📖 Ordliste — Handelsordbog

A 8

Aktietilbagekøb (Share Buyback)

Et selskabs tilbagekøb af egne aktier. Reducerer antallet af udestående aktier, øger EPS og de tilbageværende aktionærers ejerandel. Signalerer ledelsens tillid.

Alpha

Merafkast af en investering sammenlignet med markedet. Positivt alpha betyder, at traderen slår indekset på risikojusteret basis. Modstykke: Beta.

Arbitrage

Gevinst fra prisforskelle mellem to markeder eller instrumenter. Klassisk arbitrage er risikofri, men kan sjældent udnyttes fuldstændigt i praksis.

Ask

Den kurs, du kan købe til med det samme (udbudskurs). Ligger over Bid. Forskellen mellem Bid og Ask er Spread.

Assignment (Tildeling)

Tvungen udnyttelse af en option. Som sælger (short option) skal du levere aktien (short call) eller overtage den (short put). Se Kap. 9.

ATM (At the Money)

En option, hvis strike ligger tæt på den aktuelle kurs på det underliggende. ATM-optioner har den højeste tidsværdikomponent. Se Kap. 9.

ATR (Average True Range)

Indikator for den gennemsnitlige daglige kursbevægelse. Bruges ofte til stop-placering (f.eks. 2×ATR under indgang). Se Kap. 3 Chartanalyse.

Udloddende ETF (Distributing)

En ETF-variant, hvor udbytte udbetales direkte til ejerne (modsat akkumulerende, hvor det geninvesteres i fonden). Se Kap. 2.5.

B 11

Backtesting

Simulation af en handelsstrategi på historiske kursdata. Giver mulighed for at vurdere performance inden live-handel — med forsigtighed (risiko for overfitting!).

Strike-kurs (Basispreis)

Den kurs, der er fastsat i optionskontrakten, til hvilken det underliggende kan købes (call) eller sælges (put). Se Kap. 9.

Beta

Mål for en akties volatilitet i forhold til det samlede marked. Beta = 1 bevæger sig som markedet, Beta > 1 svinger kraftigere, Beta < 1 mere roligt.

Bid

Den kurs, du kan sælge til med det samme (bydkurs). Ligger under Ask.

Blue Chip

Aktie i et etableret, markedsledende selskab med høj markedsværdi og stabil udbyttehistorik (f.eks. Apple, Coca-Cola, Siemens).

Bollinger Bands

Volatilitetsindikator: et glidende gennemsnit plus/minus to standardafvigelser. Hvis kursen rammer det øvre band, anses den for overkøbt. Se Kap. 3.

Break-Even

Den kurs, ved hvilken en handel hverken giver gevinst eller tab. For optioner: Strike ± betalt/modtaget præmie.

Breakout (Udbrud)

Kurs der bryder ud af et etableret mønster (interval, trendkanal, modstand). Ofte et trendsignal med volumenbekræftelse. Se Kap. 3 Chartanalyse.

Broker (Mægler)

Finansiel tjenesteyder, igennem hvilken du handler værdipapirer og derivater. Se Kap. Mæglervalg.

Bullish / Bearish

Bullish = forventning om stigende kurser (📈). Bearish = forventning om faldende kurser (📉). Neutral = sideværts bevægelse (↔️).

Buy-and-Hold

Investeringsstrategi, hvor værdipapirer holdes på lang sigt. Modstykke til aktiv handel.

C 9

Call

Call-option: retten til at købe et underliggende til strike-kursen. Køberen profiterer af stigende kurser. Se Kap. 9.

Candlestick (Lysestage)

Japansk lysestagerepræsentation i et chart. Viser åbning, højeste, laveste og lukkekurs for en periode. Se Kap. 3 Chartanalyse.

Cash-Secured Put

Salg af en put-option med tilstrækkelig kontant beholdning på kontoen til at købe aktien ved assignment. Bullish strategi. Se Kap. 9.

CFD (Contract for Difference)

Et derivat, der afspejler kursbevægelsen på et underliggende — ofte gearet. Kraftigt reguleret i Tyskland, risikabelt for private investorer.

Clearing

Afvikling og behandling af værdipapirtransaktioner via en central clearingcentral. Sikrer opfyldelse selv hvis en modpart misligholder.

Råvare (Commodity)

Råmateriale handlet på futuresbørser (olie, guld, korn, kaffe). Se Kap. 10 Futures.

