sTraderZ.com · Ciclos y panorama general
🔄 Ciclos y panorama general
Ciclos económicos, de deuda e imperiales — de Kitchin (3 años) a Dalio (250+ años) — y qué implica para tu cartera.
Las 6 familias de ciclos — de corto a largo
3 a. → 250 a.
| Teoría | Periodo | Motor | Empirismo / Estado 2026 | Valoración |
|---|---|---|---|---|
| Kitchin | 3–5 J. | Ciclo de inventarios, efecto bullwhip a lo largo de la cadena de suministro | Amortiguación JIT post-1970; COVID 2020 mostró el lado negativo, ciclo ampliado de nuevo | documentado |
| Juglar | 7–11 J. | Ciclo de capex / inversión, financiado con crédito | Correlaciona con crisis bancarias 1873/1907/1929/2008; boom de capex via IRA + IA | documentado |
| Kuznets | 15–25 J. | Demografía + construcción, cambio generacional | Harrison 2005 predijo la crisis de 2008 con ~80% de precisión | parcial |
| Kondratieff | 50–60 J. | Ondas tecnologicas (Vapor → Ferrocarril → Electrico → Petroleo → TI → IA) | 5 ondas documentadas históricamente; K6 (IA/Biotech/Quantum) en construcción desde ~2020 | debatido |
| Strauss-Howe | 85–100 J. | 4 generaciones: Profeta → Nomada → Civico → Adaptativo | Actualmente Fourth Turning (Crisis) desde 2008; fin proyectado ~2030–32 | Pseudo-? |
| Dalio Big Cycle | 250+ J. | Ciclo imperial/moneda reserva: deuda + geopolitica + valores | EE.UU. en fase 5 tardía; 18 determinantes + Índice de Salud | Sintesis |
Big Cycle de Dalio — las 6 fases + transiciones de moneda reserva
Fase 5 actual
Fase 1
🟢 Nuevo orden
Deuda baja, crecimiento modesto, reconstrucción
Fase 2
📈 Prosperidad
Deuda en aumento, crecimiento alto, optimismo
Fase 3
💎 Exceso / Burbuja
Deuda alta, euforia, desigualdad de riqueza
Fase 4
💥 Crisis de deuda
Deflación/estanflación, colapso bancario, intervención banco central
Fase 5
⚔️ Conflicto + Devaluación
Polarización, devaluación de moneda, activos reales
EE.UU. 2026
Fase 6
🔥 Guerra / Reset
Ruptura constitucional, guerra, colapso de moneda reserva
🇳🇱 Paises Bajos
1581 – 1780
VOC, Wisselbank 1609, patron Gulden. Fin: 4.a guerra anglo-neerlandesa.
→
🇬🇧 Gran Bretana
1780 – 1944
Revolución Industrial, Royal Navy, Pax Britannica. Fin: GM1/2, Suez 1956.
→
🇺🇸 EE.UU.
1944 – ?
Bretton Woods, dominio tecnologico. Hoy: deuda 125% PIB, servicio deuda 18% presupuesto.
FIH de Minsky — el ciclo de deuda y credit gap BIS
3 etapas · 1 alerta temprana
🟢 Cobertura
El flujo de caja cubre intereses + principal con seguridad, independientemente de la refinanciación. Ejemplo: arrendador con alquileres > cuota del prestamo.
🟡 Especulativo
El flujo de caja cubre solo intereses; refinanciación necesaria al vencimiento. Ejemplo: hipoteca ARM subprime 2005 — "en 2 años refinanciamos más barato".
🔴 Ponzi
El flujo de caja no cubre ni los intereses; depende solo de la revalorización del activo. Ejemplo: prestamos NINJA 2006/07 — solo se puede vender si los precios siguen subiendo.
