🔡 Greeks & tijd

De opties-Greeks, Theta-decay en Greeks van de 2e orde

1. De opties-Greeks

De Greeks meten de gevoeligheden van een optie voor verschillende marktparameters. Elke optiestrategie heeft een kenmerkend Greeks-profiel.

De Greeks — 1e & 2e Orde op één pagina Cheatsheet

Alle 9 Greeks (Delta, Vega, Theta, Rho + Gamma, Vanna, Charm, Volga, Color) met formule, intuïtie, praktische vuistregel en Greeks-profielen van typische strategieën.

🖨️ Als Cheatsheet

Optiegevoeligheden · Het Griekse Pantheon

De Vijf Greeks

Elke optiepremie reageert gelijktijdig op meerdere marktfactoren. De Greeks meten deze gevoeligheden — en elke strategie heeft zijn kenmerkende Greeks-profiel.

ΔDelta

Prijsgevoeligheid

Hoeveel verandert de optiepremie wanneer het onderliggende $1 beweegt? Deep-ITM call heeft Delta ≈ +1,0, ATM ≈ +0,5, OTM ≈ +0,1. Puts spiegelen naar negatief.

Delta Hedging Market makers neutraliseren delta via offsettende trades in het onderliggende — een positie met Delta 50 wordt gehedged door 50 aandelen short te gaan.

ΓGamma

Veranderingssnelheid van Delta

Hoe snel springt delta wanneer het onderliggende beweegt? Hoge gamma = delta verandert snel en onvoorspelbaar.

⚠ Gamma-risico ATM-opties vlak voor expiry hebben extreme gamma — delta kan springen van 0,50 naar 0,95. Short-gamma-verkopers zijn hier maximaal blootgesteld.

ΘTheta

Tijdwaardeverlies

Dagelijks waardeverval door tijdsverloop. Negatief voor kopers (kosten per dag), positief voor verkopers (premie-inkomen per dag).

Verval versnelt In de laatste 30 dagen voor expiry wordt theta niet-lineair sterker. Daarom geven verkopers doorgaans de voorkeur aan looptijden van 30–45 DTE.

VVega

Volatiliteitsgevoeligheid

Prijsverandering per +1% impliciete volatiliteit. Long vega profiteert van stijgende IV (koper), short vega van dalende IV (verkoper).

IV-Crush Edge Na earnings daalt IV vaak met 30–60% → short-vega-strategieën zoals iron condor of short strangle halen hun voordeel precies hieruit.

ρRho

Rentegevoeligheid

Prijsverandering per +1% renteverandering. Verwaarloosbaar voor kortlopende opties — merkbaar voor LEAPS en langlopende posities.

Carry-Cost Effect Stijgende rentes verhogen call-premies en verlagen put-premies — vooral relevant voor posities met > 12 maanden tot expiry.

Delta Detail: ≈ +1,0 → Deep-ITM call (zoals 100 aandelen), ≈ +0,5 → ATM call (50% kans ITM bij expiry), ≈ +0,1 → OTM call (10% kans), ≈ −0,5 → ATM put.

Greeks-profielen van typische strategieën

Strategie	Delta	Gamma	Theta	Vega
Iron Condor	≈0	Short	Long ✅	Short
Long Straddle	≈0	Long	Short ❌	Long
Covered Call	~0,5	Short	Long ✅	Short
Long Call	0–1	Long	Short ❌	Long

📊 Greeks Visualiser

Beweeg de schuifregelaars om te zien hoe Delta, Theta en Vega van een ATM call-optie veranderen over het prijsbereik. De curves zijn genormaliseerd naar hun maximale waarden per Greek — de live-waarden rechts tonen de werkelijke at-the-money Greeks bij S = K.

Strike $100 Dagen tot Expiry 30 DTE Impliciete Volatiliteit 30%

DeltaPrijsreactie per $1 onderliggende ThetaTijdwaardeverlies per dag (positief weergegeven) VegaReactie op 1% IV-verandering ATMStrike = Onderliggende

🧮 Margin Calculator

Zo veel kapitaal leg je vast afhankelijk van hefboom en positiegrootte. Voor aandelenopties is de multiplier 100 (1 contract = 100 aandelen).

Hefboom (1:X)

Aantal Contracten / Aandelen

Prijs per Eenheid ($)

Multiplier (100 voor aandelenopties)

Totale Positiewaarde — Grootte × Prijs × Multiplier

Vereiste Margin — Totale Waarde ÷ Hefboom

💡 In sTraderZ.com kun je de Greeks voor je open posities zien onder Open Posities → Selecteer Positie → Greeks.

2. Theta-decay — tijdwaardeverval

Wanneer je een optie koopt, betaal je twee dingen: de intrinsieke waarde (hoeveel de optie waard zou zijn als hij onmiddellijk zou vervallen) en de tijdwaarde — een premie voor de resterende tijd waarin de prijs nog in jouw voordeel kan bewegen.

De tijdwaarde smelt elke dag — dit smelten heet Theta Decay. De Greek Θ (Theta) meet hoeveel een optie elke dag in waarde verliest puur door het verstrijken van de tijd. Het kritieke punt: het verval is niet lineair. Het versnelt enorm in de laatste 30 tot 45 dagen voor expiry.

⚡ Theta-versnelling (Theta Cliff): Bij 90 DTE kan een ATM-optie $0,04 per dag verliezen. Bij 30 DTE is dat $0,10/dag. Bij 7 DTE kan één rustige handelsdag hetzelfde bedrag vernietigen als twee rustige weken bij 90 DTE. Deze versnelling is de belangrijkste reden waarom verkopers de laatste 30 DTE omarmen — en kopers die vrezen.

💡 In sTraderZ.com kun je Theta voor je open posities zien onder Open Posities → Greeks.

3. Greeks van de 2e orde — wanneer Delta-neutraal toch explodeert

De eerste-orde Greeks — Delta, Vega, Theta, Rho — vertellen je hoe je optieprijs verandert wanneer één variabele verandert. Maar ze vertellen je niets over hoe de Greeks zelf veranderen. Dat is precies wat de tweede-orde Greeks doen. Ze zijn de tweede afgeleide van de optieprijs — de gevoeligheid van de gevoeligheid.

Dit klinkt academisch. In werkelijkheid zijn ze de reden waarom zoveel professionals instorten ondanks perfecte delta-hedges. Drie van hen hebben samen meer dan $100 miljard op deze manier verloren.

💡 Voor de meeste retailtraders is het voldoende om: altijd Gamma in het oog te houden (vooral voor short-strategieën en < 30 DTE), Vanna te bewaken voor grote nieuwsgebeurtenissen (vol-pieken roteren delta), en Charm bij te houden in de laatste expiry-week. Volga en Color zijn specialistische tools — nuttig, maar niet dagelijks.

De Belangrijkste Regel

Wanneer iemand je vertelt: "Mijn positie is delta-neutraal, dus veilig" — vraag dan naar hun gamma. Vraag naar hun vanna. Vraag naar hun vega. Als ze geen van deze drie vragen kunnen beantwoorden, is hun positie niet veilig. Ze zijn gewoon nog niet ontploft.