1. Strategia Wheel

Cash-Secured Put → Atribuire → Covered Call → repetare. Combină acumularea de acțiuni cu prime de opțiuni continue.

▸ Pe scurt

📋 Setup

DTE 30–45Delta 0.20–0.30IV-Rank > 30Underlying cu fundamente stabile

⚙️ Gestionare

Păstrează acțiunile la atribuirevinde imediat Covered Callînchide CSP la ~50% profitroll strike în loc să realizezi pierderea

🎯 Țintă

Primă continuă în ambele fazeacumulare de acțiuni la prețul doritieșire la deteriorarea fundamentalelor

📋 Setup

DTE (Days to Expiration)

Durata rămasă a opțiunii în zile. Pierderea de valoare timp (Theta-Decay) este cea mai avantajoasă pentru vânzători între 30–45 DTE.Azi 1 oct. → expirare cca. 1 nov. = cca. 30 DTE.

Delta

Probabilitatea statistică că opțiunea va expira In The Money (= risc de assignment). Delta 0.20 = cca. 20 % șanse.Se găsește în lanțul de opțiuni al brokerului tău (coloana 'Delta').

IV-Rank (Implied Volatility Rank)

Măsoară dacă volatilitatea actuală este ridicată sau scăzută față de ultimul an (0–100). Peste 30 = primele sunt deosebit de atractive.IV-Rank scăzut → prime slabe → nu este momentul să vinzi opțiuni.

Credit / Primă

Suma pe care o primești imediat la vânzarea unei opțiuni. Aceasta este câștigul tău maxim dacă opțiunea expiră OTM.

⚙️ Gestionare

50–80 % profit după o deținere scurtă

La pozițiile de vânzare de primă pe acțiune sau cash (Cash-Secured Put, Covered Call, Wheel, PMCC), răscumpără opțiunea devreme, imediat ce cea mai mare parte a primei a fost câștigată — adesea deja 50–80 % după o deținere scurtă. Motivul aici nu este gamma, ci eficiența capitalului: profitul rămas mic nu justifică capitalul încă imobilizat. Eliberează capitalul și scrie imediat următoarea primă.$100 primă încasată → închide deja la un preț de răscumpărare de $20–$50 și scrie un nou put/call, în loc să aștepți ultimii cenți.

Rolare (Roll)

Închide opțiunea veche și vinde simultan o nouă opțiune cu o expirare mai îndepărtată (și eventual alt strike). Câștigi timp și încasezi o nouă primă.Put expiră în februarie → răscumpără-l și vinde un nou Put pentru martie.

Assignment (Exercitare)

Ți se livrează 100 de acțiuni la prețul strike — cu un put le cumperi, cu un call îți sunt retrase. Dacă assignment-ul este obiectivul sau trebuie evitat depinde de strategie.

Structură:

CSP pe acțiunea/ETF-ul pe care dorești să-l deții pe termen lung (Delta ~0.20–0.30)
La atribuire: păstrează acțiunile, vinde imediat CC pe ele
La atribuirea CC: acțiunile sunt retrase — revenire la CSP
Fluxul de primă continuă în ambele faze

1

Faza 1: Vinde un Cash-Secured Put pe o acțiune pe care ai dori să o deții.

2

✅ Put-ul expiră OTM? Păstrează prima. Vinde un nou Put — roata se învârte.

3

⚠️ Assignment? Primești 100 de acțiuni la strike. Fără probleme — le doreai oricum.

4

Faza 2: Pe cele 100 de acțiuni vinde un Covered Call. Încasează din nou primă.

5

✅ Acțiunile sunt retrase? Acțiunile au fost retrase cu profit + toate primele încasate. Înapoi la Faza 1.

6

🔔 Mai sunt 21 DTE într-o fază? Risc Gamma în creștere. Asigură profitul, rolează — sau lasă assignment-ul/retragerea să se producă. Ambele sunt rezultate valide în Wheel.

