1. Wheel strategie

Cash-Secured Put → přiřazení → Covered Call → opakovat. Kombinuje akumulaci akcií s kontinuálními opcními prémiemi.

▸ Na první pohled

📋 Setup

DTE 30–45Delta 0,20–0,30IV-Rank > 30Podkladové aktivum se stabilními fundamenty

⚙️ Řízení

Při Assignment akcie ponechatokamžitě prodat Covered CallCSP zavřít při ~50 % ziskuStrike rolovat místo realizace ztráty

🎯 Cíl

Průběžné prémie v obou fázíchakumulace akcií za požadovaný kurzexit při zásadní změně fundamentů podkladového aktiva

📋 Setup

DTE (Days to Expiration)

Zbývající doba platnosti opce ve dnech. Časový rozpad (Theta-Decay) je pro prodejce nejpříznivější mezi 30–45 DTE.Dnes 1. října → vypršení cca 1. listopadu = cca 30 DTE.

Delta

Statistická pravděpodobnost, že opce skončí v penězích (= riziko přiřazení). Delta 0.20 = cca 20% šance.Najdeš v opčním řetězci svého brokera (sloupec 'Delta').

IV-Rank (Implied Volatility Rank)

Měří, zda je aktuální volatilita ve srovnání s loňským rokem vysoká nebo nízká (0–100). Nad 30 = prémie jsou nadprůměrně atraktivní.Nízký IV-Rank → slabé prémie → žádný prodejní obchod.

Credit / Prémie

Částka, kterou okamžitě obdržíš při prodeji opce. Tato částka je tvůj maximální zisk, pokud opce vyprší OTM.

⚙️ Řízení

50–80 % zisku po krátké době držení

U prodejních (stillhalter) pozic na akcii nebo hotovost (cash-secured put, covered call, wheel, PMCC) opci zpět nakoupit brzy, jakmile je vydělána většina prémie — často už 50–80 % po krátké době držení. Důvodem zde není gamma, nýbrž kapitálová efektivita: malý zbytkový výnos neospravedlňuje dále vázaný kapitál. Uvolnit kapitál a ihned napsat další prémii.Přijato $100 prémie → uzavřít už při zpětné ceně $20–$50 a napsat nový put/call, místo vysedávání posledních centů.

Rolování

Stávající opci uzavřít a zároveň prodat novou opci s pozdějším vypršením (případně jiným strikem). Získáš více času a novou prémii.Put vyprší v únoru → zpět nakoupit + prodat nový put na březen.

Assignment (Přiřazení)

Je ti přiděleno 100 akcií za strike cenu — u putu je nakoupíš, u callu ti jsou odebrány. Zda je assignment cílem nebo je třeba se mu vyhnout, závisí na strategii.

Struktura:

CSP na akcii/ETF, které chcete dlouhodobě držet (Delta ~0,20–0,30)
Po přiřazení: ponechat akcie, okamžitě na ně prodat CC
Po přiřazení CC: akcie jsou odvolány — zpět na CSP
Cash flow z prémií pokračuje v obou fázích

1

Fáze 1: Prodat Cash-Secured Put na akcii, kterou bys rád vlastnil.

2

✅ Put vyprší OTM? Prémii si ponechat. Prodat nový put — kolo se točí.

3

⚠️ Assignment? Dostaneš 100 akcií za strike cenu. Žádný problém — chtěl jsi je.

4

Fáze 2: Na 100 akcií prodat Covered Call. Opět inkasovat prémii.

5

✅ Akcie odvolány? Prodáno se ziskem + všechny prémie inkasovány. Zpět do fáze 1.

6

🔔 Zbývá 21 DTE v některé fázi? Gamma-riziko roste. Zajistit zisk, rolovat — nebo nechat assignment/přidělení proběhnout. Obojí je ve Wheel strategii platný výsledek.

