1. Wheel-stratégia

Cash-Secured Put → assignment → Covered Call → ismétlés. A részvény-felhalmozást folyamatos opciós prémiumokkal kombinálja.

▸ Egy pillantásra

📋 Setup

DTE 30–45Delta 0.20–0.30IV-Rank > 30Stabil fundamentumú mögöttes termék

⚙️ Mgmt

Részvények megtartása assignment eseténazonnal Covered Call eladásaCSP zárása ~50%-os nyereségnélroll a strike-on veszteségrealizálás helyett

🎯 Cél

Folyamatos prémium mindkét fázisbanrészvény-felhalmozás a kívánt áronkilépés a mögöttes termék fundamentális összeomlásakor

Felépítés:

CSP egy hosszú távra tartani kívánt részvényen/ETF-en (Delta ~0.20–0.30)
Assignment esetén: a részvény megtartása, azonnal CC eladása rá
CC assignment esetén: a részvényt lehívják — vissza a CSP-hez
A prémium-cashflow mindkét fázisban folytatódik

✅ Kiszámítható cashflow
✅ Egyértelmű kilépési terv
✅ Oldalazó és emelkedő fázisokban is működik

⚠️ Erős rallykban korlátozza a felfelé mutató potenciált
⚠️ Pozíciónként tőkét köt le
⚠️ A részvénytartásból eredő összeomlási kockázat

💡 Konkrét példa

Phase 1: Cash-Secured Put

SPY $540 · Sell OTM Put $525 Δ -0.25 → Premium ~$4.90 · Assignment = Buy 100 shares

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 42

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
7,900	1,100	18.4	-0.12	-0.80	23.00	22.80	560	0.44	0.54	0.20	-0.09	15.1	380	2,900
12,400	2,000	17.2	-0.20	-0.65	15.40	15.20	550	1.85	2.00	0.35	-0.15	15.7	1,100	7,000
21,900	4,700	16.2	-0.25	-0.50	10.00	9.80	540	9.80	10.00	0.50	-0.25	16.2	4,700	21,900
18,200	3,300	15.8	-0.19	-0.25	4.95	4.80	525	22.30	22.50	0.75	-0.19	15.1	1,100	6,200
9,000	1,800	15.5	-0.13	-0.16	3.00	2.85	515	29.10	29.30	0.84	-0.13	15.0	580	3,900
3,900	760	15.2	-0.08	-0.09	1.70	1.55	505	35.60	35.80	0.91	-0.08	14.8	280	1,900

Phase 2: Covered Call

SPY $540 · Sell OTM Call $555 Δ ~0.35 → Premium ~$2.80 · Upside capped at $555

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 42

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
5,500	800	18.6	-0.10	-0.80	28.60	28.40	565	0.38	0.48	0.20	-0.08	15.2	340	2,400
10,000	1,500	17.4	-0.16	-0.65	19.80	19.60	555	2.70	2.85	0.35	-0.13	15.6	1,400	8,800
13,800	2,100	16.9	-0.21	-0.58	13.30	13.10	548	5.30	5.50	0.42	-0.20	15.8	1,900	12,500
21,700	4,600	16.2	-0.25	-0.50	8.10	7.90	540	7.90	8.10	0.50	-0.25	16.2	4,600	21,700
12,300	2,000	15.7	-0.19	-0.34	4.35	4.20	532	13.60	13.80	0.66	-0.19	15.2	1,000	7,000
7,500	1,200	15.4	-0.12	-0.18	2.45	2.30	525	19.80	20.00	0.82	-0.12	14.9	500	3,600

2. Cash-Secured Put

Put eladás assignmentre fenntartott készpénzzel fedezve. Prémiumot keresel, és esetleg a kívánt áron megveszed a részvényt.

▸ Egy pillantásra

📋 Setup

DTE 30–45Delta 0.20–0.30Mögöttes termék a watchlisten/portfólióban

⚙️ Mgmt

Zárás ~50%-os nyereségnélroll, ha ITM és még mindig meggyőződéses vagykészpénz tartása lejáratigassignment tudatos elfogadása

🎯 Cél

Prémium = nyereség OTM lejáratkorcélbelépési ár assignment eseténsetup megismétlése lejárat után

Felépítés:

Válassz egy részvényt, amelyet a strike áron megvennél
Adj el putot a jelenlegi ár alatt (Delta 0.20–0.30)
Tartsd fenn a teljes összeget készpénzben a lehetséges assignmentre
Assignment nélküli lejáratkor: a prémium = nyereség, a setup megismétlődik

✅ Alacsony kockázat készpénzfedezettel
✅ Kettős nyereség: prémium vagy a kívánt belépés
✅ Tökéletes kezdőknek az opció-eladásban