✅ Flux de numerar previzibil
✅ Plan de ieșire clar
✅ Funcționează în faze laterale și de trend ascendent

⚠️ Limitează potențialul de creștere în raliu-uri puternice
⚠️ Imobilizează capital per poziție
⚠️ Risc de crash din deținerea acțiunilor

💡 Exemplu concret

Phase 1: Cash-Secured Put

SPY $540 · Sell OTM Put $525 Δ -0.25 → Premium ~$4.90 · Assignment = Buy 100 shares

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 42

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
7,900	1,100	18.4	-0.12	-0.80	23.00	22.80	560	0.44	0.54	0.20	-0.09	15.1	380	2,900
12,400	2,000	17.2	-0.20	-0.65	15.40	15.20	550	1.85	2.00	0.35	-0.15	15.7	1,100	7,000
21,900	4,700	16.2	-0.25	-0.50	10.00	9.80	540	9.80	10.00	0.50	-0.25	16.2	4,700	21,900
18,200	3,300	15.8	-0.19	-0.25	4.95	4.80	525	22.30	22.50	0.75	-0.19	15.1	1,100	6,200
9,000	1,800	15.5	-0.13	-0.16	3.00	2.85	515	29.10	29.30	0.84	-0.13	15.0	580	3,900
3,900	760	15.2	-0.08	-0.09	1.70	1.55	505	35.60	35.80	0.91	-0.08	14.8	280	1,900

Phase 2: Covered Call

SPY $540 · Sell OTM Call $555 Δ ~0.35 → Premium ~$2.80 · Upside capped at $555

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 42

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
5,500	800	18.6	-0.10	-0.80	28.60	28.40	565	0.38	0.48	0.20	-0.08	15.2	340	2,400
10,000	1,500	17.4	-0.16	-0.65	19.80	19.60	555	2.70	2.85	0.35	-0.13	15.6	1,400	8,800
13,800	2,100	16.9	-0.21	-0.58	13.30	13.10	548	5.30	5.50	0.42	-0.20	15.8	1,900	12,500
21,700	4,600	16.2	-0.25	-0.50	8.10	7.90	540	7.90	8.10	0.50	-0.25	16.2	4,600	21,700
12,300	2,000	15.7	-0.19	-0.34	4.35	4.20	532	13.60	13.80	0.66	-0.19	15.2	1,000	7,000
7,500	1,200	15.4	-0.12	-0.18	2.45	2.30	525	19.80	20.00	0.82	-0.12	14.9	500	3,600

2. Cash-Secured Put

Vânzare de put cu cash rezervat pentru atribuire. Câștigi prima și cumperi potențial acțiunea la prețul dorit.

▸ Pe scurt

📋 Setup

DTE 30–45Delta 0.20–0.30Underlying pe watchlist/portofoliu

⚙️ Gestionare

Închide la ~50% profitroll când e ITM și ai convingerepăstrează cash până la expirareacceptă atribuirea intenționat

🎯 Țintă

Prima = profit la expirare OTMprețul de intrare dorit la atribuirerepetă setup-ul după expirare

📋 Setup

DTE (Days to Expiration)

Durata rămasă a opțiunii în zile. Pierderea de valoare timp (Theta-Decay) este cea mai avantajoasă pentru vânzători între 30–45 DTE.Azi 1 oct. → expirare cca. 1 nov. = cca. 30 DTE.

Delta

Probabilitatea statistică că opțiunea va expira In The Money (= risc de assignment). Delta 0.20 = cca. 20 % șanse.Se găsește în lanțul de opțiuni al brokerului tău (coloana 'Delta').

IV-Rank (Implied Volatility Rank)

Măsoară dacă volatilitatea actuală este ridicată sau scăzută față de ultimul an (0–100). Peste 30 = primele sunt deosebit de atractive.IV-Rank scăzut → prime slabe → nu este momentul să vinzi opțiuni.

Credit / Primă

Suma pe care o primești imediat la vânzarea unei opțiuni. Aceasta este câștigul tău maxim dacă opțiunea expiră OTM.

Theta (pierdere de valoare timp)

Pierderea zilnică a valorii unei opțiuni datorată exclusiv scurgerii timpului. Ca vânzător lucrezi cu Theta — opțiunea pierde valoare zilnic chiar dacă prețul nu se mișcă.