✅ Předvídatelný cash flow
✅ Jasný plán výstupu
✅ Funguje v bočních a vzestupných fázích

⚠️ Omezuje potenciál zisku při silných rally
⚠️ Váže kapitál na pozici
⚠️ Riziko pádu z držení akcií

💡 Konkrétní příklad

Phase 1: Cash-Secured Put

SPY $540 · Sell OTM Put $525 Δ -0.25 → Premium ~$4.90 · Assignment = Buy 100 shares

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 42

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
7,900	1,100	18.4	-0.12	-0.80	23.00	22.80	560	0.44	0.54	0.20	-0.09	15.1	380	2,900
12,400	2,000	17.2	-0.20	-0.65	15.40	15.20	550	1.85	2.00	0.35	-0.15	15.7	1,100	7,000
21,900	4,700	16.2	-0.25	-0.50	10.00	9.80	540	9.80	10.00	0.50	-0.25	16.2	4,700	21,900
18,200	3,300	15.8	-0.19	-0.25	4.95	4.80	525	22.30	22.50	0.75	-0.19	15.1	1,100	6,200
9,000	1,800	15.5	-0.13	-0.16	3.00	2.85	515	29.10	29.30	0.84	-0.13	15.0	580	3,900
3,900	760	15.2	-0.08	-0.09	1.70	1.55	505	35.60	35.80	0.91	-0.08	14.8	280	1,900

Phase 2: Covered Call

SPY $540 · Sell OTM Call $555 Δ ~0.35 → Premium ~$2.80 · Upside capped at $555

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 42

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
5,500	800	18.6	-0.10	-0.80	28.60	28.40	565	0.38	0.48	0.20	-0.08	15.2	340	2,400
10,000	1,500	17.4	-0.16	-0.65	19.80	19.60	555	2.70	2.85	0.35	-0.13	15.6	1,400	8,800
13,800	2,100	16.9	-0.21	-0.58	13.30	13.10	548	5.30	5.50	0.42	-0.20	15.8	1,900	12,500
21,700	4,600	16.2	-0.25	-0.50	8.10	7.90	540	7.90	8.10	0.50	-0.25	16.2	4,600	21,700
12,300	2,000	15.7	-0.19	-0.34	4.35	4.20	532	13.60	13.80	0.66	-0.19	15.2	1,000	7,000
7,500	1,200	15.4	-0.12	-0.18	2.45	2.30	525	19.80	20.00	0.82	-0.12	14.9	500	3,600

2. Cash-Secured Put

Prodej putu s hotovostí rezervovanou pro přiřazení. Získáte prémium a potenciálně koupíte akcii za požadovanou cenu.

▸ Na první pohled

📋 Setup

DTE 30–45Delta 0,20–0,30Podkladové aktivum na watchlistu/portfoliu

⚙️ Řízení

Zavřít při ~50 % ziskurolovat pokud ITM a přesvědčení trváudržovat hotovost do expiraceAssignment vědomě akceptovat

🎯 Cíl

Prémium = zisk při expiraci OTMpožadovaný vstup při Assignmentpo expiraci setup opakovat

📋 Setup

DTE (Days to Expiration)

Zbývající doba platnosti opce ve dnech. Časový rozpad (Theta-Decay) je pro prodejce nejpříznivější mezi 30–45 DTE.Dnes 1. října → vypršení cca 1. listopadu = cca 30 DTE.

Delta

Statistická pravděpodobnost, že opce skončí v penězích (= riziko přiřazení). Delta 0.20 = cca 20% šance.Najdeš v opčním řetězci svého brokera (sloupec 'Delta').

IV-Rank (Implied Volatility Rank)

Měří, zda je aktuální volatilita ve srovnání s loňským rokem vysoká nebo nízká (0–100). Nad 30 = prémie jsou nadprůměrně atraktivní.Nízký IV-Rank → slabé prémie → žádný prodejní obchod.

Credit / Prémie

Částka, kterou okamžitě obdržíš při prodeji opce. Tato částka je tvůj maximální zisk, pokud opce vyprší OTM.

