1. Iron Condor & Iron Butterfly

Myy OTM-call-spread + OTM-put-spread (condor) tai ATM-spreadit (butterfly). Voitto, kun hinta pysyy alueella.

▸ Yhdellä silmäyksellä

📋 Setup

DTE 30–45IV-Rank > 50Short-striket Delta 0.15–0.20Spread-leveys 5–10 pistettä

⚙️ Hallinta

Hallinnoi ~50 % voitollamukauta Short-Deltan ollessa 16–20sulje viimeistään 21 DTEvältä Earnings-julkaisuja

🎯 Tavoite

Voitto ~50 % creditistäkurssi pysyy alueellaMax-tappio = Spread-leveys − Credit

📋 Setup

DTE (Days to Expiration)

Option jäljellä olevat päivät eräpäivään. Aikaeroosiota (Theta Decay) hyödyntävän myyjän kannalta 30–45 DTE on optimaalisin alue.Tänään 1. lokakuuta → erääntyminen n. 1. marraskuuta = n. 30 DTE.

Delta

Tilastollinen todennäköisyys, että optio päätyy rahaan (= siirtovelvollisuuden riski). Delta 0.20 = n. 20 %:n mahdollisuus.Löydät sen välittäjäsi optioketjusta (sarake "Delta").

IV-Rank (Implied Volatility Rank)

Mittaa, onko nykyinen volatiliteetti korkea vai matala vuositasoon verrattuna (0–100). Yli 30 = preemiot ovat keskimääräistä houkuttelevampia.Matala IV-Rank → heikot preemiot → älä myy optioita.

Credit / preemio

Summa, jonka saat välittömästi myydessäsi option. Tämä summa on maksimaalinen voittosi, jos optio vanhenee OTM.

Theta (aikaeroosio)

Option arvon päivittäinen lasku pelkän ajankurssun vuoksi. Myyjänä Theta työskentelee puolestasi — optio menettää arvoaan päivittäin, vaikka kurssi ei liikkuisi.

⚙️ Hallinta

50 %:n voitto — Sulje positio

Sulje positio heti, kun 50 % kerätystä creditistä on realisoitu voittona — ja ota pääoma välittömästi uudelleen käyttöön. Spreadeissä, condoreissa ja stranglieissa gammariski kasvaa muuten suhteettomasti erääntymistä kohti: viimeiset prosentit voittoa eivät ole riskin arvoisia.$100 credit saatu → osta positio takaisin, kun takaisinostohinta on laskenut $50:een. Vapautunut pääoma tuottaa heti uutta preemiota.

21 DTE — Gamma-riski kasvaa

Alle 21 päivän jäljellä olevalla juoksuajalla Gamma-riski kasvaa voimakkaasti: pienet kurssiliikkeet osuvat optioon suhteettoman kovaa. Neutraaleille strategioille (Condor, Strangle): sulje tai rullaa nyt. CSP/Covered Callille: varmista voitto, rullaa — tai anna assignmentin tapahtua tietoisesti, jos se on suunnitelmasi.

Rullaaminen

Sulje vanha optio + myy samanaikaisesti uusi optio myöhemmällä eräpäivällä (ja mahdollisesti eri strikella). Tämä antaa lisää aikaa ja tuo uuden preemion.Put erääntyy helmikuussa → osta takaisin + myy uusi put maaliskuulle.

Gamma-riski

Gamma mittaa, kuinka voimakkaasti Delta reagoi kurssimuutoksiin. Alle 21 DTE:ssä Gamma kasvaa voimakkaasti — pienet kurssiliikkeet voivat tehdä optiosta nopeasti paljon kalliimman.

Rakenne:

Iron Condor: Short Put (Delta 0.15) + Long Put + Short Call (Delta 0.15) + Long Call
Iron Butterfly: Short Put + Long Put + Short Call + Long Call (kaikki lähellä ATM:ää)
Kerätty preemio, maksimitappio = spread-leveys miinus preemio
Hallinta 50 % voitolla tai 21 DTE

1

Avaa: myy put-spread kurssin alle ja call-spread kurssin päälle. Ota kokonaiscredit.

2

Tavoite: kurssin pitää pysyä kahden spreadisi välissä (sivuttaisliike).

