0,25 − 1	❌ Næsten irreparabel
−90 %	+900,0 %	1 ÷ 0,10 − 1	❌ Game Over

Pr. handel

1–2 %

Maks. tab pr. handel. Ved $10.000 kapital: maks. $100–$200 risiko.

Pr. handelsdag

−4 %

Daglig stop. Efter −4 % kontotab: ingen handel resten af dagen. Frisk start i morgen.

Maks. Drawdown

−15 %

Hård grænse. Ved −15 % kontotab: pause, gennemgå strategi.

🧠 De 4 farligste psykologiske fælder

❌ Loss Aversion Holde tab, tage gevinster for tidligt. Tabssmerter vejer 2× så meget som gevinstglæde (Kahneman/Tversky).

Fix: Sæt stop-loss før indgang, flyt den aldrig. Trailing stops for vindere.

❌ Overconfidence Øge risikoen efter en vinderrekke. Held forveksles med dygtighed. Det næste tab sletter det hele.

Fix: Faste risikoregler, ingen tilpasning efter < 50 handler. Ingen "belønning" med større risiko.

❌ Revenge Trading Fordoble indsatsen straks efter tab for at "hente det hjem". Fight-or-flight-tilstand i stedet for system.

Fix: 24-timers-regel efter tabsdag. Overhold daglig tabsgrænse strengt.

❌ FOMO Hoppe med på igangværende bevægelser "fordi kursen kører". Oftest på det dårligste tidspunkt (toppen).

Fix: Handel kun med defineret setup. Vent på pullback, jag ikke markedet.

✅ Pre-Trade-tjekliste — før HVERT indgang

Stop-loss defineret? Niveau skriftligt før indgang.

Risiko beregnet? 1–2 % af konto maks.

R/R ≥ 1:2? Handel kun asymmetriske setups.

Setup-betingelser opfyldt? Ikke "på mavefornemmelse".

Stærkeste modargument hørt? Pre-mortem-analyse.

Emotionelt neutral? Ingen frustration, ingen eufori.

Daglig tabsgrænse åben? Ikke efter 2 tab.

Exit-plan klar? Hvornår gevinst, hvornår tab?

Kelly-formlen forudsætter stationære sandsynligheder — det er de reelle markeder ikke. Half-Kelly som sikkerhedsmargen. Ingen investeringsrådgivning; indsæt kun kapital, hvis tab du har råd til.