Cash-Secured Put → Assignment → Covered Call → Wiederholung. Kombiniert Aktien-Akkumulation mit kontinuierlichen Optionsprämien.
▸ Auf einen Blick
📋 Setup
DTE 30–45Delta 0.20–0.30IV-Rank > 30Underlying mit stabilen Fundamentals
⚙️ Mgmt
Bei Assignment Aktie behaltensofort Covered Call verkaufenCSP bei ~50 % Gewinn schließenStrike rollen statt Verlust realisieren
🎯 Ziel
Laufende Prämien in beiden PhasenAktien-Akkumulation zum WunschkursExit bei Fundamental-Bruch des Underlyings
📋 Setup
DTE (Days to Expiration)
Restlaufzeit der Option in Tagen. Der Zeitwertverlust (Theta-Decay) ist zwischen 30–45 DTE am günstigsten für Verkäufer.Heute 1. Okt → Verfall ca. 1. Nov = ca. 30 DTE.
Delta
Statistische Wahrscheinlichkeit, dass die Option im Geld endet (= Assignment-Risiko). Delta 0.20 = ca. 20 % Chance.Zu finden in der Options-Chain deines Brokers (Spalte „Delta").
IV-Rank (Implied Volatility Rank)
Misst ob die aktuelle Volatilität hoch oder niedrig im Jahresvergleich ist (0–100). Über 30 = Prämien überdurchschnittlich attraktiv.Niedriger IV-Rank → schlechte Prämien → kein Verkäufer-Trade.
Credit / Prämie
Betrag den du beim Verkauf einer Option sofort erhältst. Dieser Betrag ist dein maximaler Gewinn wenn die Option OTM verfällt.
⚙️ Mgmt
50–80 % Gewinn nach kurzer Laufzeit
Bei Stillhalter-Positionen auf Aktie oder Cash (Cash-Secured Put, Covered Call, Wheel, PMCC) die Option früh zurückkaufen, sobald der Großteil der Prämie verdient ist — oft schon 50–80 % nach kurzer Laufzeit. Der Grund ist hier nicht das Gamma, sondern die Kapitaleffizienz: der kleine Restertrag lohnt das weiter gebundene Kapital nicht. Kapital freimachen und sofort die nächste Prämie schreiben.$100 Prämie eingenommen → bereits bei $20–$50 Rückkaufpreis schließen und einen neuen Put/Call schreiben, statt die letzten Cent auszusitzen.
Rollen
Alte Option schließen + gleichzeitig neue Option mit späterem Verfall (und ggf. anderem Strike) verkaufen. Verschafft mehr Zeit und bringt neue Prämie.Put läuft im Februar aus → zurückkaufen + neuen Put für März verkaufen.
Assignment (Andienung)
Dir werden 100 Aktien zum Strike-Preis angedient — bei einem Put kaufst du sie, bei einem Call werden sie dir abgekauft. Ob Assignment das Ziel ist oder vermieden werden soll, hängt von der Strategie ab.
🎯 Ziel
OTM-Verfall (Out of The Money)
Kurs bleibt bis Verfall außerhalb deines Strikes. Die Option verfällt wertlos — du behältst 100 % der eingenommenen Prämie als Gewinn.
Aufbau:
CSP auf Aktie/ETF, die du langfristig halten willst (Delta ~0.20–0.30)
Bei Assignment: Aktien behalten, sofort CC darauf verkaufen
Bei CC-Assignment: Aktien werden ausgebucht — zurück zu CSP
Premium-Cashflow läuft in beiden Phasen weiter
1
Phase 1: Cash-Secured Put auf eine Aktie verkaufen, die du gerne besitzen würdest.
2
✅ Put verfällt OTM? Prämie behalten. Neuen Put verkaufen — das Rad dreht sich.
3
⚠️ Assignment? Du bekommst 100 Aktien zum Strike. Kein Problem — du wolltest sie ja.
4
Phase 2: Auf die 100 Aktien einen Covered Call verkaufen. Wieder Prämie einstreichen.
5
✅ Aktien werden abgerufen? Mit Gewinn verkauft + alle Prämien kassiert. Zurück zu Phase 1.
