📖 Glosář obchodních pojmů

A 8

Zpětný odkup akcií (Share Buyback)

Zpětný odkup vlastních akcií společností. Snižuje počet akcií v oběhu, zvyšuje EPS a vlastnický podíl zbývajících akcionářů. Signalizuje důvěru managementu.

Alpha

Nadměrný výnos investice ve srovnání s trhem. Pozitivní alpha znamená, že trader překonává index na základě rizikově upraveného výnosu. Protějšek: Beta.

Arbitráž

Zisk z cenových rozdílů mezi dvěma trhy nebo nástroji. Klasická arbitráž je bezriziková, ale v praxi je jen zřídka perfektně využitelná.

Ask

Cena, za kterou můžete okamžitě koupit (nabídková cena). Leží nad Bid. Rozdíl mezi Bid a Ask je Spread.

Přiřazení (Assignment)

Nucené uplatnění opce. Jako prodávající (short opce) musíte dodat akcie (short call) nebo je převzít (short put). Viz kap. 9.

ATM (At the Money)

Opce, jejíž realizační cena je blízká aktuální ceně podkladového aktiva. ATM opce mají nejvyšší složku časové hodnoty. Viz kap. 9.

ATR (Average True Range)

Indikátor průměrného denního rozpětí ceny. Často se používá pro umístění stop-loss (např. 2×ATR pod vstupem). Viz kap. 3 Analýza grafů.

Distribuční (ETF)

Varianta ETF, ve které jsou dividendy vypláceny přímo držitelům (na rozdíl od akumulačního, kde jsou reinvestovány uvnitř fondu). Viz kap. 2.5.

B 11

Backtesting

Simulace obchodní strategie na historických cenových datech. Umožňuje hodnocení výkonnosti před živým nasazením — s opatrností (riziko overfittingu!).

Realizační cena (Basispreis)

Cena stanovená v opčním kontraktu, za kterou lze koupit (call) nebo prodat (put) podkladové aktivum. Viz kap. 9.

Beta

Míra volatility akcie ve vztahu k celkovému trhu. Beta = 1 se pohybuje jako trh, Beta > 1 kolísá silněji, Beta < 1 klidněji.

Bid

Cena, za kterou můžete okamžitě prodat (poptávková cena). Leží pod Ask.

Blue Chip

Akcie zavedené, tržně vedoucí společnosti s vysokou tržní kapitalizací a stabilní historií dividend (např. Apple, Coca-Cola, Siemens).

Bollingerova pásma

Indikátor volatility: klouzavý průměr plus/minus dvě standardní odchylky. Pokud se cena dotkne horního pásma, je považována za překoupenou. Viz kap. 3.

Break-Even

Cena, při které obchod nevykazuje ani zisk, ani ztrátu. U opcí: realizační cena ± zaplacená/přijatá prémie.

Breakout

Průlom ceny z ustáleného vzoru (pásmo, trendový kanál, odpor). Často trendový signál s potvrzením objemem. Viz kap. 3 Analýza grafů.

Broker

Finanční zprostředkovatel, prostřednictvím kterého obchodujete s cennými papíry a deriváty. Viz kap. Výběr brokera.

Bullish / Bearish

Bullish = očekávání rostoucích cen (📈). Bearish = očekávání klesajících cen (📉). Neutrální = boční pohyb (↔️).

Buy-and-Hold

Investiční strategie, při které jsou cenné papíry drženy dlouhodobě. Protějšek aktivního obchodování.

C 9

Call

Call opce: právo koupit podkladové aktivum za realizační cenu. Kupující profituje z rostoucích cen. Viz kap. 9.

Svíčkový graf (Candlestick)

Japonské svíčkové zobrazení v grafu. Ukazuje otevření, maximum, minimum a zavření daného období. Viz kap. 3 Analýza grafů.

Cash-Secured Put

Prodej put opce s dostatečnou hotovostí na účtu pro nákup akcie při přiřazení. Bullish strategie. Viz kap. 9.

CFD (Contract for Difference)

Derivát, který zrcadlí cenový pohyb podkladového aktiva — často s pákovým efektem. V Německu přísně regulováno, rizikové pro retailové investory.

Clearing

Vypořádání a zpracování obchodů s cennými papíry prostřednictvím centrální clearingové protistrany. Zajišťuje plnění i v případě selhání jedné ze stran.