3

✅ 50 % voitto saavutettu? Sulje koko positio. Älä odota viimeisiä prosentteja.

4

⚠️ Kurssi lähestyy jotakin spreadia? Rullaa uhattu puoli tai tuo uhaton puoli lähemmäksi (lisää creditiä).

5

🔔 Vielä 21 DTE jäljellä? Sulje — Gamma-riski kasvaa nyt voimakkaasti, pienet liikkeet sattuvat.

✅ Määritelty riski
✅ Voitto sivuttaisliikkuvilla markkinoilla
✅ Korkea voittoprosentti oikealla asetuksella

⚠️ Tulokset ovat tappajia
⚠️ Kapea voittoalue
⚠️ Sopeutukset voivat olla kalliita

💡 Konkreettinen esimerkki

Iron Condor (OTM-Spreads)

SPY $540 · Put Spread $515/$520 + Call Spread $560/$565 · Max Profit = Net Credit

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 44

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
5,600	800	18.8	-0.10	-0.80	28.40	28.20	565	0.38	0.50	0.20	-0.08	15.1	340	2,400
8,200	1,200	18.0	-0.14	-0.65	23.60	23.40	560	0.80	0.92	0.35	-0.11	15.4	900	5,800
21,800	4,600	16.2	-0.25	-0.50	7.40	7.20	540	7.20	7.40	0.50	-0.25	16.2	4,600	21,800
12,600	2,100	15.8	-0.18	-0.32	3.75	3.60	530	14.10	14.30	0.68	-0.18	15.2	1,100	7,200
9,400	1,600	15.4	-0.12	-0.18	1.70	1.55	520	22.40	22.60	0.82	-0.12	14.8	600	4,100
5,500	900	15.1	-0.08	-0.09	1.08	0.95	515	26.90	27.10	0.91	-0.08	14.5	300	2,200

█ Ostettu puoli / suojaus█ Myyty puoli

Iron Butterfly (ATM-Spreads)

SPY $540 · Long Put $520 · Short Put+Call $540 · Long Call $560 · Max Profit at $540

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 44

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
6,300	900	18.5	-0.12	-0.80	23.60	23.40	560	0.75	0.88	0.20	-0.09	15.2	380	2,800
11,900	1,800	17.3	-0.20	-0.65	15.50	15.30	550	2.60	2.75	0.35	-0.15	15.7	1,200	7,800
21,800	4,600	16.2	-0.25	-0.50	7.40	7.20	540	7.20	7.40	0.50	-0.25	16.2	4,600	21,800
12,600	2,100	15.8	-0.18	-0.32	3.75	3.60	530	14.10	14.30	0.68	-0.18	15.2	1,100	7,200
8,900	1,500	15.5	-0.13	-0.18	2.35	2.20	525	19.50	19.70	0.82	-0.13	14.9	600	3,900
5,200	850	15.2	-0.08	-0.09	1.60	1.45	520	23.30	23.50	0.91	-0.08	14.6	280	2,000

█ Ostettu puoli / suojaus█ Put + Call samanaikaisesti

▸ Tunnettuja menetelmiä

Meissner Method

📋 Setup

RUT80–88 DTEShort Put Δ8 / Short Call Δ1230 wideCredit ~$4

⚙️ Hallinta

Sopeutus Short-Delta 16:ssaExit ~3 viikkoa ennen vanhentumista2–3 rullausta max

🎯 Tavoite

Voittotavoite 70–80%Maksimitappio 100–150% kuukausiluotosta

↗ Amy Meissner — Scribd

2. Strangle & Straddle (Short + Long)

Short = myy call + put preemion keräämiseksi (neutraali). Long = osta suuria liikkeitä varten (esim. tulokset).

▸ Yhdellä silmäyksellä

📋 Setup

Short: DTE 30–45IV-Rank > 60Long: ennen odotettuja volatiliteettitapahtumia

⚙️ Hallinta

Short: sulje ~50 % voitollarullaa testattu puoliLong: osta ennen volatiliteettitapahtumaahallinnoi Short-riski tiukasti

🎯 Tavoite

Short: preemio range-markkinassaLong: voitto suuresta liikkeestäexit IV-Crushin jälkeen (Long) tai 21 DTE (Short)

📋 Setup

Straddle / Strangle

Call JA Put käydään kauppaa samanaikaisesti. Straddle = molemmat samalla strikellä, Strangle = molemmat OTM:ssä. Long = veto suureen liikkeeseen, Short = veto rauhaan.