6
🔔 Noch 21 DTE in einer Phase? Gamma-Risiko steigt. Gewinn jetzt sichern, rollen — oder Assignment/Abruf bewusst laufen lassen. Beides ist im Wheel ein valides Ergebnis.
Put-Verkauf mit hinterlegtem Cash für Assignment. Du bekommst Prämie und kaufst die Aktie ggf. zum Wunschkurs.
▸ Auf einen Blick
📋 Setup
DTE 30–45Delta 0.20–0.30Underlying im Watchlist-Portfolio
⚙️ Mgmt
Bei ~50 % Gewinn schließenRollen wenn ITM und weiter überzeugtCash bis Verfall vorhaltenAssignment bewusst akzeptieren
🎯 Ziel
Premium = Gewinn bei OTM-VerfallWunsch-Einstieg bei AssignmentSetup nach Verfall wiederholen
📋 Setup
DTE (Days to Expiration)
Restlaufzeit der Option in Tagen. Der Zeitwertverlust (Theta-Decay) ist zwischen 30–45 DTE am günstigsten für Verkäufer.Heute 1. Okt → Verfall ca. 1. Nov = ca. 30 DTE.
Delta
Statistische Wahrscheinlichkeit, dass die Option im Geld endet (= Assignment-Risiko). Delta 0.20 = ca. 20 % Chance.Zu finden in der Options-Chain deines Brokers (Spalte „Delta").
IV-Rank (Implied Volatility Rank)
Misst ob die aktuelle Volatilität hoch oder niedrig im Jahresvergleich ist (0–100). Über 30 = Prämien überdurchschnittlich attraktiv.Niedriger IV-Rank → schlechte Prämien → kein Verkäufer-Trade.
Credit / Prämie
Betrag den du beim Verkauf einer Option sofort erhältst. Dieser Betrag ist dein maximaler Gewinn wenn die Option OTM verfällt.
Theta (Zeitwertverlust)
Täglicher Wertverlust einer Option durch den reinen Zeitablauf. Als Verkäufer arbeitest du mit Theta — die Option verliert täglich an Wert auch wenn sich der Kurs nicht bewegt.
⚙️ Mgmt
50–80 % Gewinn nach kurzer Laufzeit
Bei Stillhalter-Positionen auf Aktie oder Cash (Cash-Secured Put, Covered Call, Wheel, PMCC) die Option früh zurückkaufen, sobald der Großteil der Prämie verdient ist — oft schon 50–80 % nach kurzer Laufzeit. Der Grund ist hier nicht das Gamma, sondern die Kapitaleffizienz: der kleine Restertrag lohnt das weiter gebundene Kapital nicht. Kapital freimachen und sofort die nächste Prämie schreiben.$100 Prämie eingenommen → bereits bei $20–$50 Rückkaufpreis schließen und einen neuen Put/Call schreiben, statt die letzten Cent auszusitzen.
Rollen
Alte Option schließen + gleichzeitig neue Option mit späterem Verfall (und ggf. anderem Strike) verkaufen. Verschafft mehr Zeit und bringt neue Prämie.Put läuft im Februar aus → zurückkaufen + neuen Put für März verkaufen.
ITM (In The Money)
Die Option ist „im Geld": bei einem Put = Kurs liegt unter dem Strike-Preis. Assignment wird wahrscheinlicher je tiefer ITM.
Assignment (Andienung)
Dir werden 100 Aktien zum Strike-Preis angedient — bei einem Put kaufst du sie, bei einem Call werden sie dir abgekauft. Ob Assignment das Ziel ist oder vermieden werden soll, hängt von der Strategie ab.
🎯 Ziel
OTM-Verfall (Out of The Money)
Kurs bleibt bis Verfall außerhalb deines Strikes. Die Option verfällt wertlos — du behältst 100 % der eingenommenen Prämie als Gewinn.
Aufbau:
Wähle Aktie, die du zum Strike-Preis kaufen würdest
Verkaufe Put unter aktuellem Kurs (Delta 0.20–0.30)
Halte Cash für mögliches Assignment in voller Höhe vor
Bei Verfall ohne Assignment: Premium = Gewinn, Setup wiederholen
1
Trade eröffnen: Put verkaufen, Credit einstreichen. 50–80 %-Ziel merken.
