🇵🇦 Панама для трейдеров

Республика Панама облагает налогом по территориальному принципу: налогообложению в принципе подлежит только доход из панамского источника. Всё, что получено за пределами Панамы, — зарубежная прибыль от курсовой разницы, дивиденды, проценты, прибыль с офшорных портфелей — остаётся на месте освобождённым от налога (0 %), причём как для резидентов, так и для нерезидентов. Для частного трейдера, который из Панамы торгует портфелем из американских, европейских или иных зарубежных ценных бумаг и опционов, эта прибыль в Панаме налогом не облагается. Кроме того, Панама использует доллар США как законное платёжное средство (национальная валюта бальбоа привязана к USD в соотношении 1:1 и практически существует только в виде монет) — это приближает юрисдикцию вплотную к зоне USD.

Облагаются налогом только доходы из панамских источников: с прибыли от продажи панамских ценных бумаг взимается налог на прирост капитала 10 % (с авансовым удержанием у источника 5 % от цены продажи); текущий панамский доход от трудовой и предпринимательской деятельности облагается прогрессивно (0 % до 11.000 USD, 15 %, 25 % от 50.000 USD). Для трейдера, торгующего исключительно зарубежными инструментами, это, как правило, не играет роли.

Решающий момент, о котором рекламные проспекты охотно умалчивают: с точки зрения D-A-CH Панама — это третья страна, и с Германией, Австрией и Швейцарией нет соглашения об избежании двойного налогообложения (DBA) — полноценные соглашения Панама имеет лишь примерно с дюжиной государств (в том числе Испания, Португалия, Франция, Италия, Нидерланды, Люксембург, Ирландия, Мексика, Сингапур, ОАЭ), но не с D-A-CH. Без DBA отсутствует договорная защита от двойного налогообложения, и Германия применяет внутреннее право (включая § 2 и § 6 AStG) без смягчений. Зато обмен информацией существует: Панама участвует в автоматическом обмене информацией (CRS) — остатки на счетах и доходы от капитала сообщаются государству резидентства.

⚠️ Не является налоговой консультацией. Эта глава — предметная ориентация, а не замена индивидуальной консультации. Налоговая квалификация зависит от конкретного случая (инструменты, интенсивность торговли, сохраняющиеся связи с D-A-CH). Перед выездом всегда привлекай консультанта, специализирующегося на Панаме и на стране происхождения.

Из-за территориального принципа панамскую налоговую обязанность определяет исключительно источник доходов, а не резидентство трейдера:

Трейдер, который из Панамы торгует зарубежным портфелем, получает доходы из зарубежного источника — в Панаме они налогом не облагаются (0 %) независимо от интенсивности торговли. Риска переквалификации в «коммерческую торговлю» с налоговыми последствиями в Панаме нет, пока источник остаётся зарубежным.

⚠️ Налог у источника США сохраняется. Территориальный режим 0 % в Панаме не освобождает от налога у источника США на американские дивиденды. Поскольку между Панамой и США нет полноценного DBA, на американские дивиденды действует полная законная ставка 30 % (форма W-8BEN у брокера). Резидент Германии по германо-американскому DBA платил бы лишь 15 %. Кто держит много американских дивидендных бумаг, здесь ощутимо проигрывает по сравнению со страной с DBA. На чистую прибыль от курсовой разницы (без удержания в США) и на большинство премий по опционам это не влияет.

📌 Правила о реальном присутствии с 2027 г. (закон № 526). В 2026 г. Панама приняла требования об экономической субстанции для зарубежных пассивных доходов (вступают в силу с налогового года 2027, в частности с оглядкой на список ЕС). Однако они касаются панамских компаний внутри многонациональных групп, получающих зарубежные пассивные доходы (дивиденды, проценты, лицензионные платежи, прирост капитала) — при отсутствии субстанции там грозит окончательный налог 15 %. Частно торгующий трейдер, держащий собственный портфель без промежуточной групповой структуры, по актуальным данным этим не затронут. Тем не менее тому, кто использует панамскую компанию, следует проверить вопрос субстанции.

В Панаме есть несколько практически значимых путей получения права на проживание для состоятельных лиц — Friendly Nations Visa, основанная на инвестиции или банковском депозите, и пожизненная виза Pensionado для пенсионеров. Право на проживание и налоговое резидентство при этом нужно строго разделять.

⚠️ Право на проживание ≠ налоговое резидентство перед немецкими налоговыми органами. Статус Friendly Nations или Pensionado даёт право на проживание, но немецкую неограниченную налоговую обязанность не снимает автоматически. Минимума в один день по Pensionado для чистого выезда далеко не достаточно: решающее значение имеет фактический перенос центра жизненных интересов — отказ от места жительства в D-A-CH и реальное физическое присутствие в Панаме (как правило, свыше 183 дней плюс жильё на месте). Чисто бумажное место жительства при продолжающемся пребывании в Германии не выдержит проверки.