Theta (časový rozpad)

Každodenní ztráta hodnoty opce způsobená čistě plynutím času. Jako prodejce pracuješ s Theta — opce každý den ztrácí na hodnotě, i když se kurz nepohnul.

⚙️ Řízení

50–80 % zisku po krátké době držení

U prodejních (stillhalter) pozic na akcii nebo hotovost (cash-secured put, covered call, wheel, PMCC) opci zpět nakoupit brzy, jakmile je vydělána většina prémie — často už 50–80 % po krátké době držení. Důvodem zde není gamma, nýbrž kapitálová efektivita: malý zbytkový výnos neospravedlňuje dále vázaný kapitál. Uvolnit kapitál a ihned napsat další prémii.Přijato $100 prémie → uzavřít už při zpětné ceně $20–$50 a napsat nový put/call, místo vysedávání posledních centů.

Rolování

Stávající opci uzavřít a zároveň prodat novou opci s pozdějším vypršením (případně jiným strikem). Získáš více času a novou prémii.Put vyprší v únoru → zpět nakoupit + prodat nový put na březen.

ITM (In The Money)

Opce je v penězích: u putu = kurz leží pod strike cenou. Čím hlouběji ITM, tím pravděpodobnější přiřazení.

Assignment (Přiřazení)

Je ti přiděleno 100 akcií za strike cenu — u putu je nakoupíš, u callu ti jsou odebrány. Zda je assignment cílem nebo je třeba se mu vyhnout, závisí na strategii.

Struktura:

Vyberte akcii, kterou byste koupili za strike cenu
Prodejte put pod aktuální cenou (Delta 0,20–0,30)
Držte plnou hotovost pro případné přiřazení
Při expiraci bez přiřazení: prémium = zisk, opakujte nastavení

1

Otevřít obchod: prodat put, inkasovat credit. Zapamatovat si 50% cíl.

2

Pravidelně kontrolovat: podívat se na aktuální cenu opce — kolik zisku už máš?

3

✅ Dosaženo 50 % zisku? Opci zpět nakoupit — obchod uzavřen. Stejnou strategii znovu nastavit.

4

⚠️ Kurz klesá pod strike (ITM)? Rolovat (koupit více času) nebo akceptovat assignment, pokud akcie chceš.

5

🔔 Zbývá 21 DTE? Gamma-riziko roste. Možnosti: zajistit zisk (zpětný odkup), rolovat — nebo nechat assignment proběhnout, pokud chcete akcie vlastnit.

6

Přijato assignment? Máš 100 akcií za strike cenu. Ne chyba — okamžitě prodat Covered Call a pokračovat.

✅ Nízké riziko při krytí hotovostí
✅ Dvojitá výhra: prémium nebo požadovaný vstup
✅ Ideální pro začátečníky v prodeji opcí

⚠️ Váže značný kapitál
⚠️ Při krachu: akcie + nerealizovaná ztráta
⚠️ Potenciál zisku omezen na prémium

💡 Konkrétní příklad

SPY $540 · 45 DTE · Δ ~0.25 → Strike $525 · Premium ~$4.93

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 42

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
8,400	1,200	18.4	-0.12	-0.78	23.60	23.40	560	0.45	0.50	0.22	-0.09	15.1	400	3,100
12,700	2,100	17.1	-0.22	-0.58	16.00	15.80	550	1.90	2.05	0.42	-0.15	15.8	1,100	7,200
22,100	4,800	16.2	-0.25	-0.49	10.10	9.90	540	9.90	10.10	0.51	-0.25	16.2	4,800	22,100
18,500	3,400	15.8	-0.19	-0.24	5.00	4.85	525	22.50	22.70	0.76	-0.19	15.1	1,200	6,400
9,200	1,900	15.5	-0.13	-0.16	3.05	2.90	515	29.30	29.50	0.84	-0.13	15.0	600	4,100
4,100	800	15.2	-0.08	-0.10	1.75	1.60	505	35.80	36.00	0.90	-0.08	14.8	300	2,000

3. Covered Call

Vlastníte 100 akcií a prodáváte nad nimi call. Prémium plyne měsíčně, dokud akcie zůstane pod strikem.