2
Regelmäßig prüfen: Aktuellen Optionspreis ansehen — wie viel Gewinn hast du schon?
⚠️ Kurs fällt unter Strike (ITM)? Rollen (mehr Zeit kaufen) oder Assignment akzeptieren wenn du die Aktie willst.
5
🔔 Noch 21 DTE? Gamma-Risiko steigt. Optionen: Gewinn sichern (zurückkaufen), rollen — oder Assignment bewusst laufen lassen, wenn du die Aktie haben möchtest.
6
Assignment erhalten? Du hast 100 Aktien zum Strike. Kein Fehler — sofort Covered Call verkaufen und weitermachen.
Du besitzt 100 Aktien und verkaufst einen Call darüber. Premium läuft monatlich, falls Aktie unter Strike bleibt.
▸ Auf einen Blick
📋 Setup
DTE 30–45Delta 0.20–0.35Strike NIEMALS unter EinstandskursStrike am Widerstand
⚙️ Mgmt
Strike nie unter EinstandRollen bei drohendem Assignmentbei ~50 % Gewinn schließenStrike am technischen Widerstand
🎯 Ziel
Monatlicher Zusatz-Cashflow auf Bestandeffektiven Kostenpreis senkenAndienung am Widerstand akzeptieren
📋 Setup
DTE (Days to Expiration)
Restlaufzeit der Option in Tagen. Der Zeitwertverlust (Theta-Decay) ist zwischen 30–45 DTE am günstigsten für Verkäufer.Heute 1. Okt → Verfall ca. 1. Nov = ca. 30 DTE.
Delta
Statistische Wahrscheinlichkeit, dass die Option im Geld endet (= Assignment-Risiko). Delta 0.20 = ca. 20 % Chance.Zu finden in der Options-Chain deines Brokers (Spalte „Delta").
IV-Rank (Implied Volatility Rank)
Misst ob die aktuelle Volatilität hoch oder niedrig im Jahresvergleich ist (0–100). Über 30 = Prämien überdurchschnittlich attraktiv.Niedriger IV-Rank → schlechte Prämien → kein Verkäufer-Trade.
Credit / Prämie
Betrag den du beim Verkauf einer Option sofort erhältst. Dieser Betrag ist dein maximaler Gewinn wenn die Option OTM verfällt.
Theta (Zeitwertverlust)
Täglicher Wertverlust einer Option durch den reinen Zeitablauf. Als Verkäufer arbeitest du mit Theta — die Option verliert täglich an Wert auch wenn sich der Kurs nicht bewegt.
⚙️ Mgmt
50–80 % Gewinn nach kurzer Laufzeit
Bei Stillhalter-Positionen auf Aktie oder Cash (Cash-Secured Put, Covered Call, Wheel, PMCC) die Option früh zurückkaufen, sobald der Großteil der Prämie verdient ist — oft schon 50–80 % nach kurzer Laufzeit. Der Grund ist hier nicht das Gamma, sondern die Kapitaleffizienz: der kleine Restertrag lohnt das weiter gebundene Kapital nicht. Kapital freimachen und sofort die nächste Prämie schreiben.$100 Prämie eingenommen → bereits bei $20–$50 Rückkaufpreis schließen und einen neuen Put/Call schreiben, statt die letzten Cent auszusitzen.
Rollen
Alte Option schließen + gleichzeitig neue Option mit späterem Verfall (und ggf. anderem Strike) verkaufen. Verschafft mehr Zeit und bringt neue Prämie.Put läuft im Februar aus → zurückkaufen + neuen Put für März verkaufen.
Assignment (Andienung)
Dir werden 100 Aktien zum Strike-Preis angedient — bei einem Put kaufst du sie, bei einem Call werden sie dir abgekauft. Ob Assignment das Ziel ist oder vermieden werden soll, hängt von der Strategie ab.
🎯 Ziel
OTM-Verfall (Out of The Money)
Kurs bleibt bis Verfall außerhalb deines Strikes. Die Option verfällt wertlos — du behältst 100 % der eingenommenen Prämie als Gewinn.
Aufbau:
Mind. 100 Aktien einer Position vorhanden
Verkaufe Call mit Strike über deinem Einstiegskurs
Optimal: Strike am technischen Widerstand
Bei Verfall: Premium kassieren, Setup wiederholen
1
Voraussetzung: Du besitzt mindestens 100 Aktien. Verkaufe einen Call darüber, Credit einstreichen.