Режим 0 % для зарубежной прибыли реален — решающие препятствия связаны с отсутствием DBA, подтверждением реального присутствия и § 2 AStG:

• Нет DBA с D-A-CH. Это центральный подводный камень. Без соглашения нет защиты от двойного налогообложения, и Германия применяет внутреннее право (§ 2 и § 6 AStG) без смягчений. Полный налог у источника США 30 % на американские дивиденды (нет DBA с США) также бьёт прямо по портфелю.
• § 2 AStG — хрестоматийный случай. В немецкой консультационной практике Панаму прямо называют страной с низкими налогами без DBA (наряду с Гонконгом и ОАЭ). При сохраняющихся существенных интересах в Германии расширенная ограниченная налоговая обязанность может доначислять определённые немецкие доходы до 10 лет после выезда — без смягчения по DBA.
• Подтверждение реального присутствия перед немецкой налоговой инспекцией. Налоговое преимущество работает только при реальном резидентстве. «Панамское место жительства на бумаге» (например, лишь с минимумом в один день по Pensionado) при сохраняющемся пребывании в Германии — это ловушка мнимого места жительства, и она не снимает неограниченную налоговую обязанность.
• Правила о реальном присутствии 2027 при корпоративных структурах. Кто ведёт торговлю через панамскую компанию в составе группы, должен с налогового года 2027 учитывать новые требования об экономической субстанции (закон № 526) — иначе на зарубежные пассивные доходы грозит окончательный налог 15 %. Чисто частного трейдера с портфелем это по актуальным данным не касается.

🌍 Панама — третья страна без DBA с D-A-CH. Все льготы ЕС в налогообложении при выезде (прежняя беспроцентная бессрочная отсрочка для ЕС/ЕЭП, австрийская концепция неустановления налога) не действуют. Кроме того, отсутствует какая-либо договорная защита от двойного налогообложения.

🇩🇪 Германия

Нет DBA: между Германией и Панамой нет соглашения об избежании двойного налогообложения; обмен по CRS при этом существует. § 6 AStG (налогообложение при выезде): применяется при выезде, если удерживается доля от 1 % в капитальной компании (§ 17 EStG); с 2025 г. аналогичная § 6 AStG норма в § 19 InvStG охватывает также паи инвестиционных фондов/ETF (от 1 % доли или затрат на приобретение свыше 500.000 € на фонд). Для типичного трейдера с рассредоточенным портфелем ниже этих порогов § 6 не применяется. Прежняя бессрочная беспроцентная отсрочка отменена в 2022 г. — налог при выезде устанавливается, по заявлению он уплачивается семью равными ежегодными платежами (как правило, под обеспечение). § 2 AStG (расширенная ограниченная налоговая обязанность): в консультационной практике Панама считается классической страной с низкими налогами без DBA. При сохраняющихся существенных интересах в Германии (предприятие, доля участия, существенные доходы в Германии), немецком гражданстве и не менее 5 лет неограниченной налоговой обязанности за последние 10 лет Германия может доначислять налог на определённые доходы до 10 лет. Чистый трейдер с портфелем без сохраняющейся связи с предприятием/долей, как правило, всё же не подпадает под норму — однако проверка реальна, а без DBA смягчения нет.

🇦🇹 Австрия

Нет DBA между Австрией и Панамой. Австрийское налогообложение при выезде в отношении капитального имущества по § 27 Abs. 6 EStG знает концепцию неустановления налога только для выездов внутри ЕС/ЕЭП. В случае третьей страны Панамы она не применяется — налог при выезде немедленно устанавливается и подлежит уплате (по заявлению возможна рассрочка на срок до семи лет, но не отсрочка, как при переезде в ЕС).

🇨🇭 Швейцария

В Швейцарии нет общего налогообложения при выезде прибыли от частных операций с ценными бумагами — частные приросты капитала и так освобождены от налога. Для типичного частного трейдера выезд из Швейцарии в Панаму в налоговом отношении в основном нейтрален (особые случаи: профессиональная торговля ценными бумагами, прибыль от земельных участков). Полноценного DBA Швейцария–Панама нет; поэтому текущие доходы не пользуются договорной защитой.

