↔️ Neutral / Theta
시간 전략 · Theta 감소 활용
Calendar Spread
근월 만기 옵션을 매도하고, 같은 strike로 원월 만기의 동일 옵션을 매수합니다. 근월 옵션은 theta가 더 높으므로 — 근월 옵션의 더 빠른 시간 가치 감소로부터 이익을 얻습니다.
주요 지표
최대 이익—
최대 손실—
손익분기점—
| 지표 | 값 |
|---|---|
| 최대 이익 | 근월 만기 시 가격 = strike일 때 |
| 최대 손실 | −Net Debit × 100 |
| 최적 움직임 | 근월 만기까지 가격이 strike 근처에 머무름 |
Double Calendar Spread
서로 다른 strike에 대한 두 개의 calendar spread(예: OTM call + OTM put)입니다. 단순 calendar보다 더 넓은 이익 영역을 가집니다.
주요 지표
최대 이익—
최대 손실—
손익분기점—
Diagonal Spread
Calendar spread와 비슷하지만 strike가 다릅니다: 더 멀리 OTM + 원월 만기 매수, 가까운 OTM + 근월 만기 매도. Vertical과 horizontal spread의 조합입니다.
주요 지표
최대 이익—
최대 손실—
손익분기점—
💡 참고: Calendar 전략의 P&L 곡선은 근사치입니다 — 실제 P&L은 long 옵션의 잔여 시간 가치에 따라 달라지며, 이는 옵션 가격 결정 모델(Black-Scholes) 없이는 정확히 계산할 수 없습니다.
💡 sTraderZ.com은 Calendar Spread를 동일 strike + 서로 다른 만기로 인식합니다. Diagonal Spread는 서로 다른 strike + 서로 다른 만기 (↔️ Neutral)로 인식됩니다.