2
Regelmäßig prüfen: Steht der Kurs noch unter dem Strike? Dann arbeitet Theta für dich.
3
✅ 50–80 % Gewinn erreicht? Call zurückkaufen und neuen Call verkaufen — oder einfach auslaufen lassen.
4
⚠️ Kurs steigt über Strike (ITM)? Rollen (höherer Strike, mehr Zeit) — oder Aktien zum Strike abgeben lassen (Gewinn realisiert).
5
🔔 Noch 21 DTE? Gamma-Risiko steigt. Optionen: Call zurückkaufen (Gewinn sichern), rollen (höherer Strike/mehr Zeit) — oder Aktien zum Strike abgeben lassen, wenn das dein Plan ist.
6
Aktien wurden abgerufen? Du hast zum Strike verkauft — das ist kein Verlust, sondern das Ziel. Starte ggf. mit einem Cash-Secured Put neu.
✅ Zusatz-Cashflow auf Bestand
✅ Senkt effektiven Kostenpreis
✅ Funktioniert in Seitwärtsphasen
⚠️ Begrenzt Aufwärtspotenzial
⚠️ Bei starkem Drop: Premium puffert nur teilweise
📊 AAPL — 14. Feb 2026 Preis: $230.00 · IV Rank: 38
— PUTS —
Strike
— CALLS —
OI
Vol
IV%
Theta
Delta
Ask
Bid
Bid
Ask
Delta
Theta
IV%
Vol
OI
6,200
900
18.8
-0.10
-0.80
18.70
18.50
245
0.35
0.45
0.20
-0.08
16.2
320
2,400
10,500
1,800
17.5
-0.18
-0.65
12.30
12.10
240
3.10
3.25
0.35
-0.14
15.9
1,400
8,300
15,200
2,600
16.8
-0.22
-0.54
8.00
7.80
235
6.50
6.70
0.46
-0.21
15.5
2,000
12,100
21,000
4,600
16.2
-0.25
-0.50
5.50
5.30
230
5.30
5.50
0.50
-0.25
16.2
4,600
21,000
13,400
2,200
15.8
-0.18
-0.32
3.25
3.10
225
8.90
9.10
0.68
-0.18
15.3
1,100
7,800
7,200
1,100
15.4
-0.11
-0.18
1.85
1.70
220
13.10
13.30
0.82
-0.11
14.9
600
4,100
4.
LEAPS / Poor Man's Covered Call
⚡ Optionen📈
★★★★☆
LEAPS ist ein Akronym: Long-term Equity AnticiPation Securities — 1990 von der CBOE eingeführt für Options-Kontrakte mit mehr als einem Jahr Restlaufzeit. Der „Poor Man's Covered Call" ist der volkstümliche Spitzname: Statt 100 teure Aktien zu kaufen (z.B. $20.000 für Apple), kauft man einen tief im Geld liegenden LEAPS-Call mit Delta ~0,80 für einen Bruchteil des Kapitals — er verhält sich wie eine Aktienposition, kostet aber nur einen Bruchteil des Kapitals. Darauf werden monatlich Kurz-Calls verkauft, deren Prämien den LEAPS sukzessive amortisieren. Einsetzen wenn du bullisch auf eine Aktie bist, aber nicht das volle Kapital für 100 Aktien einsetzen willst — ideal für hochpreisige Underlyings wie SPY, AAPL oder MSFT.
▸ Auf einen Blick
📋 Setup
LEAPS Delta 0.70–0.85Short-Call Delta 0.20–0.30DTE Short 30–45
⚙️ Mgmt
Short-Call bei ~50 % schließenShort rollen bei BedrängnisLEAPS vor letztem Jahr rollenShort-Strike über LEAPS-Strike
🎯 Ziel
Cashflow aus Short-Call-PrämienHebel auf LEAPS-KursgewinnExit bei Trendbruch oder IV-Crush
📋 Setup
LEAPS
Langlaufende Optionen mit über einem Jahr Restlaufzeit. Der Zeitwertverlust ist langsam — gut als Aktien-Ersatz mit Hebel.Statt 100 Aktien einen tiefen ITM-Call mit 18 Monaten Laufzeit kaufen.