Komodita (Commodity)

Surovina obchodovaná na termínových burzách (ropa, zlato, obilí, káva). Viz kap. 10 Futures.

Konsolidace

Boční fáze po trendu, při které cena osciluje v úzkém pásmu. Často příprava na další impulzní pohyb.

Covered Call

Prodej call opce na akcie již držené v portfoliu. Mírně bearish/neutrální strategie pro dodatečný příjem. Viz kap. 9.

Credit Spread

Opční kombinace, při které dostanete čistou prémii (kredit). Ztráta je omezena šířkou realizačních cen. Viz kap. Opční strategie.

D 10

DAX

Německý akciový index 40 největších společností kotovaných na frankfurtské burze. Nejdůležitější ukazatel německého akciového trhu. Viz kap. Burza.

Day Trading

Obchodní styl, při kterém jsou všechny pozice uzavřeny téhož dne. Vyžaduje disciplínu, čas a vhodné podmínky brokera.

DCA (Dollar-Cost Averaging)

Investování pevných částek v pravidelných intervalech bez ohledu na aktuální cenu. Vyhlazuje průměrnou vstupní cenu. Viz kap. 2.5 Spořicí plán vs. jednorázový nákup.

Debit Spread

Opční kombinace, za kterou platíte čistou prémii (debit). Zisk je omezen šířkou realizačních cen. Viz kap. Opční strategie.

Delta

Opční Greek: udává, o kolik se změní cena opce, když podkladové aktivum vzroste o 1 USD. Call: 0 až 1, Put: 0 až −1. Viz kap. 9.

Portfoli / Účet (Depot)

Účet, na kterém jsou uloženy Vaše cenné papíry. Často se používá synonymně s „portfoliem cenných papírů".

Diverzifikace

Rozložení kapitálu do více pozic, sektorů nebo tříd aktiv za účelem snížení rizika. Viz kap. 6 Obchodní praxe.

Dividenda

Výplata společnosti svým akcionářům ze zisku. V Německu podléhá srážkové dani.

Drawdown

Přechodný pokles kapitálu od vrcholu k následujícímu dnu. Drawdown 50 % vyžaduje +100 % pro zotavení. Viz kap. 6.0 Základy rizika.

Dowova teorie

Klasická doktrína analýzy grafů Charlese Dowa: trendy pokračují, dokud se neobjeví jasné signály obratu. Základ moderní technické analýzy. Viz kap. 3.

E 8

Výsledky (Earnings)

Čtvrtletní zpráva společnosti. Překvapivé výsledky (earnings surprises) často způsobují silné cenové reakce. Viz kap. 4 Analýza trhu.

EBITDA

„Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization." Zisk před odpočty — ukazatel provozní ziskovosti.

Ochrana vkladů

Zákonná ochrana Vašich bankovních vkladů (zpravidla 100 000 EUR na banku v EU). Cenné papíry nejsou dotčeny — patří přímo Vám.

Equity Curve

Časový graf hodnoty portfolia nebo strategie. Nejdůležitější nástroj pro hodnocení dlouhodobé stability.

ETF (Exchange Traded Fund)

Burzovně obchodovaný indexový fond. Pasivně sleduje index (např. MSCI World). Nízkonákladový, transparentní, ideální pro začátečníky. Viz kap. Burza.

Uplatnění (Exercise)

Uplatnění opce kupujícím. U amerických opcí možné kdykoli, u evropských opcí pouze v den expirace. Viz kap. 9.

Ex-dividendový datum

Den, od kterého se akcie obchoduje „bez dividendy". Kdo drží akcii den před tímto datem, obdrží příští výplatu. Cena v ex-dividendový den klesne o výši dividendy.

ECB (Evropská centrální banka)

Sídlí ve Frankfurtu, stanovuje měnověpolitické úrokové sazby pro eurozónu; rozhodnutí o sazbách výrazně hýbají trhy. Viz kap. 4.

F 10

Fair Value

Teoreticky „spravedlivá" cena aktiva na základě fundamentálního ocenění. Porovnává se s tržní cenou pro identifikaci nad- nebo podhodnocení.

Fakeout

Falešný průlom — cena se zdánlivě prolomí ze vzoru, ale pak se vrátí zpět. Běžná past pro netrpělivé obchodníky.

Fed

Federal Reserve — centrální banka USA. Její rozhodnutí o sazbách hýbají globálními trhy a jsou jednou z nejdůležitějších makroekonomických událostí.