⚙️ Gestionare

50–80 % profit după o deținere scurtă

La pozițiile de vânzare de primă pe acțiune sau cash (Cash-Secured Put, Covered Call, Wheel, PMCC), răscumpără opțiunea devreme, imediat ce cea mai mare parte a primei a fost câștigată — adesea deja 50–80 % după o deținere scurtă. Motivul aici nu este gamma, ci eficiența capitalului: profitul rămas mic nu justifică capitalul încă imobilizat. Eliberează capitalul și scrie imediat următoarea primă.$100 primă încasată → închide deja la un preț de răscumpărare de $20–$50 și scrie un nou put/call, în loc să aștepți ultimii cenți.

Rolare (Roll)

Închide opțiunea veche și vinde simultan o nouă opțiune cu o expirare mai îndepărtată (și eventual alt strike). Câștigi timp și încasezi o nouă primă.Put expiră în februarie → răscumpără-l și vinde un nou Put pentru martie.

ITM (In The Money)

Opțiunea este In The Money: la un Put = prețul este sub prețul strike. Riscul de assignment crește cu cât prețul este mai adânc ITM.

Assignment (Exercitare)

Ți se livrează 100 de acțiuni la prețul strike — cu un put le cumperi, cu un call îți sunt retrase. Dacă assignment-ul este obiectivul sau trebuie evitat depinde de strategie.

Structură:

Alege o acțiune pe care ai cumpăra-o la prețul strike
Vinde put sub prețul curent (Delta 0.20–0.30)
Rezervă cash integral pentru atribuirea potențială
La expirare fără atribuire: prima = profit, repetă setup-ul

1

Deschide tranzacția: vinde Put-ul, încasează creditul. Notează-ți obiectivul de 50 %.

2

Verifică periodic: uită-te la prețul curent al opțiunii — cât profit ai acumulat deja?

3

✅ Ai atins 50 % profit? Răscumpără opțiunea — tranzacție închisă. Reaplică aceeași strategie.

4

⚠️ Prețul scade sub strike (ITM)? Rolează (cumpără mai mult timp) sau acceptă assignment dacă dorești acțiunile.

5

🔔 Mai sunt 21 DTE? Risc Gamma în creștere. Opțiuni: asigură profitul (răscumpără), rolează — sau lasă assignment-ul să se producă conștient dacă dorești acțiunile.

6

Ai primit assignment? Deții 100 de acțiuni la prețul strike. Nu este o greșeală — vinde imediat un Covered Call și continuă.

✅ Risc redus cu acoperire cash
✅ Câștig dublu: prima sau intrarea dorită
✅ Perfect pentru începători în vânzarea de opțiuni

⚠️ Imobilizează capital semnificativ
⚠️ La crash: acțiune + pierdere nerealizată
⚠️ Potențialul de creștere limitat la primă

💡 Exemplu concret

SPY $540 · 45 DTE · Δ ~0.25 → Strike $525 · Premium ~$4.93

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 42

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
8,400	1,200	18.4	-0.12	-0.78	23.60	23.40	560	0.45	0.50	0.22	-0.09	15.1	400	3,100
12,700	2,100	17.1	-0.22	-0.58	16.00	15.80	550	1.90	2.05	0.42	-0.15	15.8	1,100	7,200
22,100	4,800	16.2	-0.25	-0.49	10.10	9.90	540	9.90	10.10	0.51	-0.25	16.2	4,800	22,100
18,500	3,400	15.8	-0.19	-0.24	5.00	4.85	525	22.50	22.70	0.76	-0.19	15.1	1,200	6,400
9,200	1,900	15.5	-0.13	-0.16	3.05	2.90	515	29.30	29.50	0.84	-0.13	15.0	600	4,100
4,100	800	15.2	-0.08	-0.10	1.75	1.60	505	35.80	36.00	0.90	-0.08	14.8	300	2,000

3. Covered Call

Deții 100 acțiuni și vinzi un call deasupra lor. Prima curge lunar atât timp cât acțiunea rămâne sub strike.