▸ Na první pohled

📋 Setup

DTE 30–45Delta 0,20–0,35Strike NIKDY pod nákladovou základnouStrike na rezistenci

⚙️ Řízení

Strike nikdy pod nákladovou základnourolovat při hrozícím Assignmentzavřít při ~50 % ziskuStrike na technické rezistenci

🎯 Cíl

Měsíční doplňkový cashflow na existující pozicisnižování efektivní nákladové základnyAssignment na rezistenci akceptovat

📋 Setup

DTE (Days to Expiration)

Zbývající doba platnosti opce ve dnech. Časový rozpad (Theta-Decay) je pro prodejce nejpříznivější mezi 30–45 DTE.Dnes 1. října → vypršení cca 1. listopadu = cca 30 DTE.

Delta

Statistická pravděpodobnost, že opce skončí v penězích (= riziko přiřazení). Delta 0.20 = cca 20% šance.Najdeš v opčním řetězci svého brokera (sloupec 'Delta').

IV-Rank (Implied Volatility Rank)

Měří, zda je aktuální volatilita ve srovnání s loňským rokem vysoká nebo nízká (0–100). Nad 30 = prémie jsou nadprůměrně atraktivní.Nízký IV-Rank → slabé prémie → žádný prodejní obchod.

Credit / Prémie

Částka, kterou okamžitě obdržíš při prodeji opce. Tato částka je tvůj maximální zisk, pokud opce vyprší OTM.

Theta (časový rozpad)

Každodenní ztráta hodnoty opce způsobená čistě plynutím času. Jako prodejce pracuješ s Theta — opce každý den ztrácí na hodnotě, i když se kurz nepohnul.

⚙️ Řízení

50–80 % zisku po krátké době držení

U prodejních (stillhalter) pozic na akcii nebo hotovost (cash-secured put, covered call, wheel, PMCC) opci zpět nakoupit brzy, jakmile je vydělána většina prémie — často už 50–80 % po krátké době držení. Důvodem zde není gamma, nýbrž kapitálová efektivita: malý zbytkový výnos neospravedlňuje dále vázaný kapitál. Uvolnit kapitál a ihned napsat další prémii.Přijato $100 prémie → uzavřít už při zpětné ceně $20–$50 a napsat nový put/call, místo vysedávání posledních centů.

Rolování

Stávající opci uzavřít a zároveň prodat novou opci s pozdějším vypršením (případně jiným strikem). Získáš více času a novou prémii.Put vyprší v únoru → zpět nakoupit + prodat nový put na březen.

Assignment (Přiřazení)

Je ti přiděleno 100 akcií za strike cenu — u putu je nakoupíš, u callu ti jsou odebrány. Zda je assignment cílem nebo je třeba se mu vyhnout, závisí na strategii.

Struktura:

K dispozici alespoň 100 akcií pozice
Prodejte call se strikem nad Vaší vstupní cenou
Optimálně: strike na technické rezistenci
Při expiraci: inkasujte prémium, opakujte nastavení

1

Předpoklad: vlastníš alespoň 100 akcií. Prodej call nad nimi, inkasuj credit.

2

Pravidelně kontrolovat: je kurz stále pod strikem? Pak pro tebe pracuje Theta.

3

✅ Dosaženo 50 % zisku? Call zpět nakoupit a prodat nový call — nebo nechat vypršet.

4

⚠️ Kurz roste nad strike (ITM)? Rolovat (vyšší strike, více času) — nebo nechat akcie odvolat za strike cenu (zisk realizován).

5

🔔 Zbývá 21 DTE? Gamma-riziko roste. Možnosti: odkoupit call zpět (zajistit zisk), rolovat (vyšší strike/více času) — nebo nechat akcie přidělit, pokud to je váš plán.