Konsolidering

Sideværts fase efter en trend, hvor kursen svinger inden for et snævert interval. Ofte en opbygning til det næste impuls.

Covered Call

Salg af en call-option på aktier, der allerede ligger i porteføljen. Svagt bearish/neutral strategi for ekstra indkomst. Se Kap. 9.

Credit Spread

Optionskombination, hvor du modtager en nettopræmie (kredit). Tabet er begrænset af strike-bredden. Se Kap. Optionsstrategier.

D 10

DAX

Tysk aktieindeks med de 40 største selskaber noteret på Frankfurt Børs. Den vigtigste indikator for det tyske aktiemarked. Se Kap. Aktiemarkedet.

Day Trading (Dagshandel)

Handelsstil, hvor alle positioner lukkes samme dag. Kræver disciplin, tid og passende mæglerbetingelser.

DCA (Dollar-Cost Averaging)

Investering af faste beløb med regelmæssige intervaller, uanset den aktuelle kurs. Udjævner den gennemsnitlige indgangskurs. Se Kap. 2.5 Opsparingsplan vs. Engangsindskud.

Debit Spread

Optionskombination, som du betaler en nettopræmie for (debit). Gevinsten er begrænset af strike-bredden. Se Kap. Optionsstrategier.

Delta

Options-Greek: angiver, hvor meget optionskursen ændrer sig, når det underliggende stiger med $1. Calls: 0 til 1, Puts: 0 til −1. Se Kap. 9.

Portefølje / Konto (Depot)

Kontoen, hvori dine værdipapirer opbevares. Bruges ofte synonymt med "værdipapirportefølje".

Diversificering

Spredning af kapital på tværs af flere positioner, sektorer eller aktivklasser for at reducere risiko. Se Kap. 6 Handelspraksis.

Udbytte (Dividend)

Udlodning fra et selskab til dets aktionærer af overskuddet. Kildeskatpligtig i Tyskland.

Drawdown

Midlertidig kapitalnedgang fra toppunkt til efterfølgende lavpunkt. Et 50% drawdown kræver +100% for at komme igen. Se Kap. 6.0 Risikogrundlag.

Dow-teori

Klassisk chartanalysedoktrin af Charles Dow: tendenser fortsætter, indtil klare reverseringssignaler opstår. Grundlag for moderne teknisk analyse. Se Kap. 3.

E 8

Earnings (Kvartalsrapport)

Et selskabs kvartalsrapport. Earnings-overraskelser medfører ofte stærke kursreaktioner. Se Kap. 4 Markedsanalyse.

EBITDA

"Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization." Overskud før fradrag — en indikator for driftsrentabilitet.

Indskudssikring (Deposit Protection)

Lovbestemt beskyttelse af dine bankindskud (typisk €100.000 pr. bank i EU). Værdipapirer er ikke berørt — de tilhører dig direkte.

Equity Curve (Kapitaludviklingskurve)

Tidsseriechart over portefølje- eller strategiværdi. Det vigtigste redskab til vurdering af langsigtet stabilitet.

ETF (Exchange Traded Fund)

Børshandlet indeksfond. Følger passivt et indeks (f.eks. MSCI World). Lavt gebyr, transparent, ideelt for begyndere. Se Kap. Aktiemarkedet.

Udnyttelse (Exercise)

Udnyttelse af en option af køberen. Med amerikanske optioner muligt til enhver tid, med europæiske optioner kun på udløbsdatoen. Se Kap. 9.

Ex-udbyttedato (Ex-Dividend Date)

Den dag, fra hvilken en aktie handles "uden udbytte". Den, der ejer aktien dagen før, modtager den næste udlodning. Kursen falder på ex-datoen med udbyttebeløbet.

ECB (Den Europæiske Centralbank)

Med hjemsted i Frankfurt sætter ECB de pengepolitiske renter for euroområdet; rentebeslutninger bevæger markeder betydeligt. Se Kap. 4.

F 10

Fair Value (Dagsværdi)

Den teoretisk "rimelige" pris på et aktiv baseret på fundamental værdiansættelse. Sammenlignes med markedsprisen for at identificere over- eller undervurdering.

Fakeout (Falsk udbrud)

Falsk udbrud — kursen ser ud til at bryde ud af et mønster, men falder derefter tilbage. En almindelig fælde for utålmodige tradere.