IV-Rank (Implied Volatility Rank)

Mittaa, onko nykyinen volatiliteetti korkea vai matala vuositasoon verrattuna (0–100). Yli 30 = preemiot ovat keskimääräistä houkuttelevampia.Matala IV-Rank → heikot preemiot → älä myy optioita.

Vega (volatiliteettiherkkyys)

Kuinka voimakkaasti option hinta reagoi implisiittisen volatiliteetin muutoksiin. Ostajat hyötyvät nousevasta, myyjät laskevasta volasta.

Theta (aikaeroosio)

Option arvon päivittäinen lasku pelkän ajankurssun vuoksi. Myyjänä Theta työskentelee puolestasi — optio menettää arvoaan päivittäin, vaikka kurssi ei liikkuisi.

Break-Even

Kurssi, josta alkaen trade siirtyy voitolle. Long Callilla: strike + maksettu preemio.Call Strike 100, preemio $3 → Break-Even kohdassa $103.

⚙️ Hallinta

Naked / määrittelemätön riski

Myyty optio ilman suojausta. Tappio voi teoriassa kasvaa hyvin suureksi — hallitse tiukasti stopilla tai rullaamalla.Short Strangle: myyty Call + Put ilman suojaa → voimakkaalla liikkeellä suuri riski.

50 %:n voitto — Sulje positio

Sulje positio heti, kun 50 % kerätystä creditistä on realisoitu voittona — ja ota pääoma välittömästi uudelleen käyttöön. Spreadeissä, condoreissa ja stranglieissa gammariski kasvaa muuten suhteettomasti erääntymistä kohti: viimeiset prosentit voittoa eivät ole riskin arvoisia.$100 credit saatu → osta positio takaisin, kun takaisinostohinta on laskenut $50:een. Vapautunut pääoma tuottaa heti uutta preemiota.

21 DTE — Gamma-riski kasvaa

Alle 21 päivän jäljellä olevalla juoksuajalla Gamma-riski kasvaa voimakkaasti: pienet kurssiliikkeet osuvat optioon suhteettoman kovaa. Neutraaleille strategioille (Condor, Strangle): sulje tai rullaa nyt. CSP/Covered Callille: varmista voitto, rullaa — tai anna assignmentin tapahtua tietoisesti, jos se on suunnitelmasi.

Gamma-riski

Gamma mittaa, kuinka voimakkaasti Delta reagoi kurssimuutoksiin. Alle 21 DTE:ssä Gamma kasvaa voimakkaasti — pienet kurssiliikkeet voivat tehdä optiosta nopeasti paljon kalliimman.

Rakenne:

Short Strangle: myy OTM-call + OTM-put (Delta ~0.15)
Short Straddle: myy ATM-call + ATM-put
Long-versiot: osta myynnin sijaan, hyödy korkeasta volatiliteetista
Short-riski on määrittelemätön — tiukka riskinhallinta vaaditaan

1

Short (tuotto): myydään Strangle — OTM-Call + OTM-Put — credit "kurssi pysyy rauhallisena".

2

Long (tapahtuma): ostetaan Straddle/Strangle, kun odotat suurta liikettä (maksat preemion).

3

✅ Short: 50 % voitto saavutettu? Suljetaan molemmat puolet — älä odota viimeisiä prosentteja.

4

⚠️ Short: kurssi ajautuu toiselle puolelle? Rullaa uhattua puolta — riski on naked (määrittelemätön), hallitse tiukasti.

5

🔔 Enää 21 DTE? Sulje — Gamma-riski kasvaa nyt voimakkaasti.