▸ Pe scurt

📋 Setup

DTE 30–45Delta 0.20–0.35Strike NICIODATĂ sub baza de costStrike la rezistență

⚙️ Gestionare

Strike niciodată sub baza de costroll când atribuirea amenințăînchide la ~50% profitstrike la rezistență tehnică

🎯 Țintă

Flux de numerar lunar suplimentar pe deținerile existentereducerea bazei de cost efectiveacceptă atribuirea la rezistență

📋 Setup

DTE (Days to Expiration)

Durata rămasă a opțiunii în zile. Pierderea de valoare timp (Theta-Decay) este cea mai avantajoasă pentru vânzători între 30–45 DTE.Azi 1 oct. → expirare cca. 1 nov. = cca. 30 DTE.

Delta

Probabilitatea statistică că opțiunea va expira In The Money (= risc de assignment). Delta 0.20 = cca. 20 % șanse.Se găsește în lanțul de opțiuni al brokerului tău (coloana 'Delta').

IV-Rank (Implied Volatility Rank)

Măsoară dacă volatilitatea actuală este ridicată sau scăzută față de ultimul an (0–100). Peste 30 = primele sunt deosebit de atractive.IV-Rank scăzut → prime slabe → nu este momentul să vinzi opțiuni.

Credit / Primă

Suma pe care o primești imediat la vânzarea unei opțiuni. Aceasta este câștigul tău maxim dacă opțiunea expiră OTM.

Theta (pierdere de valoare timp)

Pierderea zilnică a valorii unei opțiuni datorată exclusiv scurgerii timpului. Ca vânzător lucrezi cu Theta — opțiunea pierde valoare zilnic chiar dacă prețul nu se mișcă.

⚙️ Gestionare

50–80 % profit după o deținere scurtă

La pozițiile de vânzare de primă pe acțiune sau cash (Cash-Secured Put, Covered Call, Wheel, PMCC), răscumpără opțiunea devreme, imediat ce cea mai mare parte a primei a fost câștigată — adesea deja 50–80 % după o deținere scurtă. Motivul aici nu este gamma, ci eficiența capitalului: profitul rămas mic nu justifică capitalul încă imobilizat. Eliberează capitalul și scrie imediat următoarea primă.$100 primă încasată → închide deja la un preț de răscumpărare de $20–$50 și scrie un nou put/call, în loc să aștepți ultimii cenți.

Rolare (Roll)

Închide opțiunea veche și vinde simultan o nouă opțiune cu o expirare mai îndepărtată (și eventual alt strike). Câștigi timp și încasezi o nouă primă.Put expiră în februarie → răscumpără-l și vinde un nou Put pentru martie.

Assignment (Exercitare)

Ți se livrează 100 de acțiuni la prețul strike — cu un put le cumperi, cu un call îți sunt retrase. Dacă assignment-ul este obiectivul sau trebuie evitat depinde de strategie.

Structură:

Minimum 100 acțiuni disponibile dintr-o poziție
Vinde call cu strike deasupra prețului tău de intrare
Optim: strike la rezistență tehnică
La expirare: colectează prima, repetă setup-ul

1

Condiție prealabilă: deții cel puțin 100 de acțiuni. Vinde un Call peste prețul curent și încasează creditul.

2

Verifică periodic: prețul mai este sub strike? Atunci Theta lucrează pentru tine.

3

✅ Ai atins 50 % profit? Răscumpără Call-ul și vinde unul nou — sau lasă-l să expire.

4

⚠️ Prețul urcă peste strike (ITM)? Rolează (strike mai sus, mai mult timp) — sau lasă acțiunile să fie retrase la strike (profit realizat).

5

🔔 Mai sunt 21 DTE? Risc Gamma în creștere. Opțiuni: răscumpără Call-ul (asigură profitul), rolează (strike mai sus/mai mult timp) — sau lasă acțiunile să fie retrase dacă acesta este planul.

6

Acțiunile au fost retrase? Ai vândut la strike — nu este o pierdere, este obiectivul. Reîncepe dacă dorești cu un Cash-Secured Put.

