🌊 Fases de Mercado & Teoria de Dow

As 4 fases de Wyckoff, os 6 princípios de Dow, estrutura de tendência, regras de reconhecimento e mapeamento de estratégias.

Cheatsheet Atualizado em: 09/2026

🎭 As 4 Fases de Mercado (Ciclo de Wyckoff) A → M → D → M

Fase 1

🟢 Acumulação

O dinheiro inteligente acumula

Movimento lateral após mínimo. Volume cai; retrações com volume baixo. Shake-out de "Spring".

💡 Long com cautela · Short Puts · dimensionar pequeno

Fase 2

📈 Markup

A tendência desdobra-se

Máximos mais altos + mínimos mais altos. Volume sobe com a tendência; retrações são curtas e pouco profundas.

💡 Seguimento de tendência · Long Calls · Bull Call Spreads

Fase 3

🔴 Distribuição

O dinheiro inteligente distribui

Movimento lateral no topo. Falsas ruturas "Upthrust". Volume sobe nas retrações — ao contrário da acumulação.

💡 Garantir lucros · Collars · Covered Calls · Hedges

Fase 4

📉 Markdown

Tendência descendente

Mínimos mais baixos + máximos mais baixos. As recuperações são "dead cat bounces" efémeros. Rápido e doloroso.

💡 Bear Put Spreads · Long Puts · Manter liquidez

📜 Os 6 Princípios da Teoria de Dow Charles Dow, a partir de 1882

PRINCÍPIO 1

📊 O mercado desconta tudo

Toda a informação já está refletida no preço. Não precisa de vantagem informativa — o preço É a informação.

PRINCÍPIO 2

🌊 Três níveis de tendência

Primária (maré, meses–anos), Secundária (ondas, 3S–3M), Menor (ondulações, dias).

PRINCÍPIO 3

🎭 As tendências têm 3 fases

Acumulação → Participação Pública → Distribuição. Quem compra na fase 3 é a liquidez de saída.

PRINCÍPIO 4

🔗 Os índices confirmam-se mutuamente

Industriais + Transportes devem fazer novos máximos. Moderno: S&P + Small Caps + Semis.

PRINCÍPIO 5

📢 O volume confirma

Volume sobe na direção da tendência, cai contra ela. Rutura sem volume = fake-out.

PRINCÍPIO 6

🛡️ A tendência persiste até inversão

HH/HL mantém-se até que um mínimo relevante seja quebrado. Retração ≠ inversão.

🏗️ Estrutura de Tendência (HH/HL)

Padrão	Significado
HH + HL	Uptrend intacto
LH + HL	Indeciso Triângulo
HH + LL	Expansão Volátil
LH + LL	Downtrend intacto

🪜 Regra da escada: Tendência = escada. Cada degrau: patamar mais alto (máximo) + plataforma mais alta (mínimo). Plataforma colapsa → tendência a vacilar.

⚙️ Reconhecimento Rápido

Ordem das SMA	Fase
Preço > SMA20 > 50 > 200	Markup
SMAs entrelaçadas	Acum / Distri
Preço < SMA20 < 50 < 200	Markdown

Valor ADX	Força da tendência
< 20	Range — Mean Reversion
20–25	Início — Aguardar
25–40	Sólido — Seguimento de tendência
> 40	Extremo — Garantir lucros

🎯 Mapeamento de Estratégias por Fase de Mercado Referência Rápida

Fase	Perspetiva de mercado	Melhores estratégias de opções	Evitar
🟢 Acumulação	ligeiramente bullish	Short Put (cash-secured), Wheel setup, Long Call com cautela	Bear Spreads, Long Calls de grande dimensão
📈 Markup	bullish	Long Call, Bull Call Spread, Call Calendar, Covered Call OTM	Short Strangles (risco gamma), Iron Condors
🔴 Distribuição	neutro / topo	Collar, Covered Call ATM, Bear Call Spread, primeiros Long Puts	Naked Calls, Long Calls agressivos
📉 Markdown	bearish	Long Put, Bear Put Spread, Put Calendar, Protective Put	Cash-Secured Puts (faca a cair!), Bull Spreads
↔️ Range (ADX<20)	lateral	Iron Condor, Short Strangle, Short Straddle, Butterfly	Estratégias de seguimento de tendência, compras em rutura

🧠 Mnemónicas & Regras de Memória 8 Regras

🔔 Regra do engraxador Quando os taxistas dão dicas de ações → Fase III. O dinheiro inteligente vende à massa. Hora de fazer hedges.

🌊 Mar de Dow Primária = maré · Secundária = ondas · Menor = ondulações. Não persiga a ondulação — surfe a maré.

🎭 A-M-D-M Acumular → Markup → Distribuir → Markdown. O ciclo eterno em quatro sílabas.

⚖️ Aperto de mão dos índices Índice a subir mas Small Caps / Transportes não confirmam? Tendência não é sólida — o mercado está a mentir.

📢 Volume = detetor de mentiras Sem volume = sem convicção. Rutura sem volume é fake-out à espera de acontecer.

🛡️ Inocente até prova em contrário Retração ≠ inversão. A tendência só morre depois de o mínimo ser quebrado. Não vender antes disso.

🪜 Regra da escada Uptrend = patamares mais altos + plataformas mais altas. Ficar na escada enquanto ela sobe em cadência.

🎯 Fase antes da estratégia Primeiro determinar a fase, depois escolher a estratégia. Iron Condor em Markup = propinas caras.

💡 Regra de ouro: Negoceie a favor da tendência primária, não contra ela. O timeframe superior (Semanal) domina. Uma retração secundária no Diário não é sinal de inversão se o Semanal ainda mostrar HH/HL.