FIFO (First In, First Out)

Daňové pravidlo přiřazení v Německu: akcie nakoupené jako první jsou považovány za prodané jako první. Relevantní pro výpočet srážkové daně. Viz kap. 6 Praxe.

Plnění (Fill)

Částečné nebo úplné provedení příkazu. „Partial Fill" = příkaz byl proveden jen částečně.

Flex Query

Konfigurovatelný export reportů u Interactive Brokers. Základ pro import obchodů do sTraderZ.com. Viz kap. 2.1 IBKR Setup.

FOMO (Fear of Missing Out)

Psychologická past: nutkání vstoupit do trendu, aby člověk nepropásl zisk. Obvykle vede ke vstupům na vrcholech. Viz kap. 7 Mindset.

Forex (FX)

Devizový trh — obchodování s měnovými páry (např. EUR/USD). Největší finanční trh světa, obchodovatelný 24/5.

Fundamentální analýza

Ocenění akcie na základě firemních čísel (rozvaha, zisk, cash flow). Opak technické analýzy. Viz kap. 4.

Future

Standardizovaný, burzovně obchodovaný termínový kontrakt — zavazuje ke koupi/prodeji podkladového aktiva za pevnou cenu k datu expirace. Viz kap. 10 Futures.

G 3

Gamma

Opční Greek: měří, jak silně se mění Delta, když podkladové aktivum vzroste o 1 USD. Vysoká Gamma pro ATM opce blízko expirace. Viz kap. 9.

Gap (Mezera)

Cenová mezera mezi předchozím závěrem a otevřením příštího dne. Problém pro stop-loss příkazy: prodej nastane za otevírací cenu, nikoli na úrovni stopu.

Greeks

Souhrnný termín pro citlivosti opcí: Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho. Popisují, jak reagují ceny opcí na změny trhu. Viz kap. 9.

H 4

Kladivová svíčka (Hammer Candle)

Svíčkový vzor s malým tělem a dlouhým spodním knotem. Interpretuje se jako potenciální signál obratu na konci sestupného trendu. Viz kap. 3.

Hedging

Ochrana stávající pozice pomocí protipozice — často prostřednictvím opcí nebo futures. Zároveň snižuje riziko i potenciální zisk.

HFT (High-Frequency Trading)

Algoritmické vysokofrekvenční obchodování s dobou držení v řádu milisekund. Retailoví obchodníci k němu nemají přístup, ale formuje mikrostrukturu mnoha trhů.

High (Maximum)

Nejvyšší cena období (den, týden, měsíc). Součást svíčkového zobrazení, často výchozí bod pro úrovně odporu. Viz kap. 3.

I 6

Implicitní volatilita (IV)

Budoucí cenová fluktuace podkladového aktiva očekávaná opčním trhem — odvozená z aktuálních cen opcí. Vysoká IV = drahé prémie. Viz kap. 9.0.

Index

Koš akcií, který odráží výkonnost tržního segmentu (např. DAX, S&P 500). Základ pro ETF a indexové futures. Viz kap. Burza.

IPO (Initial Public Offering)

Vstup na burzu: společnost poprvé umísťuje akcie na kapitálový trh. Vysoká volatilita v prvních obchodních dnech je pravidlem.

ISIN

„International Securities Identification Number" — 12místný globálně unikátní identifikátor cenného papíru (začíná kódem země, např. DE000…, US…).

Iron Condor

Neutrální opční strategie se čtyřmi nohami: short call spread plus short put spread. Profituje z klidných bočních trhů. Viz kap. Opční strategie.

ITM (In the Money)

Opce s vnitřní hodnotou. Call: cena > realizační cena. Put: cena < realizační cena. Viz kap. 9.

J 1

Deník (Journal)

Obchodní deník, do kterého zaznamenáváte vstup, výstup, zdůvodnění a emoce. Nezbytný nástroj pro trvalé učení. Viz kap. 4 Mindset.

K 5

Daň z kapitálových výnosů (KESt)

V Německu paušálních 25 % z kapitálových výnosů (plus solidární příplatek, případně církevní daň). Německými brokery srážena přímo u zdroje. Viz kap. 6 Praxe.

Svíčka (Kerze)

Viz Candlestick. Jednotlivý sloupec ve svíčkovém grafu.