Fed

Federal Reserve — USA's centralbank. Dens rentebeslutninger bevæger globale markeder og er en af de vigtigste makrobegivenheder.

FIFO (First In, First Out)

Skatteregel i Tyskland: aktier købt først behandles som solgt først. Relevant for beregning af kildeskat. Se Kap. 6 Praksis.

Fill (Ordreeksekvering)

Den (delvise eller komplette) eksekvering af en ordre. "Partial Fill" = ordren blev kun delvist eksekveret.

Flex Query

Konfigurerbar rapporteksport hos Interactive Brokers. Grundlag for handelsimport til sTraderZ.com. Se Kap. 2.1 IBKR-opsætning.

FOMO (Fear of Missing Out)

Psykologisk fælde: trangen til at gå ind i en trend for ikke at gå glip af en gevinst. Fører normalt til indgange ved højdepunkter. Se Kap. 7 Mindset.

Forex (FX)

Valutamarked — handel med valutapar (f.eks. EUR/USD). Verdens største finansmarked, handlet 24/5.

Fundamental analyse

Værdiansættelse af en aktie baseret på selskabstal (balance, overskud, pengestrøm). Modsat teknisk analyse. Se Kap. 4.

Future

Standardiseret, børshandlet terminskontrakt — forpligter til at købe/sælge et underliggende til en fast kurs på udløbsdatoen. Se Kap. 10 Futures.

G 3

Gamma

Options-Greek: måler, hvor kraftigt Delta ændrer sig, når det underliggende stiger med $1. Høj Gamma for ATM-optioner tæt på udløb. Se Kap. 9.

Gap (Kursgab)

Kursgab mellem den foregående lukkekurs og næste dags åbningskurs. Et problem for stop: salget sker til åbningskursen, ikke ved stop-niveauet.

Greeks

Samlebetegnelse for optionsfølsomheder: Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho. Beskriver, hvordan optionskurser reagerer på markedsændringer. Se Kap. 9.

H 4

Hammer-lysestage (Hammer Candle)

Lysestagesmønster med lille krop og lang nedre knast. Tolkes som potentielt reverseringssignal i slutningen af en nedtrend. Se Kap. 3.

Hedging (Afdækning)

Beskyttelse af en eksisterende position med en modposition — ofte ved hjælp af optioner eller futures. Reducerer risiko og upside på samme tid.

HFT (High-Frequency Trading)

Algoritmisk højfrekvenshandel med beholdningsperioder i millisekund-intervallet. Ikke tilgængeligt for private tradere, men former mikrostrukturen i mange markeder.

High (Dagshøj)

Den højeste kurs i en periode (dag, uge, måned). Del af lysestagerepræsentationen, ofte udgangspunkt for modstandsniveauer. Se Kap. 3.

I 6

Implied Volatility (IV)

Den fremtidige kursudsving på det underliggende, som optionsmarkedet forventer — afledt af aktuelle optionskurser. Høj IV = dyre præmier. Se Kap. 9.0.

Indeks

En kurv af aktier, der afspejler performance af et markedssegment (f.eks. DAX, S&P 500). Grundlag for ETF'er og indeksfutures. Se Kap. Aktiemarkedet.

IPO (Børsintroduktion)

Børsnotering: et selskab placerer aktier på kapitalmarkedet for første gang. Høj volatilitet i de første handelsdage er reglen.

ISIN

"International Securities Identification Number" — et 12-cifret globalt unikt identifikationsnummer for et værdipapir (starter med landekode, f.eks. DE000…, US…).

Iron Condor

Neutral optionsstrategi med fire ben: short call spread plus short put spread. Profiterer fra rolige sideværtsbevægelser. Se Kap. Optionsstrategier.

ITM (In the Money)

En option med indre værdi. Call: kurs > strike. Put: kurs < strike. Se Kap. 9.

J 1

Journal (Handelsjournal)

Handelsdagbog, hvori du registrerer indgang, udgang, begrundelse og følelse. Et uundværligt redskab til vedvarende læring. Se Kap. 4 Mindset.

K 5

Kapitalgevinstskat (KESt)

I Tyskland en flad sats på 25% på kapitalgevinster (plus solidaritetstillæg, evt. kirkeskat). Indeholdes direkte af tyske mæglere. Se Kap. 6 Praksis.

Lysestage (Kerze / Candle)

Se Candlestick. Den individuelle bar i et lysestagechart.