Delta
Statistische Wahrscheinlichkeit, dass die Option im Geld endet (= Assignment-Risiko). Delta 0.20 = ca. 20 % Chance.Zu finden in der Options-Chain deines Brokers (Spalte „Delta").
Theta (Zeitwertverlust)
Täglicher Wertverlust einer Option durch den reinen Zeitablauf. Als Verkäufer arbeitest du mit Theta — die Option verliert täglich an Wert auch wenn sich der Kurs nicht bewegt.
DTE (Days to Expiration)
Restlaufzeit der Option in Tagen. Der Zeitwertverlust (Theta-Decay) ist zwischen 30–45 DTE am günstigsten für Verkäufer.Heute 1. Okt → Verfall ca. 1. Nov = ca. 30 DTE.
Credit / Prämie
Betrag den du beim Verkauf einer Option sofort erhältst. Dieser Betrag ist dein maximaler Gewinn wenn die Option OTM verfällt.
⚙️ Mgmt
Diagonale
Ein Spread über verschiedene Verfälle UND Strikes. Verbindet Zeitwert-Verkauf (kurze Option) mit einer Richtungswette (lange Option).
50–80 % Gewinn nach kurzer Laufzeit
Bei Stillhalter-Positionen auf Aktie oder Cash (Cash-Secured Put, Covered Call, Wheel, PMCC) die Option früh zurückkaufen, sobald der Großteil der Prämie verdient ist — oft schon 50–80 % nach kurzer Laufzeit. Der Grund ist hier nicht das Gamma, sondern die Kapitaleffizienz: der kleine Restertrag lohnt das weiter gebundene Kapital nicht. Kapital freimachen und sofort die nächste Prämie schreiben.$100 Prämie eingenommen → bereits bei $20–$50 Rückkaufpreis schließen und einen neuen Put/Call schreiben, statt die letzten Cent auszusitzen.
Rollen
Alte Option schließen + gleichzeitig neue Option mit späterem Verfall (und ggf. anderem Strike) verkaufen. Verschafft mehr Zeit und bringt neue Prämie.Put läuft im Februar aus → zurückkaufen + neuen Put für März verkaufen.
ITM (In The Money)
Die Option ist „im Geld": bei einem Put = Kurs liegt unter dem Strike-Preis. Assignment wird wahrscheinlicher je tiefer ITM.
Deep-ITM LEAPS Call Δ≥0.801–3 Jahre LaufzeitShort Call kürzer (30–45 DTE)
⚙️ Mgmt
Short Call rollen bei BedrängnisLEAPS halten bis ~1 Jahr RestlaufzeitShort-Strike über LEAPS-Strike
🎯 Ziel
Laufende Short-Call-Prämien („Zahltage")LEAPS-KursgewinnExit bei strukturellem Trendbruch
Die Fig Leaf (dt. „Feigenblatt", auch Leveraged Covered Call) ist die aktiv prämienverkaufende Ausprägung des Poor Man's Covered Call. Der deutschsprachige Trading-Educator Nils Gajowiy populärisierte sie als „Zahltagstrategie": Statt 100 Aktien zu kaufen dient ein tief im Geld liegender LEAPS-Call (Delta ≥ 0,80, 1–3 Jahre Laufzeit) als Aktienersatz. Dagegen werden fortlaufend kürzer laufende Calls verkauft — die regelmäßigen Prämieneinnahmen sind die titelgebenden „Zahltage".
Abgrenzung zum klassischen PMCC: Mechanisch identisch (Diagonal Debit Spread), aber die Fig Leaf betont den systematischen, wiederkehrenden Short-Call-Verkauf als Cashflow-Strategie statt als gelegentliche Kostenreduktion. Der LEAPS partizipiert nahezu 1:1 an Kurssteigerungen des Underlyings.
⚠️ Risiken
Kein Dividendenanspruch — anders als beim echten aktiengedeckten Covered Call.
Totalverlustrisiko des LEAPS bei starkem, anhaltendem Kurssturz.
Vega-Sensitivität: Fällt die implizite Volatilität, verliert der LEAPS auch ohne Kursbewegung an Wert.
5.
