🇩🇪 Modul 4: Zdanění v Německu

Srážková daň 25 % + solidární příplatek + církevní daň

Jednotná paušální daň ze všech kapitálových příjmů od roku 2009. Platí stejně pro úroky, dividendy, kapitálové zisky i deriváty.

Daňové odpočtové koše ztrát

Německo má dva oddělené koše — klíčový bod: ztráty z akcií z koše 01 nelze započítat vůči ziskům z koše 02 (§ 20 odst. 6 věta 4 EStG). Toto silové oddělení postihuje zejména swing tradery.

Omezení ztrát z derivátů (zrušeno)

Aktualizace: Strop 20 000 € na ztráty z termínovaných obchodů (§ 20 odst. 6 věta 5 EStG) a strop na ztráty z výpadku pohledávek (věta 6) byly se zpětnou účinností zrušeny Ročním daňovým zákonem 2024. Poté, co Spolkový finanční soud (BFH) v roce 2024 vyjádřil vážné ústavní pochybnosti, zákonodárce toto omezení zcela odstranil. Ztráty z opcí, futures a CFD jsou opět neomezené v rámci rámce kapitálových příjmů (silové oddělení akciového koše od ostatních kapitálových příjmů zůstává). Dobrá zpráva pro všechny obchodníky s opcemi!

Princip FIFO

First In First Out: kdo koupil 100 akcií Apple v roce 2020 za 100 $ a pak dalších 100 v roce 2024 za 180 $ — při prodeji 50 akcií se zdaní první tranže za 100 $ (vyšší zisk). V Německu neexistuje možnost výběru. V USA jsou dostupné alternativy (LIFO, specifická identifikace, průměrné náklady); v Německu je FIFO povinné.

Přenos ztrát do dalšího roku

Časově neomezený, ale zpětný přenos není možný. Oddělení košů (akcie vs. obecný) se zachovává při přenosu do následujícího roku. Dřívější oddělený derivátový koš již od Ročního daňového zákona 2024 neexistuje — ztráty z derivátů plynou do obecného koše ztrát.

Odvod daně u brokera

Němečtí brokeři (Comdirect, DKB, Trade Republic, Flatex, Scalable) automaticky odvádějí paušální daň a v lednu/únoru vydávají roční daňový výkaz. Zahraniční brokeři (IBKR, Swissquote, Saxo): přílohu KAP musíte vyplnit ručně — pro aktivní obchodníky to jsou často tisíce jednotlivých položek.

Příklad — Zápočet ztrát dle platného práva

ETF opce & přidělení — podrobný daňový obraz

Investoři, kteří vypisují cash-secured puty nebo covered cally na americké ETF jako PPLT (Platinum Trust), COPX (Copper Miners), GDX (Gold Miners) nebo EWY (MSCI South Korea), využívají legální obejití regulace PRIIPs: americké ETF nemohou být od roku 2018 retailovými investory v EU nakupovány přímo, ale lze je získat prostřednictvím přidělení opcí. Vznikají tři oddělené daňové události, které musí být správně zaúčtovány.

1. Prémie za opci KOŠ 02
   Přijatá prémie za short put je zisk z termínovaného obchodu — spadá do koše 02 (obecného) a podléhá zdanění 26,375 %. I při přidělení zůstává prémie samostatně jako zisk.
2. Přidělení → zaúčtování ETF Strike × velikost kontraktu
   Broker zaúčtuje ETF za realizační cenu (strike) jako vstupní náklady (100 akcií na standardní opci). Prémie nesnižuje tyto vstupní náklady — byla již zdaněna v kroku 1. Častá chyba brokerů: němečtí brokeři nesprávně nastavují jako základ Strike − prémie.
3. Prodej ETF → daňový koš ETF s částečným osvobozením
   Při pozdějším prodeji plyne zisk/ztráta do obecného koše (ETF nejsou „akcie" v daňovém smyslu). Navíc se uplatňuje částečné osvobození dle typu fondu (viz níže) — značná výhoda.