6

Akcie byly odvolány? Prodal jsi za strike cenu — to není ztráta, to je cíl. Případně začni znovu s Cash-Secured Put.

✅ Dodatečný cash flow na držené pozice
✅ Snižuje efektivní nákladovou základnu
✅ Funguje v bočních fázích

⚠️ Omezuje potenciál zisku
⚠️ Při prudkém poklesu: prémium jen částečně tlumí
⚠️ Při přiřazení: akcie jsou odvolány

💡 Konkrétní příklad

AAPL $230 · 45 DTE · Short Call Δ ~0.25 → Strike $240 · Premium ~$3.20

📊 AAPL — 14. Feb 2026 Preis: $230.00 · IV Rank: 38

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
6,200	900	18.8	-0.10	-0.80	18.70	18.50	245	0.35	0.45	0.20	-0.08	16.2	320	2,400
10,500	1,800	17.5	-0.18	-0.65	12.30	12.10	240	3.10	3.25	0.35	-0.14	15.9	1,400	8,300
15,200	2,600	16.8	-0.22	-0.54	8.00	7.80	235	6.50	6.70	0.46	-0.21	15.5	2,000	12,100
21,000	4,600	16.2	-0.25	-0.50	5.50	5.30	230	5.30	5.50	0.50	-0.25	16.2	4,600	21,000
13,400	2,200	15.8	-0.18	-0.32	3.25	3.10	225	8.90	9.10	0.68	-0.18	15.3	1,100	7,800
7,200	1,100	15.4	-0.11	-0.18	1.85	1.70	220	13.10	13.30	0.82	-0.11	14.9	600	4,100

4. LEAPS / Poor Man's Covered Call

Hluboce ITM long call (LEAPS, splatnost 1+ rok) jako náhrada akcie, s prodejem měsíčních callů navrch — jako pákový covered call.

▸ Na první pohled

📋 Setup

LEAPS Delta 0,70–0,85Short Call Delta 0,20–0,30DTE Short 30–45

⚙️ Řízení

Short Call zavřít při ~50 % ziskushort rolovat při tlakuLEAPS rolovat před posledním rokemShort strike nad LEAPS strikem

🎯 Cíl

Cashflow z prémií Short Callpáka na kurzový zisk LEAPSexit při prolomení trendu nebo IV-Crush

📋 Setup

LEAPS

Dlouhodobé opce s více než rokem do expirace. Časová eroze je pomalá — vhodné jako náhrada akcií s pákou.Místo 100 akcií koupit hluboký ITM Call s 18 měsíci splatnosti.

Delta

Statistická pravděpodobnost, že opce skončí v penězích (= riziko přiřazení). Delta 0.20 = cca 20% šance.Najdeš v opčním řetězci svého brokera (sloupec 'Delta').

Theta (časový rozpad)

Každodenní ztráta hodnoty opce způsobená čistě plynutím času. Jako prodejce pracuješ s Theta — opce každý den ztrácí na hodnotě, i když se kurz nepohnul.

DTE (Days to Expiration)

Zbývající doba platnosti opce ve dnech. Časový rozpad (Theta-Decay) je pro prodejce nejpříznivější mezi 30–45 DTE.Dnes 1. října → vypršení cca 1. listopadu = cca 30 DTE.

Credit / Prémie

Částka, kterou okamžitě obdržíš při prodeji opce. Tato částka je tvůj maximální zisk, pokud opce vyprší OTM.

⚙️ Řízení

Diagonála

Spread přes různé expirace I striky. Kombinuje prodej časové hodnoty (krátká opce) se sázkou na směr (dlouhá opce).