Kontrakt

Standardizovaná jednotka pro opce a futures. Jeden americký opční kontrakt zpravidla pokrývá 100 akcií podkladového aktiva. Viz kap. 9.

Korelace

Statistická míra toho, jak silně se dvě aktiva pohybují společně (hodnoty od −1 do +1). Důležité pro skutečnou diverzifikaci. Viz kap. 6.

Kurz (Kurs)

Aktuální obchodní cena cenného papíru. Vzniká z nabídky a poptávky v knize příkazů.

L 7

Krátký prodej (Leerverkauf)

Prodej půjčených akcií v naději na jejich zpětný odkup za nižší cenu. Vysoké riziko (teoreticky neomezená ztráta).

Pákový efekt (Leverage)

Poměr vloženého kapitálu k řízené pozici. Páka 10:1 znásobuje jak zisk, tak ztrátu desetinásobně.

Limitní příkaz (Limit Order)

Příkaz k nákupu/prodeji s cenovou hranicí. Provedeno pouze za limitní cenu nebo lepší — provedení není zaručeno.

Limit-Up / Limit-Down

Denní cenové limity nastavené na některých burzách, při jejichž dosažení je obchodování zastaveno nebo omezeno — chrání před flash crashes.

Likvidita

Jak snadno lze obchodovat s cenným papírem bez výrazných cenových změn. Vysoká likvidita = úzký spread, mnoho protistran.

Long

Nákupní pozice — profitujete z rostoucích cen. Opak: Short.

Averze ke ztrátám (Loss Aversion)

Psychologický efekt: ztráty bolí přibližně dvakrát tolik, kolik přinášejí radosti stejně velké zisky. Vede k typickým obchodním chybám. Viz kap. 4 Mindset.

M 6

MACD (Moving Average Convergence Divergence)

Trendový indikátor založený na dvou exponenciálních klouzavých průměrech. Signalizuje změny momentu. Viz kap. 3.

Margin

Zajištění rezervované brokerem pro pákové produkty (futures, short opce, CFD). Nezaměňovat s kupní silou.

Tržní příkaz (Market Order)

Okamžité provedení za nejbližší dostupnou tržní cenu. Rychlý, ale cenově nejistý typ příkazu.

Mean Reversion

Obchodní předpoklad, že ceny se po přehnaných pohybech vrátí k průměru. Opak trendového sledování.

Momentum

Rychlost a síla cenového pohybu. Momentum strategie sázejí na pokračování stávajících trendů.

MSCI World

Globální akciový index s přibližně 1 500 akciemi z rozvinutých trhů. Standardní základ pro globálně diverzifikované ETF spořicí plány. Viz kap. Burza.

N 4

NAV (Net Asset Value)

Čistá hodnota aktiv fondu nebo portfolia = součet všech aktiv minus závazky. Základ pro měření výkonnosti.

Obchodování po zavírací době (After-Hours Trading)

Obchodní hodiny mimo pravidelnou seanci. Zpravidla nižší likvidita a širší spready — pro začátečníky nedoporučeno.

Nikkei

Nikkei 225 — japonský referenční index 225 velkých společností kotovaných na tokijské burze.

NYSE

New York Stock Exchange — největší burza světa podle tržní kapitalizace. Obchodní domov mnoha blue chipů.

O 4

Open Interest

Počet otevřených kontraktů pro opce a futures. Vysoký Open Interest = vysoká likvidita a užší spready.

Opce

Derivát, který kupujícímu dává právo koupit (call) nebo prodat (put) podkladové aktivum za realizační cenu. Viz Kap. 9.

Order Book

Elektronický seznam všech otevřených nákupních a prodejních příkazů pro cenný papír. Vznikají z něj Bid, Ask a Spread.

OTM (Out of the Money)

Opce bez vnitřní hodnoty. Call: cena < realizační cena. Put: cena > realizační cena. Sestává výhradně z časové hodnoty. Viz Kap. 9.

P 7

P&L (Profit & Loss)

Výkaz zisku a ztráty pro pozici nebo celé portfolio. Dělí se na realizovaný (uzavřený) a nerealizovaný (otevřený).

Payoff

Profil zisku/ztráty pozice při různých cenách podkladového aktiva k datu expirace. Typické zobrazení: payoff diagram. Viz Kap. Opční strategie.

Pivot Point

Referenční cena v grafu (obvykle závěrečný kurz předchozího dne nebo průměr High/Low/Close). Slouží jako orientace pro support/rezistenci následujícího dne.