✅ Flux de numerar suplimentar pe deținerile existente
✅ Reduce baza de cost efectivă
✅ Funcționează în faze laterale

⚠️ Limitează potențialul de creștere
⚠️ La scădere bruscă: prima amortizează doar parțial
⚠️ La atribuire: acțiunile sunt retrase

💡 Exemplu concret

AAPL $230 · 45 DTE · Short Call Δ ~0.25 → Strike $240 · Premium ~$3.20

📊 AAPL — 14. Feb 2026 Preis: $230.00 · IV Rank: 38

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
6,200	900	18.8	-0.10	-0.80	18.70	18.50	245	0.35	0.45	0.20	-0.08	16.2	320	2,400
10,500	1,800	17.5	-0.18	-0.65	12.30	12.10	240	3.10	3.25	0.35	-0.14	15.9	1,400	8,300
15,200	2,600	16.8	-0.22	-0.54	8.00	7.80	235	6.50	6.70	0.46	-0.21	15.5	2,000	12,100
21,000	4,600	16.2	-0.25	-0.50	5.50	5.30	230	5.30	5.50	0.50	-0.25	16.2	4,600	21,000
13,400	2,200	15.8	-0.18	-0.32	3.25	3.10	225	8.90	9.10	0.68	-0.18	15.3	1,100	7,800
7,200	1,100	15.4	-0.11	-0.18	1.85	1.70	220	13.10	13.30	0.82	-0.11	14.9	600	4,100

4. LEAPS / Poor Man's Covered Call

Long call deep ITM (LEAPS, expirare 1+ an) ca substitut de acțiune, cu vânzare lunară de call-uri deasupra — ca un Covered Call cu efect de levier.

▸ Pe scurt

📋 Setup

LEAPS Delta 0.70–0.85Short Call Delta 0.20–0.30DTE Short 30–45

⚙️ Gestionare

Închide short call la ~50%roll short când e sub presiuneroll LEAPS înainte de ultimul anstrike short deasupra strike-ului LEAPS

🎯 Țintă

Flux de numerar din prime short callefect de levier din aprecierea LEAPSieșire la ruperea trendului sau IV-Crush

📋 Setup

LEAPS

Opțiuni cu scadență de peste un an. Pierderea de valoare în timp este lentă — utile ca substitut de acțiuni cu efect de levier.În loc de 100 de acțiuni, cumperi un Call adânc ITM cu 18 luni scadență.

Delta

Probabilitatea statistică că opțiunea va expira In The Money (= risc de assignment). Delta 0.20 = cca. 20 % șanse.Se găsește în lanțul de opțiuni al brokerului tău (coloana 'Delta').

Theta (pierdere de valoare timp)

Pierderea zilnică a valorii unei opțiuni datorată exclusiv scurgerii timpului. Ca vânzător lucrezi cu Theta — opțiunea pierde valoare zilnic chiar dacă prețul nu se mișcă.

DTE (Days to Expiration)

Durata rămasă a opțiunii în zile. Pierderea de valoare timp (Theta-Decay) este cea mai avantajoasă pentru vânzători între 30–45 DTE.Azi 1 oct. → expirare cca. 1 nov. = cca. 30 DTE.

Credit / Primă

Suma pe care o primești imediat la vânzarea unei opțiuni. Aceasta este câștigul tău maxim dacă opțiunea expiră OTM.

⚙️ Gestionare

Diagonală

Un spread pe scadențe ȘI strike-uri diferite. Combină vânzarea valorii timp (opțiunea scurtă) cu o pariuri direcționale (opțiunea lungă).

50–80 % profit după o deținere scurtă

La pozițiile de vânzare de primă pe acțiune sau cash (Cash-Secured Put, Covered Call, Wheel, PMCC), răscumpără opțiunea devreme, imediat ce cea mai mare parte a primei a fost câștigată — adesea deja 50–80 % după o deținere scurtă. Motivul aici nu este gamma, ci eficiența capitalului: profitul rămas mic nu justifică capitalul încă imobilizat. Eliberează capitalul și scrie imediat următoarea primă.$100 primă încasată → închide deja la un preț de răscumpărare de $20–$50 și scrie un nou put/call, în loc să aștepți ultimii cenți.