✅ Short: Korkea preemio
✅ Long: Viputehoa volatiliteetilla
✅ Selkeä asetuslogiikka

⚠️ Short: Määrittelemätön riski (marginaali-intensiivinen)
⚠️ Long: Theta-tappio tasaisilla markkinoilla
⚠️ Tulosaika-ansa

💡 Konkreettinen esimerkki

Short Strangle

SPY $540 · Sell Put $520 Δ -0.18 + Sell Call $560 Δ 0.20 · Profit if $520-$560 at expiry

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 46

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
5,400	780	18.9	-0.10	-0.80	28.50	28.30	565	0.36	0.48	0.20	-0.08	15.2	320	2,300
8,000	1,100	18.1	-0.14	-0.65	23.70	23.50	560	0.78	0.90	0.35	-0.11	15.5	860	5,700
21,600	4,500	16.2	-0.25	-0.50	7.30	7.10	540	7.10	7.30	0.50	-0.25	16.2	4,500	21,600
12,400	2,000	15.8	-0.18	-0.32	3.70	3.55	530	14.00	14.20	0.68	-0.18	15.2	1,050	7,100
8,700	1,400	15.5	-0.13	-0.18	2.30	2.15	525	19.40	19.60	0.82	-0.13	14.9	580	3,800
5,100	820	15.2	-0.08	-0.09	1.55	1.40	520	23.20	23.40	0.91	-0.08	14.6	270	1,950

Short Straddle

SPY $540 · Sell Put $540 + Sell Call $540 · Max Profit at $540 · High Premium, Unlimited Risk

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 46

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
6,300	900	18.5	-0.12	-0.80	23.70	23.50	560	0.75	0.88	0.20	-0.09	15.2	360	2,700
11,800	1,800	17.3	-0.20	-0.65	15.60	15.40	550	2.55	2.70	0.35	-0.15	15.7	1,200	7,700
24,000	5,100	16.2	-0.25	-0.50	7.30	7.10	540	7.10	7.30	0.50	-0.25	16.2	5,100	24,000
12,500	2,100	15.8	-0.18	-0.32	3.70	3.55	530	14.00	14.20	0.68	-0.18	15.2	1,050	7,100
8,700	1,400	15.5	-0.13	-0.18	2.30	2.15	525	19.40	19.60	0.82	-0.13	14.9	580	3,800
5,100	820	15.2	-0.08	-0.09	1.55	1.40	520	23.20	23.40	0.91	-0.08	14.6	270	1,950

3. Kalenteri- ja diagonaalispreadit

Myy lyhyen aikavälin vanhentuminen + osta pitkän aikavälin vanhentuminen (kalenteri = sama strike, diagonaali = eri striket). Hyötyy theta-erotuksesta.

▸ Yhdellä silmäyksellä

📋 Setup

Front DTE 30–45Back DTE 60–120Strike ATM tai hieman OTM

⚙️ Hallinta

Rullaa Front-optio erääntymiselläpidä IV-nousun aikanasulje positio range-murron ilmetessäseuraa Greekseja jatkuvasti

🎯 Tavoite

Voitto Theta-differentiaalistavolatiliteetin nousu auttaapidä kurssi lähellä strikeaexit Front-erääntymisellä

📋 Setup

DTE (Days to Expiration)

Option jäljellä olevat päivät eräpäivään. Aikaeroosiota (Theta Decay) hyödyntävän myyjän kannalta 30–45 DTE on optimaalisin alue.Tänään 1. lokakuuta → erääntyminen n. 1. marraskuuta = n. 30 DTE.

Theta (aikaeroosio)

Option arvon päivittäinen lasku pelkän ajankurssun vuoksi. Myyjänä Theta työskentelee puolestasi — optio menettää arvoaan päivittäin, vaikka kurssi ei liikkuisi.

IV-Rank (Implied Volatility Rank)

Mittaa, onko nykyinen volatiliteetti korkea vai matala vuositasoon verrattuna (0–100). Yli 30 = preemiot ovat keskimääräistä houkuttelevampia.Matala IV-Rank → heikot preemiot → älä myy optioita.

Delta

Tilastollinen todennäköisyys, että optio päätyy rahaan (= siirtovelvollisuuden riski). Delta 0.20 = n. 20 %:n mahdollisuus.Löydät sen välittäjäsi optioketjusta (sarake "Delta").

