Moneyness — ITM / ATM / OTM

ITM In the Money

Optie heeft intrinsieke waarde. Uitoefening zou winstgevend zijn.

Call: Strike < Koers

Put: Strike > Koers

Delta: > ±0,5 (meestal 0,6–0,99)

ATM At the Money

Optie staat at-the-money. Hoogste tijdswaarde, hoogste Gamma.

Call: Strike ≈ Koers

Put: Strike ≈ Koers

Delta: ≈ ±0,5

OTM Out of the Money

Optie heeft geen intrinsieke waarde. Alleen tijdswaarde / speculatie.

Call: Strike > Koers

Put: Strike < Koers

Delta: < ±0,5 (meestal 0,01–0,4)

💎 Optiepremie = Intrinsieke waarde + Tijdswaarde

Optiepremie = Intrinsieke waarde + Tijdswaarde

Intrinsieke waarde (Intrinsic)

Call: max(0, Koers − Strike)
Put: max(0, Strike − Koers)
OTM-opties hebben geen intrinsieke waarde. Het ITM-deel blijft tot expiry behouden.

Tijdswaarde (Extrinsic)

Premie − Intrinsieke waarde
Slinkt dagelijks door Theta. Bij expiry = 0. Hoogste aandeel bij ATM & lange looptijd.

📊 Praktijkvoorbeeld: AAPL-Call, aandeel op $180

Strike	Moneyness	Intrinsieke waarde	Tijdswaarde	Totale premie	Delta
$170	ITM (10 $ in-the-money)	$10,00	$2,20	$12,20	0,82
$175	ITM (5 $ in-the-money)	$5,00	$3,10	$8,10	0,68
$180	ATM	$0,00	$3,45	$3,45	0,52
$185	OTM (5 $ out-of-the-money)	$0,00	$1,28	$1,28	0,32
$190	OTM (10 $ out-of-the-money)	$0,00	$0,41	$0,41	0,14

🎯 Delta als kansProxy

Delta ≈ geschatte kans dat de optie bij expiry ITM eindigt. Een vuistregel die in de praktijk verrassend goed werkt — met name voor strike-selectie bij short premium-strategieën.

Δ 0,50≈ 50 % ITM-kans (ATM)

Δ 0,30≈ 30 % ITM — klassiek voor Short Puts

Δ 0,16≈ 1 stdafw — Iron-Condor-vleugels

Δ 0,05≈ "Loterijbriefje" (Tail-Play)

📈 Long-koper ITM-opties = hogere premie, minder tijdswaardeverval, hogere Delta. OTM = goedkoop, maar meestel waardeloos.

⏳ Richtingloos ATM-opties hebben hoogste Vega + hoogste Gamma. Ideaal voor Straddles/Strangles.

💰 Premium-seller OTM-strikes bij Δ 0,15–0,30 verkopen: hoge trefferquote, kleine premies, goed voor Iron Condor / Wheel.

Delta als ITM-kans is een op Black-Scholes gebaseerde benadering. Bij skew, dividenden of nabije earnings kan de werkelijke waarde sterk afwijken. Geen beleggingsadvies.