✅ Подходит трейдерам, которые реально переносят центр жизненных интересов в Панаму (отказ от места жительства в D-A-CH, настоящее присутствие свыше 183 дней), получают преимущественно прибыль от курсовой разницы и премии по опционам по зарубежным инструментам на собственном портфеле, способны пройти путь к проживанию через Friendly Nations Visa (недвижимость или срочный вклад от 200.000 USD) или через визу Pensionado и ищут юрисдикцию с долларом США в качестве платёжного средства. Для них зарубежная прибыль от курсовой разницы, дивиденды и проценты на месте налогом не облагаются (0 %), а при рассредоточенном портфеле ниже порогов § 6 выезд, как правило, можно устроить без налога при выезде.

❌ Менее подходит трейдерам с высокой долей американских дивидендов (полные 30 % налога у источника США без DBA вместо 15 % из страны с DBA), инвесторам, торгующим преимущественно панамскими ценными бумагами (10 % местного налога на прирост капитала), владельцам долей от 1 % или крупных позиций в ETF/фондах (немецкое налогообложение при выезде, для третьей страны без отсрочки для ЕС; в Австрии подлежит немедленной уплате), а также немцам с сохраняющимися существенными интересами в Германии (§ 2 AStG в случае Панамы как страны с низкими налогами без DBA реально действует свыше 10 лет). Кто стремится лишь к бумажному месту жительства и фактически остаётся в Германии, всё равно не снимает с себя неограниченную налоговую обязанность.

Актуальность всех данных: июль 2026 г. Цифры и правила отражают территориальный принцип (0 % на доходы из зарубежных источников), налог на прирост капитала 10 % на панамские ценные бумаги (5 % авансового удержания у источника), прогрессивный подоходный налог на доходы из панамских источников (0/15/25 %), принятые в 2026 г. правила об экономической субстанции для зарубежных пассивных доходов (закон № 526, вступают в силу с налогового года 2027, последствие 15 % для компаний в составе групп), пути получения резидентства (Friendly Nations Visa после реформы 2021 г. от 200.000 USD в недвижимости/срочном вкладе, Pensionado при пенсии от 1.000 USD в месяц), налоговое резидентство (свыше 183 дней или центр жизненных интересов), отсутствие DBA с D-A-CH и участие в CRS. Все источники открыты 2026-07-22. Не является налоговой консультацией — перед выездом необходимо профессиональное рассмотрение конкретного случая.

📊 Все страны в фокусе в прямом сравнении →

• PwC Worldwide Tax Summaries — Panama, Other taxes (налог на прирост капитала с ценных бумаг 10 %, налог у источника 5 %): https://taxsummaries.pwc.com/panama/individual/other-taxes
• Golden Harbors — Panama Taxes 2026 (территориальный принцип, зарубежный источник 0 %): https://goldenharbors.com/articles/panama-taxes
• Immigrant Invest — Panama Tax Rate Guide 2026 (прогрессивные ставки 0/15/25 %, правило 183 дней / центра жизненных интересов, 10 % локально): https://immigrantinvest.com/blog/panama-tax-rate/
• Baker McKenzie — Panama: New Economic Substance Rules for Foreign Passive Income (закон № 526, с FY2027, сфера применения — группы компаний, 15 %): https://www.bakermckenzie.com/en/insight/publications/2026/05/panama-new-economic-substance-rules-for-foreign-passive-income
• KPMG TaxNewsFlash — Panama: New economic substance law for foreign-source passive income (сфера применения — многонациональные группы, окончательный налог 15 %): https://kpmg.com/us/en/taxnewsflash/news/2026/06/panama-economic-substance-passive-income.html
• ExpatDen — Panama Friendly Nations Visa 2026 (реформа 2021 г.: недвижимость/срочный вклад от 200.000 USD, трудовой договор, два этапа): https://www.expatden.com/panama/panama-friendly-nations-visa/
• Global Citizen Solutions — Pensionado Visa Panama Guide 2026 (пенсия 1.000 USD, 750 USD при наличии недвижимости, постоянное резидентство): https://www.globalcitizensolutions.com/pensionado-visa-panama/
• OECD — Panama, Information on Tax Residency (свыше 183 дней или центр жизненных интересов): https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/topics/policy-issue-focus/aeoi/panama-tax-residency.pdf
• Pardini & Asociados — Guide of Double Taxation Treaties signed by Panama (список DBA без D-A-CH): https://www.pardinilaw.com/EN/padela/articles/85/foreign-investment/guide-of-double-taxation-treaties-signed-by-panama/
• Rödl & Partner — Erweiterte beschränkte Steuerpflicht / Niedrigsteuerland (Панама как страна с низкими налогами без DBA): https://www.roedl.com/insights/beschraenkte-steuerpflicht-niedrigsteuerland-niedrigsteuergebiet-belastungsvergleich/
• IRS — форма W-8BEN / налог у источника США на американские доходы без DBA (30 %): https://www.irs.gov/forms-pubs/about-form-w-8-ben