⚠️ Jelentős tőkét köt le
⚠️ Összeomláskor: részvény + nem realizált veszteség
⚠️ A felfelé mutató potenciál a prémiumra korlátozódik

💡 Konkrét példa

SPY $540 · 45 DTE · Δ ~0.25 → Strike $525 · Premium ~$4.93

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 42

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
8,400	1,200	18.4	-0.12	-0.78	23.60	23.40	560	0.45	0.50	0.22	-0.09	15.1	400	3,100
12,700	2,100	17.1	-0.22	-0.58	16.00	15.80	550	1.90	2.05	0.42	-0.15	15.8	1,100	7,200
22,100	4,800	16.2	-0.25	-0.49	10.10	9.90	540	9.90	10.10	0.51	-0.25	16.2	4,800	22,100
18,500	3,400	15.8	-0.19	-0.24	5.00	4.85	525	22.50	22.70	0.76	-0.19	15.1	1,200	6,400
9,200	1,900	15.5	-0.13	-0.16	3.05	2.90	515	29.30	29.50	0.84	-0.13	15.0	600	4,100
4,100	800	15.2	-0.08	-0.10	1.75	1.60	505	35.80	36.00	0.90	-0.08	14.8	300	2,000

3. Covered Call

100 részvényed van, és eladsz egy callot afölött. A prémium havonta befolyik, amíg a részvény a strike alatt marad.

▸ Egy pillantásra

📋 Setup

DTE 30–45Delta 0.20–0.35A strike SOHA nem lehet a bekerülési ár alattStrike ellenállásnál

⚙️ Mgmt

A strike soha nem lehet a bekerülési ár alattroll, ha assignment fenyegetzárás ~50%-os nyereségnélstrike a technikai ellenállásnál

🎯 Cél

Havi kiegészítő cashflow a meglévő állományonalacsonyabb effektív bekerülési árassignment elfogadása az ellenállásnál

Felépítés:

Legalább 100 részvény álljon rendelkezésre egy pozícióban
Adj el callot a belépési árad feletti strike-kal
Optimális: strike a technikai ellenállásnál
Lejáratkor: a prémium bezsebelése, a setup megismétlése

✅ Kiegészítő cashflow a meglévő állományon
✅ Csökkenti az effektív bekerülési árat
✅ Oldalazó fázisokban működik

⚠️ Korlátozza a felfelé mutató potenciált
⚠️ Éles esésnél: a prémium csak részben tompít
⚠️ Assignment esetén: a részvényeket lehívják

💡 Konkrét példa

AAPL $230 · 45 DTE · Short Call Δ ~0.25 → Strike $240 · Premium ~$3.20

📊 AAPL — 14. Feb 2026 Preis: $230.00 · IV Rank: 38

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
6,200	900	18.8	-0.10	-0.80	18.70	18.50	245	0.35	0.45	0.20	-0.08	16.2	320	2,400
10,500	1,800	17.5	-0.18	-0.65	12.30	12.10	240	3.10	3.25	0.35	-0.14	15.9	1,400	8,300
15,200	2,600	16.8	-0.22	-0.54	8.00	7.80	235	6.50	6.70	0.46	-0.21	15.5	2,000	12,100
21,000	4,600	16.2	-0.25	-0.50	5.50	5.30	230	5.30	5.50	0.50	-0.25	16.2	4,600	21,000
13,400	2,200	15.8	-0.18	-0.32	3.25	3.10	225	8.90	9.10	0.68	-0.18	15.3	1,100	7,800
7,200	1,100	15.4	-0.11	-0.18	1.85	1.70	220	13.10	13.30	0.82	-0.11	14.9	600	4,100

4. LEAPS / Poor Man's Covered Call

Mélyen ITM long call (LEAPS, 1+ éves lejárat) részvény-helyettesítőként, rá havonta callokat eladva — mint egy tőkeáttételes covered call.

▸ Egy pillantásra

📋 Setup

LEAPS Delta 0.70–0.85Short Call Delta 0.20–0.30DTE Short 30–45

⚙️ Mgmt

Short call zárása ~50%-nálroll a short lábon nyomás eseténLEAPS roll az utolsó év előttshort strike a LEAPS strike fölött

🎯 Cél

Cashflow a short call prémiumokbóltőkeáttétel a LEAPS árfolyam-emelkedésénkilépés trendtörésnél vagy IV-Crushnál

Felépítés:

Vegyél LEAPS-t (DTE > 365), Delta 0.70–0.85 (mélyen ITM)
Adj el short callot (DTE 30–45) a LEAPS strike fölötti strike-kal
A short-prémium idővel amortizálja a LEAPS költségét
LEAPS lejáratkor: roll vagy zárás