Kontrakt (Contract)

Standardiseret enhed for optioner og futures. Én US-optionskontrakt dækker typisk 100 aktier i det underliggende. Se Kap. 9.

Korrelation

Statistisk mål for, hvor stærkt to aktiver bevæger sig sammen (værdier fra −1 til +1). Vigtigt for ægte diversificering. Se Kap. 6.

Kurs

Den aktuelle handelskurs for et værdipapir. Opstår fra udbud og efterspørgsel i ordrebogen.

L 7

Shortsalg (Leerverkauf)

Salg af lånte aktier i håbet om at købe dem tilbage til en lavere kurs senere. Høj risiko (teoretisk ubegrænset tab).

Gearing (Leverage)

Forholdet mellem anvendt kapital og den kontrollerede position. En gearing på 10:1 multiplicerer både gevinst og tab tidobbelt.

Limit Order

Købs-/salgsordre med en kursbegrænsning. Eksekveres kun til limitkursen eller bedre — eksekvering er ikke garanteret.

Limit-Up / Limit-Down

Daglige kursgrænser fastsat på visse børser, ved hvilke handlen stoppes eller begrænses — beskytter mod flash crashes.

Likviditet

Hvor nemt et værdipapir kan handles uden store kursændringer. Høj likviditet = snævert spread, mange modparter.

Long (Købt position)

Købsposition — du profiterer af stigende kurser. Modsat: Short.

Tabsaversion (Loss Aversion)

Psykologisk effekt: tab gør ca. dobbelt så ondt, som tilsvarende gevinster er behagelige. Fører til typiske handelsfejl. Se Kap. 4 Mindset.

M 6

MACD (Moving Average Convergence Divergence)

Trendindikator baseret på to eksponentielle glidende gennemsnit. Signalerer momentumændringer. Se Kap. 3.

Margin (Sikkerhedsstillelse)

Sikkerhed reserveret af mægleren til gearede produkter (futures, short optioner, CFD'er). Må ikke forveksles med købekraft.

Market Order (Markedsordre)

Øjeblikkelig eksekvering til den næste tilgængelige markedskurs. Hurtig, men kursubestemt ordretyp.

Mean Reversion (Tilbagevenden til middelværdien)

Handelsantagelse om, at kurser vender tilbage til middelværdien efter overdrevne bevægelser. Modsat trendfølgning.

Momentum

Hastighed og styrke af en kursbevægelse. Momentumstrategier satser på fortsættelsen af eksisterende tendenser.

MSCI World

Globalt aktieindeks med ca. 1.500 aktier fra udviklede markeder. Standardgrundlag for globalt diversificerede ETF-opsparingsplaner. Se Kap. Aktiemarkedet.

N 4

NAV (Net Asset Value)

Indre værdi af en fond eller portefølje = sum af alle aktiver minus forpligtelser. Grundlag for performancemåling.

Handel efter lukketid (After-Hours Trading)

Handelstimer uden for den regulære session. Normalt lavere likviditet og bredere spreads — anbefales ikke til begyndere.

Nikkei

Nikkei 225 — japansk benchmarkindeks med 225 store selskaber noteret på Tokyo Børs.

NYSE

New York Stock Exchange — verdens største børs efter markedsværdi. Handelshjem for mange blue chips.

O 4

Open Interest (Åben interesse)

Antal åbne kontrakter for optioner og futures. Høj Open Interest = høj likviditet og snævrere spreads.

Option

Derivat, der giver køberen retten til at købe (call) eller sælge (put) et underliggende til strike-kursen. Se Kap. 9.

Ordrebog (Order Book)

Elektronisk liste over alle åbne købs- og salgsordrer for et værdipapir. Bid, Ask og Spread opstår heraf.

OTM (Out of the Money)

En option uden indre værdi. Call: kurs < strike. Put: kurs > strike. Består udelukkende af tidsværdi. Se Kap. 9.

P 7

P&L (Profit & Loss)

Gevinst- og tabsopgørelse for en position eller den samlede portefølje. Opdelt i realiseret (lukket) og urealiseret (åben).

Payoff (Afkastprofil)

Gevinst-/tabsprofilen for en position ved forskellige underliggende kurser på udløbsdatoen. Typisk visning: payoff-diagram. Se Kap. Optionsstrategier.

Pivot Point

Chartreferencekurs (typisk foregående dags lukkekurs eller gennemsnit af High/Low/Close). Bruges som støtte-/modstandsorientering for den følgende dag.