| 📊 Credit-to-GDP Gap BIS — umbrales de alerta temprana | |
|---|---|
| < +2% | seguro — < 5% probabilidad de crisis |
| +2 a +10% | elevado — vigilar |
| > +10% | crítico — 67% de crisis en 3 años |
| Fuente: bis.org/statistics/c_gaps.htm — trimestral, gratuito | |
| 🌍 Situación actual 2026 (ilustrativo) | |
|---|---|
| 🇨🇳 China | +12 % — crítico |
| 🇸🇪 Schweden | +9 % — límite |
| 🇨🇭 Schweiz | +8 % — límite |
| 🇺🇸 USA | +7 % — seguro |
| 🇪🇺 EU-Ø | +5 % — seguro |
| 🇯🇵 Japan | +6 % — seguro |
Cockpit de sentimiento — extremos como indicadores contrarios
5 indicadores
| Indicador | Fuente | Extremos | Accion del trader |
|---|---|---|---|
| 😱 CNN Fear & Greed | diario | <20 / >80 | <20 = capitulacion, a menudo senal de compra · >80 = advertencia de techo |
| 🐂🐻 AAII Bull-Bear | semanal | Spread >+30 / <−20 | >+30% precaución (techos cercanos) · <−20% señal de acumulación |
| 🌪️ VIX | tiempo real | <15 / >30 / >50 | <15 = complacencia · >30 = pánico (a menudo mínimos) · >50 = pico de crisis |
| 📋 Informes COT | semanal | Quintil superior/inferior 3 años | Posiciones extremas de grandes especuladores a menudo erroneas en puntos de inflexion |
| 🪙 Ratio Put/Call | diario | <0.7 / >1.2 | <0.7 = codicia en calls · >1.2 = miedo en puts (a menudo mínimos) |
Asignación de activos por fase del Big Cycle
Esquema Dalio
| Fase | Acciones | Bonos | Oro | Efectivo | Alternativos |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 · Nuevo orden | 70 % | 15 % | 5 % | 5 % | 5 % |
| 2 · Prosperidad | 65 % | 20 % | 5 % | 5 % | 5 % |
| 3 · Exceso / Burbuja | 45 % | 15 % | 10 % | 15 % | 15 % |
| 4 · Crisis | 25 % | 10 % | 20 % | 25 % | 20 % |
| 5 · Conflicto ★ hoy | 30 % | 15 % | 15 % | 15 % | 25 % |
| 6 · Guerra / Reset | 15 % | 5 % | 25 % | 35 % | 20 % |
All-Weather (Dalio 1996)
Acciones (EE.UU. + Intl)30 %
Bonos del Tesoro LP 20–30 años40 %
Bonos del Tesoro MP 7–10 años15 %
Oro7.5 %
Materias primas (amplio)7.5 %
Idea de paridad de riesgo:
Cada régimen económico (auge · estanflación · reflación · deflación) tiene un ganador. Max-DD aprox. 50% menor que una cartera solo de renta variable.
Coberturas de inflación y riesgo de cola
| Cobertura | Asignación |
|---|---|
| Oro — reserva de poder adquisitivo (años 70 +2300%) | 5–10 % |
| TIPS — Bonos del Tesoro de EE.UU. indexados al IPC | 5–10 % |
| Materias primas — energia/metales/agricultura | 5–10 % |
| REITs / inmuebles — los alquileres se ajustan con el tiempo | 5–10 % |
| Puts OTM sobre índices SPY 6M, 10–15% bajo el spot | 1–3 % |
Riesgo de cola (Spitznagel/Universa):
Rodar continuamente 3% en puts deep-OTM. Normal: −1 a −3%, crash: +100 a +4000%.
Sesgos & reglas mnemotécnicas — mantente crítico
8 reglas
🪦 Sesgo de supervivencia
Las teorías se basan en imperios supervivientes (NL/UK/EE.UU.). Los fracasados faltan → el reconocimiento de patrones está sesgado.
🔍 Pareidolia en datos
En series temporales largas se encuentra cualquier periodicidad si se busca. Los ciclos de 50 vs. 60 años son estadísticamente igual de frecuentes.
🎬 Sesgo de retrospectiva
En retrospectiva cada crisis parece predecible. La mayoria no reconocio a tiempo 2008/2020/2022.
🍒 Sesgo de selección
Los aciertos se celebran, los errores se olvidan. La pregunta correcta: "cuantos falsos positivos?"
🎭 Esta vez es diferente
Antes de cada crisis la generación cree que las reglas antiguas ya no aplican. Reinhart/Rogoff documentan 800 años de contraprueba.
🎯 Fase antes que estrategia
Primero determinar la fase del Big Cycle, luego elegir asignación. 100% renta variable en Fase 5/6 = pagar cara la lección.
⚖️ Convergencia de tres sub-ciclos
Long-Term Debt + Internal Disorder + External Disorder simultaneamente = "tormenta perfecta". Actualmente los 3 en desorden.
🔔 Mezcla de deuda > nivel de deuda
No "¿cuánta deuda?" sino "¿cuánto cobertura / especulativo / Ponzi?". 300% PIB con 80% cobertura es más robusto que 150% con 30% Ponzi.
💡 Regla de oro: Ningún modelo de ciclos es una herramienta de timing. La aplicación más honesta: defensiva en Fase 5/6 (efectivo + oro + coberturas de cola), ofensiva en Fase 1/2 (alto peso en renta variable). Y: la diversificación entre clases de activos, monedas y regiones es la única respuesta robusta — incluso sin creer en el Big Cycle. Markowitz supera a Dalio en tasa de acierto.