50–80 % zisku po krátké době držení

U prodejních (stillhalter) pozic na akcii nebo hotovost (cash-secured put, covered call, wheel, PMCC) opci zpět nakoupit brzy, jakmile je vydělána většina prémie — často už 50–80 % po krátké době držení. Důvodem zde není gamma, nýbrž kapitálová efektivita: malý zbytkový výnos neospravedlňuje dále vázaný kapitál. Uvolnit kapitál a ihned napsat další prémii.Přijato $100 prémie → uzavřít už při zpětné ceně $20–$50 a napsat nový put/call, místo vysedávání posledních centů.

Rolování

Stávající opci uzavřít a zároveň prodat novou opci s pozdějším vypršením (případně jiným strikem). Získáš více času a novou prémii.Put vyprší v únoru → zpět nakoupit + prodat nový put na březen.

ITM (In The Money)

Opce je v penězích: u putu = kurz leží pod strike cenou. Čím hlouběji ITM, tím pravděpodobnější přiřazení.

Struktura:

Kupte LEAPS (DTE > 365), Delta 0,70–0,85 (hluboce ITM)
Prodejte short call (DTE 30–45) se strikem nad LEAPS strikem
Prémium ze shortů časem amortizuje náklady na LEAPS
Při expiraci LEAPS: rolovat nebo zavřít

1

Místo 100 akcií koupit hluboký ITM LEAPS Call (Delta ~0,80, více než 1 rok splatnosti) — levná náhrada akcií.

2

Proti LEAPS prodat krátkodobý OTM Call (30–45 DTE) a inkasovat credit.

3

✅ Krátký Call téměř bezcenný / ~50% zisk? Krátký Call zpět nakoupit a prodat nový (rolovat) — průběžný cashflow.

4

⚠️ Kurz stoupá nad krátký strike? Rolovat krátký Call výše, aby zisk LEAPS nebyl zastropován.

5

🔔 LEAPS pod ~1 rok do expirace? Rolovat do nového, déle trvajícího LEAPS, než nastoupí časová eroze.

✅ Výrazně méně kapitálu než při držení akcie
✅ Pákový efekt na vzestup
✅ Cash flow prostřednictvím short callů

⚠️ LEAPS ztrácí theta
⚠️ Složitější než Wheel
⚠️ Při IV crush: hodnota LEAPS klesá

💡 Konkrétní příklad

SPY $540 · LEAPS Call $480 Δ ~0.90 (Jan 2027) · Short Call $560 Δ ~0.35 (45 DTE)

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 36

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
7,100	1,000	18.2	-0.14	-0.65	26.70	26.50	560	2.90	3.05	0.35	-0.13	15.7	1,200	8,200
10,100	1,500	17.5	-0.18	-0.58	21.30	21.10	555	4.60	4.75	0.42	-0.17	15.9	1,700	11,300
15,600	2,400	16.7	-0.22	-0.54	11.40	11.20	545	7.80	8.00	0.46	-0.22	15.8	2,200	14,200
21,800	4,500	16.2	-0.25	-0.50	7.60	7.40	540	7.40	7.60	0.50	-0.25	16.2	4,500	21,800
9,600	1,800	15.3	-0.11	-0.18	1.80	1.65	510	32.60	32.80	0.82	-0.11	14.8	700	4,600
5,200	900	15.0	-0.07	-0.09	0.88	0.75	480	62.10	62.40	0.91	-0.07	14.5	400	2,800

█ Prodaná strana█ Nakoupená strana / zajištění

5. Collar (Protective Put + Covered Call)

Zajistit existující pozici 100 akcií: koupit ochranný put (pojištění poklesu) a prodat call nad ním, jehož prémium put financuje. Definovaný rozsah, často téměř bez nákladů.

▸ Na první pohled

📋 Setup

DTE 30–60Put-Strike 5–10 % pod kurzemCall-Strike 5–10 % nad kurzemCíl: Call-prémium ≈ Put-náklady

⚙️ Řízení

Strikes volit pro Zero-CostPut držet jako tvrdé pojištěnínastavit před Earnings/VolaCall rolovat při přiřazení

🎯 Cíl

Zajistit nerealizovaný zisk přes vola-fázidefinovaný rozsahochrana téměř bez nákladů

⚙️ Řízení

Protective Put

Koupený Put jako pojištění pro tvoje akcie. Pod Put-Strikem jsi chráněn před dalšími ztrátami.100 akcií za $100, Put 90 koupený → ztráta omezena na ~10 %.