Position Sizing (Positionsstørrelse)

Spørgsmålet: "Hvor mange aktier køber jeg?" — beregnet ud fra 1R og stop-afstand. Se Kap. 6.0 Risikogrundlag.

Præmie (Premium)

Prisen på en option. Består af indre værdi (hvis ITM) og tidsværdi. Køberen betaler, sælgeren (writer) modtager den. Se Kap. 9.

Pullback (Tilbagekald)

Lille modgående bevægelse mod den vigtigste trend. Bruges ofte som indgangsmulighed i løbende tendenser.

Put

Put-option: retten til at sælge et underliggende til strike-kursen. Køberen profiterer af faldende kurser. Se Kap. 9.

Q 2

QQQ

Ticker for Invesco QQQ Trust — ETF, der følger Nasdaq-100-indekset. Populær som teknologiinvestering og optionsunderliggende.

Quote (Prisstilling)

Prisstilling fra en market maker: aktuel bid og ask plus den tilgængelige størrelse på hver side.

R 8

R (1R / 2R)

Enhed for risiko pr. handel. 1R = det maksimale tab, 2R = dobbelt gevinst heraf. Grundlag for al risikoplan­lægning. Se Kap. 6.0 Risikogrundlag.

Rally

Stærk, vedvarende opadgående bevægelse af en kurs eller et marked. Modsat: sell-off eller korrektion.

Realized P&L (Realiseret P&L)

Allerede realiseret gevinst eller tab fra lukkede positioner — skatterelevant.

REIT (Real Estate Investment Trust)

Børshandlet ejendomsfond, der skal udlodde størstedelen af sin indtjening. Populær til udbyttestrategier. Se Kap. Aktiemarkedet.

Modstand (Resistance)

Kurszone, hvor en stigende kurs typisk stopper eller vender. Modsat: Støtte. Se Kap. 3.

Risiko/afkast-forhold (R:R)

Forholdet mellem potentielt tab og potentiel gevinst. Et R:R på 1:2 betyder, du risikerer $1 for at vinde $2. Se Kap. 6.

RSI (Relative Strength Index)

Oscillator mellem 0 og 100. Værdier > 70 anses for overkøbt, < 30 oversolgt. Se Kap. 3 Chartanalyse.

Rollover (Rulleover)

"Rulning" af en position: den udløbende kontraktposition lukkes og en ny med en senere udløbsdato åbnes. Se Kap. 10 Futures.

S 13

S&P 500

Indeks over de 500 største amerikanske selskaber. Den vigtigste benchmark for amerikanske aktiemarkeder. Se Kap. Aktiemarkedet.

Scalping

Meget kortsigtet handelsstil med beholdningsperioder fra sekunder til minutter. Lever af små, hyppige gevinster og lave omkostninger.

Settlement (Afvikling)

Behandling af en handel: bogføring af værdipapirer og kontanter mellem parterne. For aktier normalt T+2 (to bankdage efter handlen).

Short (Solgt position)

Salgsposition — du profiterer af faldende kurser. Kræver lån af aktier (shortsalg) eller derivater. Modsat: Long.

Short Squeeze

Kraftig kursstigning, hvori shortsellere tvinges til at dække — hvilket driver kursen højere. Spektakulære eksempler: GameStop 2021.

Slippage (Kursglidning)

Forskel mellem forventet og faktisk eksekverings­kurs. Opstår især med markedsordrer i volatile faser.

SMA (Simple Moving Average)

Simpelt glidende gennemsnit over N perioder. Almindelige længder: 20, 50, 200 dage. Se Kap. 3.

Spread

Forskel mellem Bid og Ask. For optioner også: kombination af to optioner (f.eks. Bull Call Spread).

Opsparingsplan (Savings Plan / Sparplan)

Regelmæssigt, automatisk køb (månedligt/kvartalsvist) af et fast beløb i aktier eller ETF'er. Dollar-cost averaging-effekt.

Stop Hunt

Kursbevægelse, hvor kurserne bevidst presses forbi kendte stop-loss-niveauer for at udløse dem. Almindeligt i volatile faser.

Stop-Loss

Automatisk salgsordre, der udløses, når en stopkurs nås. Beskytter mod overdrevne tab. Se Kap. 6.0 Risikogrundlag.

Strike

Se Strike-kurs. Den faste kurs, til hvilken en option kan udnyttes.