Čtyři příkladové ETF klasifikované pro daňové účely — soukromá osoba vs. právnická osoba

§ 8b KStG se vztahuje pouze na podíly v korporacích přímo drženými akciemi — nikoli na podílové listy fondů. Místo toho se pro korporátní investory uplatňuje § 20 InvStG s vlastní sazbou částečného osvobození.

₿ Bitcoin ETF (IBIT) vs. přímý Bitcoin — dva zcela odlišné daňové světy IBIT & spol. (také FBTC, ARKB, BITB) jsou v Německu aktuálně posuzovány především jako jiné kapitálové pohledávky / certifikáty dle § 20 odst. 1 č. 7 EStG — jednoletá lhůta dle § 23 EStG se nevztahuje, protože nedržíte Bitcoin přímo, ale podílový list trustu. Důsledek: plná sazba 26,375 % pro soukromé osoby, i po 5 letech držení. Přímý Bitcoin (přes burzu nebo cold wallet) naopak spadá pod § 23 EStG — po 1 roce držení osvobozen od daně pro soukromé osoby (nejdůležitější páka v německém daňovém právu!). V GmbH/nadaci je lhůta držení irelevantní — krypto je vždy plně zdanitelné (GmbH ~29,83 %, nadace 15,83 %), bez ohledu na to, zda je drženo v ETF obalu nebo přímo. Rozhodnutí „IBIT nebo přímo" se proto radikálně mění v závislosti na právní struktuře.

💡 Částečné osvobození u právnické osoby je skutečnou pákou Soukromá osoba & akciový ETF: 30 % osvobozeno → 18,46 % efektivně místo 26,375 % (úspora ~8 pp). Právnická osoba & akciový ETF: 80 % osvobozeno (§ 20 odst. 1 InvStG pro podnikatelské investory) → GmbH ~5,97 % · nadace ~3,17 %. U smíšených fondů (> 25 % akcií): 15 % soukromě / 40 % korporátně. Realitní fondy: 60/80 % v obou případech. Čisté dluhopisové/peněžní fondy: 0 % částečné osvobození.

💡 Proč jsou ETF v právnické osobě dražší než jednotlivé akcie Přímo držené akcie v GmbH: § 8b KStG → efektivně 1,54 %. Stejný akciový koš zabalený jako ETF: § 20 InvStG → 5,97 %. To je téměř 4× dražší. Investoři, kteří budují strukturu GmbH, proto raději nakupují koše jednotlivých akcií sami místo přes ETF — nebo využívají ETF pouze v oblastech, kde se § 8b neuplatňuje (např. dluhopisové ETF). Pro soukromou osobu je poměr opačný: ETF (18,46 %) je levnější než jednotlivá akcie (26,375 %).

Zdanění prostřednictvím právnické osoby & nadace

Investoři, kteří obchodují pravidelně a ve větších objemech, narážejí na limity paušální srážkové daně: akciový koš ztrát uzamyká ztráty, každé euro zisku je ihned zdaněno a výběry zůstávají osobní spotřebou. Právní struktury jako správcovská GmbH nebo rodinná nadace otvírají několik pák současně:

• Výhoda účasti (§ 8b KStG) — 95 % kapitálových zisků z akcií a kvalifikovaných dividend je osvobozeno od daně. Efektivní zatížení pouze ~1,54 % (GmbH) nebo ~0,79 % (nadace, protože bez obchodní daně).
• Akumulace — zisky zůstávají ve struktuře a reinvestují se v plné hrubé výši. Žádná paušální daň 26,375 % neodčerpává výkonnost každý rok.
• Ochrana před progresí u velkých portfolií (pouze nadace) — nadace platí paušálních 15,83 % bez ohledu na objem. Přirážka za bohatství (45 % daně z příjmů nad ~278 000 €) a progrese u velkých kapitálových příjmů jsou strukturálně eliminovány. Čím větší portfolio, tím větší tato páka ve srovnání s osobním zdaněním.
• Osobní mobilita v zahraničí (pouze nadace) — protože zakladatel po vzniku nadace již nedrží vlastnický podíl, nevzniká výstupní daň dle § 6 AStG. Zakladatel i příjemci se mohou volně pohybovat bez fiktivního zdanění tichých rezerv. Společníci GmbH s podílem ≥ 1 % naproti tomu výstupní daň nesou s sebou.