Collar (Protective Put + Covered Call)
⚡ Optionen📈 Aktien🏦 ETFs↔️📈
★★☆☆☆
Bestehende 100 Aktien absichern: Schutz-Put kaufen (Downside-Versicherung) und Call darüber verkaufen, dessen Prämie den Put finanziert. Definierte Range, oft nahezu kostenneutral.
▸ Auf einen Blick
📋 Setup
DTE 30–60Put-Strike 5–10 % unter KursCall-Strike 5–10 % über KursZiel: Call-Prämie ≈ Put-Kosten
⚙️ Mgmt
Strikes für Zero-Cost wählenPut als harte Versicherung haltenvor Earnings/Vola aufsetzenCall bei Andienung rollen
🎯 Ziel
Buchgewinn über Vola-Phase sicherndefinierte RangeSchutz nahezu kostenneutral
📋 Setup
Credit / Prämie
Betrag den du beim Verkauf einer Option sofort erhältst. Dieser Betrag ist dein maximaler Gewinn wenn die Option OTM verfällt.
Delta
Statistische Wahrscheinlichkeit, dass die Option im Geld endet (= Assignment-Risiko). Delta 0.20 = ca. 20 % Chance.Zu finden in der Options-Chain deines Brokers (Spalte „Delta").
⚙️ Mgmt
Protective Put
Ein gekaufter Put als Versicherung für deine Aktien. Unter dem Put-Strike bist du gegen weitere Verluste geschützt.100 Aktien zu $100, Put 90 gekauft → Verlust nach unten auf ~10 % begrenzt.
Rollen
Alte Option schließen + gleichzeitig neue Option mit späterem Verfall (und ggf. anderem Strike) verkaufen. Verschafft mehr Zeit und bringt neue Prämie.Put läuft im Februar aus → zurückkaufen + neuen Put für März verkaufen.
Assignment (Andienung)
Dir werden 100 Aktien zum Strike-Preis angedient — bei einem Put kaufst du sie, bei einem Call werden sie dir abgekauft. Ob Assignment das Ziel ist oder vermieden werden soll, hängt von der Strategie ab.
21 DTE — Gamma-Risiko steigt
Unter 21 Tagen Restlaufzeit beschleunigt sich das Gamma: kleine Kursbewegungen treffen die Option überproportional hart. Bei neutralen Strategien (Condor, Strangle) jetzt schließen oder rollen. Bei CSP/Covered Call gilt: Gewinn sichern, rollen — oder Assignment bewusst laufen lassen, wenn das der Plan ist.
🎯 Ziel
OTM-Verfall (Out of The Money)
Kurs bleibt bis Verfall außerhalb deines Strikes. Die Option verfällt wertlos — du behältst 100 % der eingenommenen Prämie als Gewinn.
Aufbau:
Basis: mind. 100 Aktien im Bestand — typisch mit Buchgewinn, den man sichern will
Long Put (OTM) als Versicherung gegen Kursverfall
Short Call (OTM) darüber — die Prämie finanziert den Put (Zero-Cost-Collar bei passender Strike-Wahl)
Gewinn und Verlust auf die Range zwischen Put- und Call-Strike begrenzt
1
Voraussetzung: 100 Aktien. Kaufe einen Put darunter als Versicherung (Protective Put).
2
Verkaufe gleichzeitig einen Call darüber — die Call-Prämie finanziert (oft komplett) den Put.
3
✅ Kurs bleibt in der Spanne? Call verfällt wertlos, der Put war günstige Versicherung — Collar neu aufsetzen.
4
⚠️ Kurs fällt stark? Der Put schützt dich — dein Verlust nach unten ist begrenzt.
5
⚠️ Kurs steigt über den Call? Aktien werden zum Call-Strike abgerufen (Gewinn gedeckelt, aber realisiert).
✅ Harte Downside-Absicherung für Bestände
✅ Call-Prämie finanziert den Schutz (oft Zero-Cost)
✅ Ideal um Buchgewinne über Vola-Phasen oder Earnings zu sichern
⚠️ Aufwärtspotenzial bis zum Call-Strike gedeckelt
⚠️ Bei Zero-Cost wird Upside für Schutz verkauft
⚠️ Drei Komponenten = mehr Gebühren und Management