Støtte (Support)

Kurszone, hvor en faldende kurs typisk stopper eller vender. Modsat: Modstand. Se Kap. 3.

T 9

T+2

Standard afviklingscyklus for aktier: bogføring sker to bankdage efter handelsdatoen. For amerikanske aktier til tider allerede T+1.

Theta

Options-Greek: dagligt tidsværditab for en option. Writers drager fordel af Theta, købere "betaler" det dagligt. Se Kap. 9.

Ticker (Børssymbol)

Børssymbol for et værdipapir, f.eks. AAPL for Apple eller SAP for SAP SE. Korteste unikke identifikator til handel.

TIF (Time in Force)

Ordrens gyldigheds­periode. Typer: DAY (dagsordre), GTC (Good till Cancelled), IOC (Immediate or Cancel), FOK (Fill or Kill).

Trade Log (Handelsoversigt)

Automatiseret liste over alle eksekverede handler — ofte genereret af mægleren. Forskel fra journal: loggen er faktuel, journalen indeholder begrundelse og følelse.

Trailing Stop

Automatisk efterfølgende stop-loss, der bevæger sig med stigende kurser, men forbliver fast ved faldende kurser. Fastlåser gevinster uden manuel justering.

Trend

Vedvarende retningsbestemt bevægelse af en kurs. Optrend (højere toppe og bunde), nedtrend eller sideværts. Se Kap. 3.

TER (Total Expense Ratio)

Årlig totalomkostningsprocent for en fond eller ETF som procentdel. Mål for ETF'er: < 0,30% p.a.

Akkumulerende ETF (Thesaurierend)

ETF-variant, der automatisk geninvesterer afkast i stedet for at udlodde det. Modsat: udloddende.

U 3

Underliggende (Underlying)

Basisværdien for et derivat (option, future, CFD) — typisk en aktie, et indeks, en råvare eller en valuta.

UCITS

EU-direktiv for offentlige investeringsfonde ("Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities"). UCITS-fonde anses for særligt regulerede og risikosprednede.

Unrealized P&L (Urealiseret P&L)

Papirgevinst eller -tab fra åbne positioner. Bliver først realiseret — og skatterelevant — når positionen lukkes.

V 5

Vega

Options-Greek: optionskursens følsomhed over for en stigning på 1 procentpoint i implied volatility. Se Kap. 9.

Udløbsdato (Verfallstag / Expiration Date)

Den dag, en option eller future udløber. For amerikanske optioner typisk den 3. fredag i måneden. Se Kap. 9.0.

VIX

"Volatility Index" — volatilitetsforventning for de næste 30 dage i S&P 500. Topstigninger > 30 signalerer panik ("frygtmåler").

Volatilitet

Intensiteten af kursudsving. Skelnes mellem historisk (målt) og implied (forventet af optionsmarkedet) volatilitet.

Volumen

Antal handlede enheder i en periode. Højt volumen bekræfter trendbevægelser. Se Kap. 3.

W 3

Wheel (Hjulstrategi)

Optionsstrategi: rullende cash-secured puts — ved assignment holder du aktien og sælger derefter covered calls. Se Kap. 9.

Modstand (Widerstand / Resistance)

Kurszone, hvor en stigende kurs typisk stopper. Se Kap. 3.

WKN (Tysk værdipapiridentifikator)

Seks-cifret tysk værdipapiridentifikator. Bruges sideløbende med ISIN og erstattes gradvist af denne internationalt.

X 1

Xetra

Elektronisk handelssystem hos Deutsche Börse. Den mest likvide handelsplatform for tyske aktier og mange ETF'er.

Y 2

Afkast (Yield)

Afkast som procentdel — for obligationer den aktuelle rentesats, for aktier normalt udbytteprocenten (udbytte ÷ kurs).

Rentekurve (Yield Curve)

Grafisk visning af obligationsrenter på tværs af forskellige løbetider. En inverteret rentekurve anses for en recessions­indikator.

Z 2

Tidsværdi (Zeitwert / Time Value)

Den del af en optionspræmie, der ikke består af indre værdi. Smelter til nul ved udløb (tidshenfald, se Theta). Se Kap. 9.

Renter (Zinsen / Interest Rates)

Prisen for lånte penge. Nøglerenter fastsat af centralbanker (ECB, Fed) påvirker næsten alle aktivklasser og er et konstant emne i handel.