Každá páka se zaměřuje na jinou prioritu: GmbH je stroj daňové efektivity pro aktivní akciové tradery s potřebou výběrů. Nadace je dlouhodobé a mobilitní vozidlo pro velká portfolia a mezigenerační plánování.

Kriteriální matice — Soukromá osoba vs. GmbH vs. Nadace

14 nejdůležitějších rozhodovacích dimenzí v přímém srovnání — od nominální daňové sazby po náklady na založení až po výstupní překážky. Matice ukazuje, proč má každá struktura svou vlastní oblast použití.

💡 Proč je nadace znatelně levnější dle § 8b GmbH je vždy komerční ze zákona (§ 2 odst. 2 GewStG) — obchodní daň vždy vzniká, i při čistě správcovské činnosti. § 8b KStG se vztahuje i na obchodní daň (osvobození 95 %), ale zbývajících 5 % je navíc zatíženo obchodní daní → 1,54 % efektivně. Rodinná nadace není pro daňové účely obchodním podnikem → žádná obchodní daň → pouze 0,79 % efektivně na akciové zisky. U dividendy z minoritního podílu (kde § 8b odst. 4 osvobození odnímá) je rozdíl ještě výraznější: GmbH ~29,8 % vs. nadace 15,83 %.

💡 Nadace = osobní mobilita & ochrana před progresí Často přehlížená výhoda rodinné nadace: protože zakladatel po vzniku nadace již nedrží vlastnický podíl, nevzniká výstupní daň dle § 6 AStG při přestěhování do zahraničí. Zakladatel i příjemci se mohou volně pohybovat bez spouštění daně z tichých rezerv — společníci GmbH s podílem ≥ 1 % tomu čelí právě tak. Druhý efekt: nadace platí paušální daň z příjmů právnických osob ve výši 15,83 % — bez ohledu na objem portfolia. Přirážka za bohatství (45 % daně z příjmů nad ~278 tis. € příjmu) a progrese u velkých kapitálových příjmů jsou strukturálně eliminovány.

⚖️ Komerční obchodování s cennými papíry (past pro GmbH): Pokud GmbH překročí hranici ke stavu komerčního obchodníka s cennými papíry díky vysoké frekvenci obratů, externímu financování nebo veřejnému vystupování, § 8b odst. 7 KStG se již nevztahuje — výhoda účasti je zcela ztracena. Důsledek: plná sazba na všechny příjmy místo 1,54 %. Tato hranice musí být vyjasněna v každém jednotlivém případě — vyhledejte daňového poradce nebo závazné stanovisko finančního úřadu.

🧾 Náhradní dědická daň u rodinné nadace: Každých 30 let je majetek nadace pro daňové účely posuzován jako by byl zděděn dvěma fiktivními dětmi — dědická daň je vybírána z tohoto fiktivního převodu. To musí být zahrnuto do výpočtu ROI, zejména pokud má nadace držet aktiva pouze 30–40 let.

🏛️ Průběžné náklady silně závislé na spolkové zemi: Jaký formát účetnictví je požadován závisí na spolkové zemi, v níž má nadace sídlo. V Bavorsku je dohled nad nadacemi nenáročný — příjmy jsou vykazovány primárně finančnímu úřadu. V Durynsku pro dozor často postačuje jednoduchý výkaz zisku a ztráty. V NRW, Bádensku-Württembersku a dalších spolkových zemích je očekávána plná rozvaha. Efekt: skutečné roční provozní náklady se pohybují od ~500 € (Bavorsko) do ~4 000 € (NRW/BW). Při výběru sídla stojí za to prověřit příslušný zemský zákon o nadacích.

Zdanění v jiných zemích

Investoři, kteří obchodují přes IBKR nebo jiného zahraničního brokera, nebo kteří žijí jako expatrioti v jiných jurisdikcích, potřebují rychlý přehled zahraničních daňových systémů. Čtyři zemské cheatsheets ukazují sazby, strukturu košů, úskalí a formuláře přehledně na jedné tisknutelné stránce:

Poslední aktualizace: duben 2026