Rolování

Stávající opci uzavřít a zároveň prodat novou opci s pozdějším vypršením (případně jiným strikem). Získáš více času a novou prémii.Put vyprší v únoru → zpět nakoupit + prodat nový put na březen.

Assignment (Přiřazení)

Je ti přiděleno 100 akcií za strike cenu — u putu je nakoupíš, u callu ti jsou odebrány. Zda je assignment cílem nebo je třeba se mu vyhnout, závisí na strategii.

21 DTE — Gamma-riziko roste

Pod 21 dny do vypršení silně roste Gamma-riziko: malé pohyby kurzu zasáhnou opci neúměrně tvrdě. Pro neutrální strategie (Condor, Strangle): nyní uzavřít nebo rolovat. Pro CSP/Covered Call: zajistit zisk, rolovat — nebo nechat assignment proběhnout, pokud to je váš plán.

Struktura:

Základ: min. 100 akcií v držení — typicky s nerealizovaným ziskem, který chcete ochránit
Long Put (OTM) jako pojištění proti poklesu kurzu
Short Call (OTM) nad ním — prémium financuje put (Zero-Cost Collar při vhodném výběru striků)
Zisk a ztráta omezeny na rozsah mezi Put- a Call-strikem

1

Předpoklad: 100 akcií. Koupit Put pod nimi jako pojištění (Protective Put).

2

Zároveň prodat Call nad nimi — prémium Callu (často zcela) financuje Put.

3

✅ Kurz zůstane v pásmu? Call expiruje bezcenně, Put bylo levné pojištění — Collar znovu nastavit.

4

⚠️ Kurz silně klesá? Put tě chrání — ztráta dolů je omezená.

5

⚠️ Kurz stoupá nad Call? Akcie jsou volány na Call Strike (zisk zastropován, ale realizován).

✅ Tvrdá ochrana poklesu pro existující pozice
✅ Call-prémium financuje ochranu (často Zero-Cost)
✅ Ideální pro zachování nerealizovaných zisků přes vola-fáze nebo Earnings

⚠️ Potenciál zisku omezen na Call-Strike
⚠️ U Zero-Cost se prodává upside pro koupi ochrany
⚠️ Tři komponenty = více poplatků a správy

💡 Konkrétní příklad

AAPL $230 · Long Put $220 · Short Call $240 · Net Debit ~$0.90

📊 AAPL — 14. Feb 2026 Preis: $230.00 · IV Rank: 38

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
5,800	850	18.8	-0.10	-0.80	18.70	18.50	245	0.35	0.45	0.20	-0.08	16.2	300	2,200
10,200	1,700	17.5	-0.18	-0.65	12.30	12.10	240	3.10	3.25	0.35	-0.14	15.9	1,300	8,100
14,800	2,500	16.8	-0.22	-0.54	8.00	7.80	235	6.50	6.70	0.46	-0.21	15.5	1,900	11,900
20,800	4,500	16.2	-0.25	-0.50	5.50	5.30	230	5.30	5.50	0.50	-0.25	16.2	4,500	20,800
13,100	2,100	15.8	-0.18	-0.32	3.25	3.10	225	8.90	9.10	0.68	-0.18	15.3	1,000	7,600
7,000	1,000	15.4	-0.11	-0.18	1.85	1.70	220	13.10	13.30	0.82	-0.11	14.9	550	3,900

█ Prodaná strana█ Nakoupená strana / zajištění

💰 Modul 2: Opce pro příjem

V této kapitole

1. Wheel strategie

2. Cash-Secured Put

3. Covered Call

4. LEAPS / Poor Man's Covered Call

5. Collar (Protective Put + Covered Call)