⚙️ Hallinta

Rullaaminen

Sulje vanha optio + myy samanaikaisesti uusi optio myöhemmällä eräpäivällä (ja mahdollisesti eri strikella). Tämä antaa lisää aikaa ja tuo uuden preemion.Put erääntyy helmikuussa → osta takaisin + myy uusi put maaliskuulle.

Gamma-riski

Gamma mittaa, kuinka voimakkaasti Delta reagoi kurssimuutoksiin. Alle 21 DTE:ssä Gamma kasvaa voimakkaasti — pienet kurssiliikkeet voivat tehdä optiosta nopeasti paljon kalliimman.

50 %:n voitto — Sulje positio

Sulje positio heti, kun 50 % kerätystä creditistä on realisoitu voittona — ja ota pääoma välittömästi uudelleen käyttöön. Spreadeissä, condoreissa ja stranglieissa gammariski kasvaa muuten suhteettomasti erääntymistä kohti: viimeiset prosentit voittoa eivät ole riskin arvoisia.$100 credit saatu → osta positio takaisin, kun takaisinostohinta on laskenut $50:een. Vapautunut pääoma tuottaa heti uutta preemiota.

Rakenne:

Myy etuoptio (DTE 30–45)
Osta takaoptio (DTE 60–90+)
Kalenteri: sama strike — Diagonaali: pitkä strike kauempana
Tuottaa kun kohde-etuus pysyy alueella JA volatiliteetti nousee

1

Avaa: osta pidempijuoksuinen optio, myy lyhyempijuoksuinen optio samalla (tai korkeammalla) strikella.

2

Idea: lyhyt optio menettää aikaarvoa nopeammin kuin pitkä — ero on voittosi.

3

✅ Lyhyt optio lähes arvoton? Osta lyhyt optio takaisin ja myy uusi seuraavalle ajanjaksolle (rullaa).

4

⚠️ Kurssi karkaa kauas strikesta? Muokkaa tai sulje positio — kalenterit elävät rauhallisesta kurssista lähellä strikea.

5

🔔 Lyhyen option erääntyminen lähestyy? Rullaa ajoissa, ennen kuin viimeisten päivien Gamma-riski iskee.

✅ Määritelty riski = debit
✅ Volatiliteetin kasvu auttaa
✅ Pieni pääomavaatimus

⚠️ Monimutkainen Greeksien hallinta
⚠️ Voitto vain kapealla alueella
⚠️ Vinouma-herkkyys

4. Jade Lizard & Big Lizard

Short Put + Short Call Spread, yhdistettynä niin että credit ≥ call-spreadin leveys — ei näin yläpuolista riskiä. Preemion myynti ilman nousupuolen vaaraa.

▸ Lyhyesti

📋 Setup

DTE 30–45Short Put Delta 0.20–0.30Call-Spread-leveys ≤ saatu creditIV-Rank > 30

⚙️ Hallinta

Pidä credit ≥ call-spreadin leveyssulje ~50 %:ssaRullaa put-puoli myyntipaineessaCall-puoli pysyy riskittömänä

🎯 Tavoite

Ei yläpuolista riskiä oikealla creditilläTuotto Thetasta + IV-laskustaUlos put-paineessa

📋 Setup

Spread

Kahden option yhdistelmä — yksi ostettu, yksi myyty. Rajoittaa sekä riskin ETTÄ tuoton ja vaatii vähemmän pääomaa kuin yksittäinen optio.Myydään Put 525 + ostetaan Put 515 = Bull-Put-Spread, riski rajoitettu 10 pisteeseen.

Credit / preemio

Summa, jonka saat välittömästi myydessäsi option. Tämä summa on maksimaalinen voittosi, jos optio vanhenee OTM.

Delta

Tilastollinen todennäköisyys, että optio päätyy rahaan (= siirtovelvollisuuden riski). Delta 0.20 = n. 20 %:n mahdollisuus.Löydät sen välittäjäsi optioketjusta (sarake "Delta").

Max-tappio (rajoitettu)

Spreadeissa suurin mahdollinen tappiosi on tiedossa jo avatessa — toisin kuin nakedeissa optioissa. Se tekee riskistä suunniteltavaa.Bull-Put-Spread 525/515, $2 credit → Max-tappio $8 (×100 = $800).