✅ Lényegesen kevesebb tőke, mint a részvénytartás
✅ Tőkeáttételi hatás felfelé
✅ Cashflow a short callokon keresztül

⚠️ A LEAPS thetát veszít
⚠️ Összetettebb, mint a Wheel
⚠️ IV crush esetén: a LEAPS értéke csökken

💡 Konkrét példa

SPY $540 · LEAPS Call $480 Δ ~0.90 (Jan 2027) · Short Call $560 Δ ~0.35 (45 DTE)

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 36

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
7,100	1,000	18.2	-0.14	-0.65	26.70	26.50	560	2.90	3.05	0.35	-0.13	15.7	1,200	8,200
10,100	1,500	17.5	-0.18	-0.58	21.30	21.10	555	4.60	4.75	0.42	-0.17	15.9	1,700	11,300
15,600	2,400	16.7	-0.22	-0.54	11.40	11.20	545	7.80	8.00	0.46	-0.22	15.8	2,200	14,200
21,800	4,500	16.2	-0.25	-0.50	7.60	7.40	540	7.40	7.60	0.50	-0.25	16.2	4,500	21,800
9,600	1,800	15.3	-0.11	-0.18	1.80	1.65	510	32.60	32.80	0.82	-0.11	14.8	700	4,600
5,200	900	15.0	-0.07	-0.09	0.88	0.75	480	62.10	62.40	0.91	-0.07	14.5	400	2,800

█ Eladott oldal█ Vásárolt oldal / Hedge

5. Collar (Protective Put + Covered Call)

Védj meg egy meglévő 100 részvényes pozíciót: vegyél egy protective putot (lefelé irányuló biztosítás), és adj el fölötte egy callot, amelynek prémiuma finanszírozza a putot. Meghatározott tartomány, gyakran közel nulla költséggel.

▸ Egy pillantásra

📋 Setup

DTE 30–60Put strike az ár 5–10%-ával alattaCall strike az ár 5–10%-ával fölötteCél: a call prémium ≈ a put költsége

⚙️ Mgmt

Strike-ok megválasztása a zero-cost érdekébenA put tartása kemény biztosításkéntFelépítés earnings/vol-események előttCall roll assignment esetén

🎯 Cél

Papírnyereség rögzítése a vol-fázison átmeghatározott tartományközel nulla költségű védelem

Felépítés:

Alap: legalább 100 tartott részvény — jellemzően védendő, nem realizált nyereséggel
Long Put (OTM) biztosításként az árcsökkenés ellen
Short Call (OTM) fölötte — a prémium finanszírozza a putot (Zero-Cost Collar megfelelő strike-választással)
A nyereség és a veszteség a put és a call strike közötti tartományra korlátozódik

✅ Kemény lefelé irányuló védelem meglévő pozíciókra
✅ A call prémium finanszírozza a védelmet (gyakran zero-cost)
✅ Ideális a papírnyereség megőrzésére vol-fázisokon vagy earningsen át

⚠️ A felfelé mutató potenciál a call strike-nál korlátozott
⚠️ Zero-cost esetén a felfelé mutató potenciált eladod a védelemért
⚠️ Három komponens = több jutalék és kezelés

💡 Konkrét példa

AAPL $230 · Long Put $220 · Short Call $240 · Net Debit ~$0.90

📊 AAPL — 14. Feb 2026 Preis: $230.00 · IV Rank: 38

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
5,800	850	18.8	-0.10	-0.80	18.70	18.50	245	0.35	0.45	0.20	-0.08	16.2	300	2,200
10,200	1,700	17.5	-0.18	-0.65	12.30	12.10	240	3.10	3.25	0.35	-0.14	15.9	1,300	8,100
14,800	2,500	16.8	-0.22	-0.54	8.00	7.80	235	6.50	6.70	0.46	-0.21	15.5	1,900	11,900
20,800	4,500	16.2	-0.25	-0.50	5.50	5.30	230	5.30	5.50	0.50	-0.25	16.2	4,500	20,800
13,100	2,100	15.8	-0.18	-0.32	3.25	3.10	225	8.90	9.10	0.68	-0.18	15.3	1,000	7,600
7,000	1,000	15.4	-0.11	-0.18	1.85	1.70	220	13.10	13.30	0.82	-0.11	14.9	550	3,900

█ Eladott oldal█ Vásárolt oldal / Hedge

💰 Income-opciók

Ebben a fejezetben

1. Wheel-stratégia

2. Cash-Secured Put

3. Covered Call

4. LEAPS / Poor Man's Covered Call

5. Collar (Protective Put + Covered Call)