Position Sizing

Otázka: „Kolik akcií koupím?" — vypočítává se z 1R a vzdálenosti stop-lossu. Viz Kap. 6.0 Základy rizika.

Prémie

Cena opce. Sestává z vnitřní hodnoty (pokud je ITM) a časové hodnoty. Kupující ji platí, prodejce (writer) ji přijímá. Viz Kap. 9.

Pullback

Malý protipohyb proti hlavnímu trendu. Často se využívá jako příležitost ke vstupu do probíhajících trendů.

Put

Put opce: právo prodat podkladové aktivum za realizační cenu. Kupující profituje z klesajících cen. Viz Kap. 9.

Q 2

QQQ

Ticker fondu Invesco QQQ Trust — ETF sledující index Nasdaq-100. Oblíbený jako technologická investice a podkladové aktivum pro opce.

Quote

Cenová nabídka tvůrce trhu: aktuální bid a ask plus dostupné množství na každé straně.

R 8

R (1R / 2R)

Jednotka rizika na obchod. 1R = maximální ztráta, 2R = dvojnásobný zisk z ní. Základ veškerého plánování rizika. Viz Kap. 6.0 Základy rizika.

Rally

Silný, trvalý pohyb ceny nebo trhu nahoru. Opak: výprodej nebo korekce.

Realizovaný P&L

Již realizovaný zisk nebo ztráta z uzavřených pozic — daňově relevantní.

REIT (Real Estate Investment Trust)

Burzovně obchodovaný realitní fond, který musí rozdělovat většinu svých výnosů. Oblíbený pro dividendové strategie. Viz Kap. Burza.

Rezistence

Cenová zóna, kde rostoucí cena typicky zastavuje nebo obrací. Opak: Support. Viz Kap. 3.

Risk/Reward Ratio (R:R)

Poměr potenciální ztráty k potenciálnímu zisku. R:R 1:2 znamená, že riskujete 1 $ za účelem získat 2 $. Viz Kap. 6.

RSI (Relative Strength Index)

Oscilátor v rozmezí 0 až 100. Hodnoty > 70 jsou považovány za překoupené, < 30 za přeprodané. Viz Kap. 3 Analýza grafů.

Rollover

„Přerolování" pozice: expirující kontraktní pozice je uzavřena a otevřena nová s pozdější expirací. Viz Kap. 10 Futures.

S 13

S&P 500

Index 500 největších amerických společností. Nejdůležitější benchmark pro americké akciové trhy. Viz Kap. Burza.

Scalping

Velmi krátkodobý obchodní styl s dobami držení od sekund do minut. Živí se z malých, častých zisků a nízkých nákladů.

Settlement

Vypořádání obchodu: zaknihování cenných papírů a hotovosti mezi stranami. U akcií obvykle T+2 (dva pracovní dny po obchodu).

Short

Prodejní pozice — profitujete z klesajících cen. Vyžaduje vypůjčení akcií (krátký prodej) nebo deriváty. Opak: Long.

Short Squeeze

Silný cenový nárůst, při němž jsou short prodejci nuceni pokrývat pozice — což cenu dále žene nahoru. Spektakulární příklady: GameStop 2021.

Slippage

Rozdíl mezi očekávanou a skutečnou realizační cenou. Vyskytuje se zejména u tržních příkazů ve volatilních fázích.

SMA (Simple Moving Average)

Jednoduchý klouzavý průměr za N period. Běžné délky: 20, 50, 200 dní. Viz Kap. 3.

Spread

Rozdíl mezi Bid a Ask. U opcí také: kombinace dvou opcí (např. Bull Call Spread).

Spořicí plán (Sparplan)

Pravidelný, automatizovaný nákup (měsíčně/čtvrtletně) za pevnou částku v akciích nebo ETF. Efekt průměrování nákladů (dollar-cost averaging).

Stop Hunt

Pohyb trhu, při němž jsou ceny záměrně tlačeny přes známé úrovně stop-lossu, aby je spustily. Běžné ve volatilních fázích.

Stop-Loss

Automatický prodejní příkaz spuštěný při dosažení stop ceny. Chrání před nadměrnými ztrátami. Viz Kap. 6.0 Základy rizika.

Strike

Viz Realizační cena. Pevná cena, za kterou lze opci uplatnit.

