💡 Tipy a triky

Paul Tudor Jones je možná nejznámější stále aktivní trader na světě. V roce 1987 předpověděl Černé pondělí a za jediný den vydělal $100 milionů — dokument o tom (Trader) později sám stáhl z oběhu, protože ho příliš glorifikoval. Vede Tudor Investment Corporation, hedgeový fond s miliardami aktiv. Jeho roční výnos za 40 let: přes 25 procent.

Zajímavé na něm ale nejsou čísla. Je to jeho rutina. Jones vstává každé ráno ve 4:30. Do domu přijde osobní trenér. Hodina silového tréninku a kardia. Dřív, než vůbec pohlédne na první graf. Poté deset minut meditace. Poté snídaně s rodinou, vědomě a bez obrazovky. Teprve pak otevře terminál Bloomberg.

„Mentálně a fyzicky vyčerpaný je nejhorší stav, v jakém lze činit rizikové rozhodnutí", řekl v rozhovoru. „Když udělám špatný trade, většinou ti dokážu říct, jakou rutinu jsem toho rána vynechal."

Jones není jediný. Ray Dalio medituje dvakrát denně od roku 1969. Stanley Druckenmiller trénuje každé ráno před otevřením trhu. Warren Buffett čte pět až šest hodin denně — každý rok, bez výjimky. To není náhoda.

Richard Dennis — muž, který vycvičil Turtle Traders — měl motto, které svým žákům opakoval stále dokola: „Systém, který dodržuješ na 99 procent, už není systém. Buď ho dodržuješ na 100 procent, nebo na 0 procent."

Zní to přehnaně. Ale není. Dennis pozoroval, že většina traderů svá pravidla dodržovala téměř vždy. Kromě jednoho dvou obchodů za měsíc, kdy si „výjimečně" troufli na něco jiného. A právě tyto jedna dvě odchylky — statisticky — sežraly většinu ročního výnosu. Protože se staly přesně tam, kde byly emoce nejsilnější. A emoce se v tradingu většinou mýlí.

Nejúspěšnější Turtles — Jerry Parker, Curtis Faith, Paul Rabar — jsou dnes manažeři miliard. Ale všichni říkají totéž, když se jich zeptáš na nejdůležitější radu: Porušit pravidlo, které sis sám stanovil, je nejdražší okamžik tvého traderského života. Ne proto, že by tě jediný porušený trade zruinoval — ale proto, že ti dokazuje, že ty sám sobě nevěříš. A bez důvěry ve vlastní pravidla si nakonec přestaneš troufat vůbec na cokoli.

Annie Duke byla jednou z nejúspěšnějších pokerových hráček světa, než svou kariéru zavěsila na hřebík — a stala se koučkou rozhodování. Její klienti: manažeři hedgeových fondů, tradeři z Wall Street, šéfové světových koncernů. Její kniha Thinking in Bets se stala povinnou četbou v tradingových firmách. Její základní myšlenka je zároveň jednoduchá i radikální: Rozlišuj mezi dobrým rozhodnutím a dobrým výsledkem.

Nazývá to chybou Resulting: Lidé zpětně posuzují kvalitu rozhodnutí podle výsledku. Pokud trade vyhrál, byl „dobrý". Pokud prohrál, byl „špatný". To je zásadně chybné, říká Duke. V reálném světě je každé rozhodnutí sázkou proti nejistému vesmíru. Sázka s 90procentní pravděpodobností výhry může prohrát ten jeden jediný případ, kdy prohraje. To z ní nedělá špatnou sázku.

Duke si tuto myšlenku osvojila u pokerového stolu. Nejlepší hráči se podle ní po prohrané handě nikdy neptají „Co se pokazilo?" — ale „Zahrál jsem tu handu tak, jak jsem ji při tehdejším stavu informací zahrát musel?" Pokud ano: Další handa. Pokud ne: Co změním příště?

V tradingu je to rozdíl mezi amatérem a profesionálem. Amatér vidí ztrátový trade a pochybuje o celé své strategii. Profesionál vidí ztrátový trade a ověřuje, zda se držel procesu. Pokud byl proces čistý, byl to dobrý trade — i když účet ukazuje méně.