Rolare (Roll)

Închide opțiunea veche și vinde simultan o nouă opțiune cu o expirare mai îndepărtată (și eventual alt strike). Câștigi timp și încasezi o nouă primă.Put expiră în februarie → răscumpără-l și vinde un nou Put pentru martie.

ITM (In The Money)

Opțiunea este In The Money: la un Put = prețul este sub prețul strike. Riscul de assignment crește cu cât prețul este mai adânc ITM.

Structură:

Cumpără LEAPS (DTE > 365), Delta 0.70–0.85 (deep ITM)
Vinde short call (DTE 30–45) cu strike deasupra strike-ului LEAPS
Prima din short-uri amortizează costul LEAPS în timp
La expirarea LEAPS: roll sau închide

1

În loc de 100 de acțiuni, cumperi un Call LEAPS adânc ITM (Delta ~0.80, scadență peste 1 an) — substitut de acțiune mai ieftin.

2

Împotriva LEAPS-ului, vinzi un Call cu scadență scurtă OTM (30–45 DTE) și încasezi credit.

3

✅ Call-ul scurt aproape fără valoare / ~50% câștig? Răscumperi Call-ul scurt și vinzi unul nou (roll) — cash flow continuu.

4

⚠️ Prețul urcă peste strike-ul scurt? Rollezi Call-ul scurt mai sus, pentru ca câștigul LEAPS să nu fie plafonat.

5

🔔 LEAPS sub ~1 an scadență rămasă? Rollezi LEAPS-ul într-unul cu scadență mai lungă, înainte ca pierderea de valoare timp să accelereze.

✅ Capital semnificativ mai mic decât deținerea acțiunii
✅ Efect de levier la creștere
✅ Flux de numerar prin short call-uri

⚠️ LEAPS pierde theta
⚠️ Mai complex decât Wheel
⚠️ La IV crush: valoarea LEAPS scade

💡 Exemplu concret

SPY $540 · LEAPS Call $480 Δ ~0.90 (Jan 2027) · Short Call $560 Δ ~0.35 (45 DTE)

📊 SPY — 14. Feb 2026 Preis: $540.00 · IV Rank: 36

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
7,100	1,000	18.2	-0.14	-0.65	26.70	26.50	560	2.90	3.05	0.35	-0.13	15.7	1,200	8,200
10,100	1,500	17.5	-0.18	-0.58	21.30	21.10	555	4.60	4.75	0.42	-0.17	15.9	1,700	11,300
15,600	2,400	16.7	-0.22	-0.54	11.40	11.20	545	7.80	8.00	0.46	-0.22	15.8	2,200	14,200
21,800	4,500	16.2	-0.25	-0.50	7.60	7.40	540	7.40	7.60	0.50	-0.25	16.2	4,500	21,800
9,600	1,800	15.3	-0.11	-0.18	1.80	1.65	510	32.60	32.80	0.82	-0.11	14.8	700	4,600
5,200	900	15.0	-0.07	-0.09	0.88	0.75	480	62.10	62.40	0.91	-0.07	14.5	400	2,800

█ Partea vândută█ Partea cumpărată / hedge

5. Collar (Protective Put + Covered Call)

Protejează o poziție existentă de 100 acțiuni: cumpără un put protectiv (asigurare la scădere) și vinde un call deasupra, a cărui primă finanțează put-ul. Interval definit, adesea la cost zero.

▸ Pe scurt

📋 Setup

DTE 30–60Strike put 5–10% sub prețStrike call 5–10% peste prețObiectiv: prima call ≈ costul put

⚙️ Gestionare

Alege strike-uri pentru zero-costPăstrează put-ul ca asigurare fermăConfigurează înainte de earnings/evenimente de volatilitateRoll call la atribuire

🎯 Țintă

Blochează câștigurile nerealizate în faza de volatilitateinterval definitprotecție aproape de cost zero

⚙️ Gestionare

Protective Put

Un Put cumpărat ca asigurare pentru acțiunile tale. Sub strike-ul Put-ului ești protejat împotriva pierderilor suplimentare.100 acțiuni la $100, Put 90 cumpărat → pierderea este limitată la ~10%.