⚙️ Hallinta

Naked / määrittelemätön riski

Myyty optio ilman suojausta. Tappio voi teoriassa kasvaa hyvin suureksi — hallitse tiukasti stopilla tai rullaamalla.Short Strangle: myyty Call + Put ilman suojaa → voimakkaalla liikkeellä suuri riski.

50 %:n voitto — Sulje positio

Sulje positio heti, kun 50 % kerätystä creditistä on realisoitu voittona — ja ota pääoma välittömästi uudelleen käyttöön. Spreadeissä, condoreissa ja stranglieissa gammariski kasvaa muuten suhteettomasti erääntymistä kohti: viimeiset prosentit voittoa eivät ole riskin arvoisia.$100 credit saatu → osta positio takaisin, kun takaisinostohinta on laskenut $50:een. Vapautunut pääoma tuottaa heti uutta preemiota.

Rakenne:

Myy OTM Put (kuten CSP-jalka)
Myy lisäksi OTM Bear Call Spread (Short Call + Long Call yläpuolelle)
Valitse striket niin että netto-credit ≥ call-spreadin leveys → ei tappiovyöhykettä yläpuolella
Big Lizard: ATM Short Straddle + Long OTM Call — tiukkaampi ATM-variantti, Long Call kattaa nousupuolen riskin

1

Myydään OTM-Put + OTM-Call-Spread sen yläpuolelle. Valitaan kokonais-credit suuremmaksi kuin Call-Spread-leveys.

2

Vaikutus: ylöspäin EI riskiä (credit kattaa Call-spreadin), vain alaspäin (naked Put).

3

✅ Kurssi pysyy ylhäällä tai sivulla? Suljetaan positio ~50 % voitolla.

4

⚠️ Kurssi laskee Putille? Rullaa Put tai hyväksy luovutus (käyttäytyy sitten kuin Cash-Secured Put).

5

🔔 Enää 21 DTE? Sulje tai rullaa.

✅ Ei yläpuolista riskiä oikealla creditillä
✅ Hyötyy Thetasta ja laskevasta volatiliteetista
✅ Suurempi credit kuin pelkkä Cash-Secured Put

⚠️ Täysi laskupuolen riski Short Putissa (kuten CSP)
⚠️ Kolmesta neljään jalkaa = monimutkaisempi hallinta
⚠️ Voimakkaassa myyntipaineessa suuret tappiot

💡 Konkreettinen esimerkki

SPY $540 · Short Put $525 Δ -0.25 · Short Call $550 + Long Call $560 · Total Credit > $0

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 44

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
7,800	1,100	18.5	-0.12	-0.78	23.60	23.40	560	0.45	0.55	0.22	-0.08	15.2	380	3,000
10,400	1,600	17.8	-0.16	-0.68	18.80	18.60	555	1.10	1.25	0.32	-0.12	15.8	750	5,100
13,900	2,200	17.2	-0.21	-0.58	14.30	14.10	550	2.80	2.95	0.42	-0.17	16.1	1,300	8,600
17,200	3,100	16.6	-0.23	-0.54	10.00	9.80	545	6.20	6.40	0.46	-0.22	15.9	2,400	14,100
22,000	4,700	16.2	-0.25	-0.50	7.10	6.90	540	6.90	7.10	0.50	-0.25	16.2	4,700	22,000
18,300	3,200	15.6	-0.17	-0.24	2.35	2.20	525	19.80	20.00	0.76	-0.17	14.9	900	5,900

█ Ostettu puoli / suojaus█ Myyty puoli

5. Broken Wing Butterfly

Butterfly epätasaisilla siipileveyksilläm: yksi tappiopuoli eliminoidaan, usein asettavissa netto-creditinä. Theta-positiivinen vino kauppa määritellyllä riskillä.