Support

Cenová zóna, kde klesající cena typicky zastavuje nebo obrací. Opak: Rezistence. Viz Kap. 3.

T 9

T+2

Standardní cyklus vypořádání akcií: zaknihování proběhne dva pracovní dny po datu obchodu. U amerických akcií někdy již T+1.

Theta

Opční Greek: denní ztráta časové hodnoty opce. Prodejci z Theta těží, kupující ji denně „platí". Viz Kap. 9.

Ticker

Burzovní symbol cenného papíru, např. AAPL pro Apple nebo SAP pro SAP SE. Nejkratší jedinečný identifikátor pro obchodování.

TIF (Time in Force)

Platnost příkazu. Typy: DAY (denní příkaz), GTC (Good till Cancelled), IOC (Immediate or Cancel), FOK (Fill or Kill).

Trade Log

Automatizovaný seznam všech provedených obchodů — často generovaný brokerem. Rozdíl oproti deníku: log je faktický, deník obsahuje důvody a emoce.

Trailing Stop

Automaticky sledující stop-loss, který se pohybuje s rostoucími cenami, ale zůstává pevný při poklesu cen. Zajišťuje zisky bez manuálního nastavení.

Trend

Trvalý směrový pohyb ceny. Uptren (vyšší maxima a minima), downtren nebo pohyb do strany. Viz Kap. 3.

TER (Total Expense Ratio)

Roční celkový nákladový poměr fondu nebo ETF v procentech. Cíl pro ETF: < 0,30 % p.a.

Akumulační ETF (Thesaurierend)

Varianta ETF, která automaticky reinvestuje výnosy místo jejich vyplácení. Opak: distribuující.

U 3

Podkladové aktivum (Underlying)

Základní hodnota derivátu (opce, future, CFD) — typicky akcie, index, komodita nebo měna.

UCITS

Směrnice EU pro veřejné investiční fondy („Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities"). Fondy UCITS jsou považovány za obzvláště regulované a rizikově diverzifikované.

Nerealizovaný P&L (Unrealized P&L)

Papírový zisk nebo papírová ztráta z otevřených pozic. Stávají se realizovanými — a daňově relevanními — teprve po uzavření pozice.

V 5

Vega

Opční Greek: citlivost ceny opce na nárůst implikované volatility o 1 procentní bod. Viz Kap. 9.

Datum expirace (Verfallstag)

Den, kdy opce nebo futures expirují. U amerických opcí typicky třetí pátek v měsíci. Viz Kap. 9.0.

VIX

„Volatility Index" — očekávání volatility pro příštích 30 dní v S&P 500. Vrcholné hodnoty > 30 signalizují paniku („index strachu").

Volatilita

Intenzita cenových výkyvů. Rozlišuje se historická (měřená) a implikovaná (očekávaná opčním trhem) volatilita.

Objem (Volume)

Počet obchodovaných jednotek za dané období. Vysoký objem potvrzuje trendové pohyby. Viz Kap. 3.

W 3

Wheel

Opční strategie: opakované prodeje Cash-Secured Put — po přiřazení držíte akcii a prodáváte Covered Call. Viz Kap. 9.

Rezistence (Widerstand)

Německý termín pro rezistenci — cenová zóna, kde rostoucí cena typicky zastavuje. Viz Kap. 3.

WKN (německé číslo cenného papíru)

Šestimístný německý identifikátor cenného papíru. Používá se vedle ISIN a mezinárodně je jím postupně nahrazován.

X 1

Xetra

Elektronický obchodní systém Deutsche Börse. Nejlikvidnější obchodní místo pro německé akcie a mnoho ETF.

Y 2

Výnos (Yield)

Výnosnost v procentech — u dluhopisů aktuální úroková sazba, u akcií obvykle dividendový výnos (dividenda ÷ cena).

Výnosová křivka (Yield Curve)

Grafické zobrazení výnosů dluhopisů napříč různými splatnostmi. Invertovaná výnosová křivka je považována za indikátor recese.

Z 2

Časová hodnota (Zeitwert)

Část opční prémie, která nepředstavuje vnitřní hodnotu. K expiraci taje na nulu (časový rozpad, viz Theta). Viz Kap. 9.

Úrokové sazby (Zinsen)

Cena za zapůjčené peníze. Základní sazby stanovené centrálními bankami (ECB, Fed) ovlivňují téměř všechny třídy aktiv a jsou trvalým tématem v obchodování.