Rolare (Roll)

Închide opțiunea veche și vinde simultan o nouă opțiune cu o expirare mai îndepărtată (și eventual alt strike). Câștigi timp și încasezi o nouă primă.Put expiră în februarie → răscumpără-l și vinde un nou Put pentru martie.

Assignment (Exercitare)

Ți se livrează 100 de acțiuni la prețul strike — cu un put le cumperi, cu un call îți sunt retrase. Dacă assignment-ul este obiectivul sau trebuie evitat depinde de strategie.

21 DTE — Risc Gamma în creștere

Sub 21 de zile până la expirare, riscul Gamma crește brusc: mișcări mici de preț lovesc opțiunea disproporționat de dur. Pentru strategii neutre (Condor, Strangle): închide sau rolează acum. Pentru CSP/Covered Call: asigură profitul, rolează — sau lasă assignment-ul să se producă în mod conștient, dacă acesta este planul.

Structură:

Bază: minimum 100 acțiuni deținute — tipic cu câștiguri nerealizate de protejat
Long Put (OTM) ca asigurare împotriva scăderii prețului
Short Call (OTM) deasupra — prima finanțează put-ul (Zero-Cost Collar cu selecție potrivită a strike-urilor)
Profitul și pierderea sunt limitate la intervalul dintre strike-urile put și call

1

Condiție: 100 de acțiuni. Cumperi un Put mai jos ca asigurare (Protective Put).

2

Simultan, vinzi un Call mai sus — prima Call-ului finanțează (adesea complet) Put-ul.

3

✅ Prețul rămâne în interval? Call-ul expiră fără valoare, Put-ul a fost asigurare ieftină — resetezi Collar-ul.

4

⚠️ Prețul scade puternic? Put-ul te protejează — pierderea ta în jos este limitată.

5

⚠️ Prețul urcă peste Call? Acțiunile sunt retrase la strike-ul Call-ului (câștig plafonat, dar realizat).

✅ Protecție fermă la scădere pentru pozițiile existente
✅ Prima call finanțează protecția (adesea cost zero)
✅ Ideal pentru a proteja câștigurile nerealizate în faze volatile sau înainte de earnings

⚠️ Potențialul de creștere limitat la strike-ul call
⚠️ La zero-cost, creșterea este vândută pentru a cumpăra protecție
⚠️ Trei componente = mai multe comisioane și administrare

💡 Exemplu concret

AAPL $230 · Long Put $220 · Short Call $240 · Net Debit ~$0.90

📊 AAPL — 14. Feb 2026 Preis: $230.00 · IV Rank: 38

— PUTS —							Strike	— CALLS —
OI	Vol	IV%	Theta	Delta	Ask	Bid		Bid	Ask	Delta	Theta	IV%	Vol	OI
5,800	850	18.8	-0.10	-0.80	18.70	18.50	245	0.35	0.45	0.20	-0.08	16.2	300	2,200
10,200	1,700	17.5	-0.18	-0.65	12.30	12.10	240	3.10	3.25	0.35	-0.14	15.9	1,300	8,100
14,800	2,500	16.8	-0.22	-0.54	8.00	7.80	235	6.50	6.70	0.46	-0.21	15.5	1,900	11,900
20,800	4,500	16.2	-0.25	-0.50	5.50	5.30	230	5.30	5.50	0.50	-0.25	16.2	4,500	20,800
13,100	2,100	15.8	-0.18	-0.32	3.25	3.10	225	8.90	9.10	0.68	-0.18	15.3	1,000	7,600
7,000	1,000	15.4	-0.11	-0.18	1.85	1.70	220	13.10	13.30	0.82	-0.11	14.9	550	3,900

█ Partea vândută█ Partea cumpărată / hedge

💰 Income-Optionen

În acest capitol

1. Strategia Wheel

2. Cash-Secured Put

3. Covered Call

4. LEAPS / Poor Man's Covered Call

5. Collar (Protective Put + Covered Call)