▸ Lyhyesti

📋 Setup

DTE 30–45Keskistriken lähellä odotettua kurssitavoitettaepätasaiset siivet (esim. 5 vs. 10 pistettä)mieluiten netto-creditinä

⚙️ Hallinta

Pidä credit-puoli riskittömänäsulje ~50 %:ssatarkkaile leveää tappiopuoltaKohdista center kurssitavoitteeseen

🎯 Tavoite

Maksimivoitto keskimmäisellä Short-strikelläusein credit-neutraaliei tappiota credit-puolella

📋 Setup

Spread

Kahden option yhdistelmä — yksi ostettu, yksi myyty. Rajoittaa sekä riskin ETTÄ tuoton ja vaatii vähemmän pääomaa kuin yksittäinen optio.Myydään Put 525 + ostetaan Put 515 = Bull-Put-Spread, riski rajoitettu 10 pisteeseen.

Credit / preemio

Summa, jonka saat välittömästi myydessäsi option. Tämä summa on maksimaalinen voittosi, jos optio vanhenee OTM.

Max-tappio (rajoitettu)

Spreadeissa suurin mahdollinen tappiosi on tiedossa jo avatessa — toisin kuin nakedeissa optioissa. Se tekee riskistä suunniteltavaa.Bull-Put-Spread 525/515, $2 credit → Max-tappio $8 (×100 = $800).

Break-Even

Kurssi, josta alkaen trade siirtyy voitolle. Long Callilla: strike + maksettu preemio.Call Strike 100, preemio $3 → Break-Even kohdassa $103.

Delta

Tilastollinen todennäköisyys, että optio päätyy rahaan (= siirtovelvollisuuden riski). Delta 0.20 = n. 20 %:n mahdollisuus.Löydät sen välittäjäsi optioketjusta (sarake "Delta").

Rakenne:

Klassinen Butterfly (1 Long / 2 Short / 1 Long), mutta toinen siipi leveämpi kuin toinen
Leveämpi puoli siirtää riskiprofiilia — kapea puoli muuttuu lähes riskittömäksi
Asetetaan usein niin että netto-credit jää → ei tappiota credit-puolella
Sweet spot keskimmäisellä Short-strikellä — maksimitappio jos underlying laskeutuu sinne

1

Aseta Butterfly yhdellä leveämmällä siivellä — yleensä netto-creditillä.

2

Toisella puolella ei ole riskiä (credit kattaa sen), toisella on selkeä raja (Max-tappio).

3

✅ Kurssi laskeutuu lähelle keskilistrikea? Maksimaalinen voitto — sulje positio.

4

⚠️ Kurssi ajautuu riskipuolelle? Tappio on rajoitettu — sulje tarvittaessa ajoissa.

5

🔔 Enää 21 DTE? Hallitse — Gamma-riski kasvaa.

✅ Yksi tappiosuunta eliminoitu
✅ Usein credit-neutraalisti asetettavissa
✅ Määritelty riski ja Theta-positiivinen

⚠️ Tappio leveällä siivellä
⚠️ Monimutkaisempi säätö kuin symmetrisessä Butterflyssa
⚠️ Kapea maksimitavoitevyöhyke

💡 Konkreettinen esimerkki

SPY $540 · Buy Call $530 · Sell Call $545+$550 · Buy Call $565 · Net Credit or Zero

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 41

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
5,600	800	18.9	-0.10	-0.80	28.30	28.10	565	0.40	0.52	0.20	-0.08	15.1	350	2,500
9,200	1,300	17.6	-0.15	-0.65	20.30	20.10	555	1.80	1.95	0.35	-0.13	15.5	900	6,300
12,800	1,900	17.0	-0.19	-0.58	15.50	15.30	550	3.50	3.65	0.42	-0.16	15.8	1,400	9,500
16,400	2,700	16.5	-0.22	-0.54	10.90	10.70	545	6.00	6.20	0.46	-0.21	15.9	2,100	13,600
21,900	4,600	16.2	-0.25	-0.50	7.30	7.10	540	7.10	7.30	0.50	-0.25	16.2	4,600	21,900
12,100	2,000	15.7	-0.18	-0.36	3.75	3.60	530	14.20	14.40	0.64	-0.18	15.2	1,100	7,400

█ Ostettu puoli / suojaus█ Myyty puoli

🦋 Moduuli 3: Vol- ja neutraalit spreadit

Tässä luvussa

1. Iron Condor & Iron Butterfly

2. Strangle & Straddle (Short + Long)

3. Kalenteri- ja diagonaalispreadit

4. Jade Lizard & Big Lizard

5. Broken Wing Butterfly